SEC-Vorsitzender stellt „Project Crypto“-Plan zur Klassifizierung digitaler Vermögenswerte vor und will das dauerhafte Wertpapier-Label beenden

SEC-Vorsitzender Paul Atkins hat soeben „Project Crypto“ angekündigt, eine bedeutende Initiative zur Klärung der Krypto-Regulierung unter den bestehenden Wertpapiergesetzen.

Bei einer Rede in der Federal Reserve Bank of Philadelphia erklärte Atkins, dass die Kommission in Kürze eine Token-Taxonomie auf Grundlage des Howey-Tests vorschlagen werde.

Atkins sagt, dass die meisten Krypto-Token keine Wertpapiere sind, und lehnt die Vorstellung ab, dass ein Token, das im Rahmen eines anfänglichen Investitionsvertrags verkauft wurde, für immer ein Wertpapier bleibt.

„Kommissarin Peirce hat zu Recht festgestellt, dass ein Token-Launch eines Projekts zwar anfangs einen Investitionsvertrag beinhalten kann, diese Zusagen aber nicht für immer bestehen bleiben müssen. Netzwerke reifen. Code wird ausgeliefert. Kontrolle verteilt sich. Die Rolle des Emittenten nimmt ab oder verschwindet. Irgendwann verlassen sich die Käufer nicht mehr auf die wesentlichen Managementleistungen des Emittenten, und die meisten Token werden nun gehandelt, ohne dass eine vernünftige Erwartung besteht, dass ein bestimmtes Team noch die Kontrolle hat.

Kurz gesagt, ein Token ist nicht mehr ein Wertpapier, nur weil es einst Teil einer Investitionsvertrags-Transaktion war, als ein Golfplatz ein Wertpapier ist, weil er früher Teil eines Zitrushain-Investitionsplans war. Sobald der Investitionsvertrag als beendet angesehen werden kann oder gemäß seinen Bedingungen abläuft, kann der Token weiterhin gehandelt werden, aber diese Trades sind nicht mehr „Wertpapiertransaktionen“ allein aufgrund der Herkunftsgeschichte des Tokens.“

Atkins sagt, dass die vorgeschlagenen Krypto-Investitionskategorien Folgendes umfassen:

• Digitale Rohstoffe (Netzwerk-Token aus funktionalen, dezentralisierten Systemen) – keine Wertpapiere.
• Digitale Sammlerstücke (Kunst, Memes, Spielgegenstände) – keine Wertpapiere.
• Digitale Werkzeuge (Mitgliedschaften, Tickets) – keine Wertpapiere.
• Tokenisierte Wertpapiere (blockchain-basierte Aktien, Anleihen) – bleiben Wertpapiere.

Atkins sagt, dass die SEC Ausnahmen für Investitionsvertrags-Token entwirft, damit diese auf von der CFTC oder von Bundesstaaten regulierten Plattformen gehandelt werden können.

Was Krypto-Betrug betrifft, sagt Atkins, dass die Behörde immer gegen schlechte Akteure vorgehen wird.

Er ist jedoch der Meinung, dass Innovationen klaren Regeln und nicht Hindernissen begegnen sollten.

„Wichtig ist, dass dies nicht bedeutet, dass Betrug plötzlich akzeptabel ist oder das Interesse der Kommission nachgelassen hat. Die Anti-Betrugs-Bestimmungen können weiterhin auf Falschaussagen und Auslassungen im Zusammenhang mit dem Verkauf eines Investitionsvertrags angewendet werden, selbst wenn der zugrunde liegende Vermögenswert selbst kein Wertpapier ist.

Natürlich hat die CFTC, soweit die Token Waren im zwischenstaatlichen Handel sind, ebenfalls die Befugnis zur Betrugs- und Manipulationsbekämpfung, um Fehlverhalten beim Handel mit diesen Vermögenswerten zu verfolgen.

Das bedeutet, dass wir unsere Regeln und Durchsetzung an die wirtschaftliche Realität anpassen werden, dass Investitionsverträge enden können und Netzwerke eigenständig bestehen können.“

Generated Image: Midjourney