Hyperliquid wird ein Jahr alt: Das leiseste Kryptoimperium mit über 10 Milliarden Dollar

Am 29. November 2025 feierte Hyperliquid den ersten Jahrestag seines Token Generation Events. In nur 365 Tagen hat ein Team von elf Personen das aufgebaut, was heute wohl der profitabelste und effizienteste Handelsplatz in der Geschichte der Finanzwelt ist, sei es im Bereich Krypto oder anderweitig. Kein Risikokapital, kein Pre-Mining, kein Marketingbudget, nur Code, Transparenz und ein fast religiöser Fokus darauf, die Anreize mit den Nutzern in Einklang zu bringen. Was sie in einem Jahr erreicht haben, fühlt sich wie Fiktion an.

Von Null zum $9,5 Milliarden Airdrop – Der größte in der Geschichte der Kryptowährungen

Als Hyperliquid Ende November 2024 sein HYPE-Token einführte , wurden 31 % des gesamten Angebots an frühe Nutzer und Punktesammler verteilt. Ein Jahr später ist dieser Airdrop bei den aktuellen Preisen ungefähr 9,5 Milliarden Dollar wert und übertrifft damit alle bisherigen Community-Verteilungen (Jito, Celestia, Uniswap und sogar frühe Bitcoin-Miner) zusammen. Anders als die meisten Airdrops, die sofort abgestoßen werden, wurde die Tokenomics von HYPE so gestaltet, dass langfristige Inhaber und das Protokoll selbst belohnt werden:

• 97 % aller Handelserlöse werden verwendet, um HYPE zurückzukaufen und zu verbrennen (oder umzuverteilen).
• Team-Token werden linear freigegeben, wobei während der ersten großen Freigabe von 1,75 Millionen Token keine Verkäufe beobachtet wurden.
• Keine Investor-Token, keine bevorzugten Zuteilungen.

Das Ergebnis? Ein Kreislauf, der frühe Anwender zu Multimillionären machte, während der Verkaufsdruck nach unten nahezu nicht vorhanden war.

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1,3 Milliarden Dollar Jahresumsatz mit einem 11-köpfigen Team

Laut DeFiLlama und Token Terminal Daten generiert Hyperliquid derzeit zwischen 1 Milliarde und 1,3 Milliarden Dollar an annualisierten Protokollumsätzen, fast ausschließlich aus Gebühren für den Handel mit unbefristeten Futures. Das entspricht etwa 106–118 Millionen Dollar Umsatz pro Mitarbeiter und bricht damit alle bekannten Rekorde sowohl im Krypto- als auch im traditionellen Finanzwesen. Zum Vergleich:

• Jane Street (2023): ~7–8 Millionen Dollar Umsatz pro Mitarbeiter
• Citadel Securities: ~10–12 Millionen Dollar
• Binance (Höchststand 2021): ~25–30 Millionen Dollar

Hyperliquid arbeitet mit einer 4–10-fachen Effizienz pro Mitarbeiter im Vergleich zu den elitärsten proprietären Handelsfirmen der Welt, während es vollständig on-chain und nicht verwahrend bleibt.

Öffentlich gebaut, öffentlich angegriffen, öffentlich überlebt

Wenige Projekte haben so viel hochkarätige Skepsis erfahren wie Hyperliquid. Anfang 2025 stellte Binance-CEO Richard Teng (CZs Nachfolger) öffentlich die Nachhaltigkeit des Modells von Hyperliquid in Frage und deutete auf „nicht nachhaltige Wirtschaftlichkeit“ hin. Der Markt fiel kurzzeitig, stieg dann jedoch um das Zehnfache von diesen Niveaus, da das Volumen und der Umsatz weiter stiegen. Weitere Meilensteine, die Kritiker zum Schweigen brachten:

• Verarbeitete über 330 Milliarden Dollar an kumuliertem Handelsvolumen.
• Startete HIP-3, die ersten vollständig on-chain Aktien-Perpetuals (Tesla, Apple, Nvidia, etc.) mit erlaubnisloser Listung.
• Hatte nie einen Ausfall der Liquidations-Engine oder eine Inanspruchnahme des Versicherungsfonds, selbst bei extremen Volatilitätsereignissen.
• Blieb völlig ungeprüft, gewann jedoch durch radikale Transparenz Vertrauen (jeder Handel, jede Gebühr, jeder Rückkauf in Echtzeit on-chain verifizierbar).

Warum sich das anders anfühlt als von einem anderen Planeten

Die meisten Krypto-Projekte verbringen ihr erstes Jahr damit, um Liquidität zu betteln, Influencer zu bezahlen und auf Listungen zu hoffen. Hyperliquid verbrachte es mit der Auslieferung:

• HyperEVM (eine EVM-kompatible Kette, optimiert für den Handel)
• Natives USDC-Bridging mit Circle
• Eine Spot-Engine, Perps-Engine und jetzt Aktien, alles in einem Orderbuch
• Keine Ausfallzeiten, keine Exploits, kein Drama

Sie haben nicht einfach nur eine weitere Dex gebaut. Sie haben einen Ort geschaffen, über den jetzt sogar Institutionen still und leise Milliarden durchjagen, weil die Spreads enger sind und die Ausführung zuverlässiger läuft als bei vielen zentralisierten Alternativen.

Wie das zweite Jahr aussehen könnte

Mit 1–1,3 Milliarden Dollar Cashflow, einer Kriegskasse aus zurückgekauften HYPE und einem Team, das eine disziplinierte Arbeitsweise gezeigt hat, richtet sich die Spekulation bereits auf 2026:

• Potenzielle Expansion in on-chain Optionen und Vorhersagemärkte
• RWA-Tokenisierung und 24/7 Aktienhandel
• Mögliche Hyperliquid L1-Skalierungslösungen
• Weitere Umsatzbeteiligungs- oder Staking-Mechanismen

Was auch immer als Nächstes kommt, eines ist klar: In einer Branche voller gefallener Giganten (FTX, Celsius, Terra, etc.) hat Hyperliquid etwas Seltenes erreicht, Vertrauen auf die harte Tour zu gewinnen, Block für Block. Elf Personen. Ein Jahr. Zehnstelliger Umsatz. Die leiseste Revolution im Kryptobereich hat gerade ihren ersten Geburtstag gefeiert – und sie legt jetzt erst richtig los.