Countdown zum "Dump": 61.000 BTC stehen kurz vor dem Verkauf – warum ist das viel beängstigender als "Mt. Gox"?

„In den letzten Tagen zeigen die K-Linien stets Abwärtsbewegungen mit Volumen, während Aufwärtsbewegungen ohne Volumen stattfinden – das deutet darauf hin, dass jemand aktiv verkauft.“

Am 18. November fasste dieser auf der Plattform X kursierende Kommentar das gemeinsame Gefühl aller Trader in letzter Zeit präzise zusammen. Der Markt befindet sich in einem seltsamen Zustand der „Unterdrückung“; jeder Rebound wirkt „kraftlos“, als ob eine unsichtbare Hand kontinuierlich und mechanisch verkauft.

Der Markt fürchtet das Gespenst von „Mt. Gox“, aber möglicherweise suchen sie den „Crash-Verursacher“ an der falschen Stelle.

Ein aktueller, auf Gerichtsunterlagen vom November basierender, ausführlicher Bericht enthüllt eine vom Markt übersehene, strukturellere Quelle des Verkaufsdrucks: die britische Regierung.

Im Fall der „Krypto-Königin“ Qian Zhimin haben die britischen Behörden über 61.000 Bitcoin erfolgreich beschlagnahmt und unter Kontrolle gebracht. Und nun deuten alle Hinweise darauf hin, dass die britische Regierung aktiv die „Liquidation“ dieser Vermögenswerte vorbereitet – nicht aus „Wertanlage“-Motiven, sondern um ein Haushaltsdefizit in Milliardenhöhe zu schließen.

Im Gegensatz zu den „HODLer“-Gläubigern von „Mt. Gox“ steht hier ein rationaler, gewinnorientierter „staatlicher Wal“ mit 61.000 BTC in der Hand, der zu einem langfristigen „Widerstandsniveau“ für den Markt werden wird.

Absicht bestätigt: Großbritannien bereitet die Veräußerung vor

Über das Schicksal dieser 61.000 BTC gab es im Markt einst „romantische“ Vorstellungen.

Branchenverbände und Kommentatoren forderten öffentlich, die britische Regierung möge El Salvador nacheifern und dieses „digitale Gold“ in die „nationale strategische Reserve“ aufnehmen.

Doch das britische Finanzministerium hat diesen Vorschlag klar abgelehnt – mit der Begründung, man habe „Bedenken wegen der Volatilität“.

Die Absicht der britischen Regierung ist eindeutig: Verkauf.

Sie reden nicht nur. Berichten zufolge hat das britische Innenministerium (Home Office) über seine Dienstleistungsagentur BlueLight Commercial eine offizielle Ausschreibung im Wert von bis zu 40 bis 60 Millionen Pfund veröffentlicht.

Ziel dieser Ausschreibung ist es, einen „Rahmen für die Verwahrung und Veräußerung von Kryptowährungen“ zu schaffen.

Die Formulierungen in der Ausschreibung sind eindeutig: Gesucht wird ein „SaaS-basiertes Verwahrungs- und Handelsservice“, um die beschlagnahmten Vermögenswerte zu „veräußern“ (realisation).

Alle Spekulationen können beendet werden. Die Liquidation ist der einzige eingeschlagene Weg.

Motivanalyse: 5 Milliarden Pfund „Haushaltsloch“

Warum ist die britische Regierung so erpicht auf den Verkauf?

Die Antwort ist einfach: Sie brauchen Geld.

Analysen zeigen, dass die britische Regierung mit einem enormen „Haushaltsdefizit“ von 5 bis 20 Milliarden Pfund konfrontiert ist. Finanzministerin Rachel Reeves beobachtet diese „unerwarteten Einnahmen“ sehr genau.

Die 61.000 Bitcoin waren bei der Beschlagnahmung 2018 nur etwa 300 Millionen Pfund wert, heute beläuft sich ihr Wert auf etwa 5 bis 5,5 Milliarden Pfund.

Dieser „Glücksfall“ ist eine äußerst verlockende direkte Quelle zur Deckung des Haushaltsdefizits.

Noch „raffinierter“: Die britische Regierung scheint einen legalen Weg gefunden zu haben, diesen enormen Wertzuwachs „einzubehalten“. Der zentrale Streitpunkt des Falls ist, dass die britische Staatsanwaltschaft (DPP) dem High Court einen „maßgeschneiderten Entschädigungsplan“ vorgeschlagen hat.

Dieser Plan wird sehr wahrscheinlich festlegen, dass die 128.000 chinesischen Opfer nur Anspruch auf den „ursprünglichen Fiat-Verlust von 2018“ (etwa 640 Millionen Pfund) haben.

Das bedeutet, dass das britische Finanzministerium den Wertzuwachs von über 4,5 Milliarden Pfund legal „einbehält“.

Angesichts dieses starken „finanziellen Anreizes“ ist der geordnete, hochpreisige Verkauf dieser Bitcoin durch die britische Regierung praktisch beschlossene Sache.

Kernvergleich: Warum ist das viel schlimmer als „Mt. Gox“?

Die aktuelle Markterzählung lautet: „Der Verkaufsdruck von Mt. Gox ist bereits eingepreist.“ Doch Marktanalysten warnen, dass ein Vergleich zwischen dem Verkauf der britischen Regierung (UKGov) und Mt. Gox völlig falsch ist.

Die Marktdynamik beider Fälle ist grundverschieden:

1. Mt. Gox:

• Vermögen: ca. 142.000 Bitcoin.
• Empfänger: Langfristige Gläubiger.
• Motivation: Diese Gläubiger sind „Gläubige“, die einen zehnjährigen Rechtsstreit durchgestanden haben. Sie haben sich bewusst für eine Entschädigung in Bitcoin (statt Yen) entschieden. Ideologisch sind sie „HODLer“ (Langzeit-Halter).
• Markteinfluss (Prognose): Niedrig. Analysten erwarten, dass nur „ein kleiner Teil“ der Gläubiger sofort verkauft. Der Markt kann diesen „Rand“-Verkaufsdruck leicht absorbieren.

2. UKGov (Qian Zhimin-Fall):

• Vermögen: ca. 61.000 Bitcoin.
• Verkäufer: Britische Regierung (Finanzministerium/Innenministerium).
• Motivation: Haushaltsbedarf (Schließung des Budgetlochs).
• Markteinfluss (Prognose): Hoch (anhaltend). Dies stellt einen reinen, anorganischen Verkaufsdruck dar.

Die Bitcoin von „Mt. Gox“ werden von einer „Cold Wallet“ auf andere „Cold Wallets“ übertragen. Die Bitcoin der britischen Regierung hingegen werden von einer „Cold Wallet“ direkt in die „Hot Wallets“ von Börsen transferiert – einziges Ziel: „Umwandlung in Fiatgeld“.

Deutsches Beispiel: „Stresstest“ mit 50.000 BTC

Wie wird die britische Regierung verkaufen? Sie werden nicht „dumm“ das ineffiziente Modell der US Marshals (USMS) von 2014-2015 mit öffentlichen Auktionen kopieren.

Berichte verweisen auf ein näherliegendes, wahrscheinlicheres Vorbild: den Verkauf von 50.000 Bitcoin durch die deutsche Regierung im Jahr 2024.

Die deutsche Regierung wählte damals einen moderneren Ansatz und verkaufte die große Menge gestaffelt über Kraken, Coinbase und OTC-Market-Maker.

Die Marktauswirkung war sofort spürbar. Berichten zufolge verursachte dies kurzfristig einen „enormen“ und „heftigen“ Verkaufsdruck, der den Markt stark erschütterte.

Am Ende konnte der Markt dieses Angebot jedoch erfolgreich absorbieren.

Das deutsche Beispiel beweist zwei Dinge:

1. Der Markt ist in der Lage, ein Angebot von 50.000 bis 60.000 Bitcoin zu absorbieren.
2. Der Absorptionsprozess wird extrem schmerzhaft sein und mit heftigen Schwankungen einhergehen.

Fazit: Kein „Flash Crash“, sondern ein „Druckdeckel“

Jetzt können wir die auf X kursierende Frage beantworten: „Wer hat so viel Power, um so lange zu verkaufen?“

Die Antwort lautet: Das britische Finanzministerium.

Für den Markt ist die zentrale Frage – „Wird es einen Crash geben?“ – bereits klar beantwortet:

Es wird keinen zerstörerischen „Flash Crash“ geben. Die Ausschreibung der britischen Regierung für das „Liquidations-Framework“ deutet bereits darauf hin, dass es sich um eine professionelle, langfristige (möglicherweise 3-4 Jahre dauernde), auf „maximale Fiat-Rendite“ ausgerichtete kontrollierte Liquidation handelt.

Aber es wird ein „langfristiges Widerstandsniveau“ sein.

Der Markt muss eine Tatsache akzeptieren: Eine große westliche Regierung (Großbritannien) wird bald zu einem rationalen, gewinnorientierten Großverkäufer mit 61.000 Bitcoin.

Dieser „anorganische Verkaufsdruck“ wird wie ein „Deckel“ in den kommenden Jahren den Aufwärtsspielraum des Marktes begrenzen. Bei jedem Rebound müssen Trader abschätzen: „Wie viel verkauft die britische Regierung heute?“ – bis alle 61.000 Bitcoin vom Markt absorbiert sind.