Neue Krypto-ETFs stehen nach Startvolatilität vor Liquidation

Schnelle Übersicht

• Ein Analyst warnt, dass Dutzende von Spot-Krypto-ETFs aufgrund geringer Liquidität bald liquidiert werden könnten.
• Ein Preisrückgang von 10-15% löst Margin Calls bei gehebelten Bitcoin- und Altcoin-Fonds aus.
• Emittenten beeilen sich, ihre Reserven zu stärken, da die SEC für 2026 eine strengere Aufsicht anstrebt.​

US-Regulierungsbehörden haben seit November 2025 mehr als 20 Spot-Krypto-Exchange-Traded Funds (ETFs) genehmigt, die Bitcoin, Ethereum, Solana und Chainlink abbilden, nachdem Präsident Donald Trump wiedergewählt wurde und eine krypto-freundliche Haltung eingenommen hat. 

Kürzlich hat Bloomberg-Analyst James Seyffary auf akute Risiken hingewiesen: Viele Fonds halten unzureichende Sicherheiten gegen die starken Schwankungen von Krypto, und die anfänglichen Handelsvolumina sind zu niedrig, um Verkäufe aufzufangen. 

Ich stimme @BitwiseInvest hier zu 100% zu. Ich denke auch, dass wir viele Liquidationen bei Krypto-ETP-Produkten sehen werden. Das könnte gegen Ende 2026 passieren, aber wahrscheinlich bis Ende 2027. Emittenten werfen VIELE Produkte auf den Markt — es gibt mindestens 126 Anmeldungen https://t.co/eOmeUIKXFZ pic.twitter.com/UELUKUng7Y

— James Seyffart (@JSeyff) 17. Dezember 2025

Ein moderater Rückgang der zugrunde liegenden Vermögenswerte um 10% könnte automatische Liquidationen auslösen, ähnlich wie bei den Ausfällen im Jahr 2022, etwa bei bestimmten Grayscale-Produkten während Bärenmärkten. Diese Bedrohung wächst, da die jüngsten ETF-Abflüsse in der vergangenen Woche laut Marktdaten 437 Millionen US-Dollar erreichten, während die institutionelle Nachfrage abkühlt.​

Liquidationsmechanismen entfalten sich

Gehebelte ETFs, einige bieten ein 2-faches Exposure über Futures, verstärken die Gefahren. CoinGlass-Daten zeigen, dass Bitcoin-Positionen im Wert von 12,5 Milliarden US-Dollar an den Börsen gefährdet sind; ein Rückgang um 5% würde zu Kaskadenverkäufen führen und die Orderbücher weiter ausdünnen. 

Historische Kaskaden, wie der Ausverkauf von 10 Milliarden US-Dollar im Mai 2021, beweisen, dass Hebel die Volatilität um 30-40% multiplizieren. BlackRocks IBIT und Fidelity-Produkte führen die Zuflüsse an, stehen aber unter Beobachtung, während Altcoin-ETFs, wie die für Solana, aufgrund ihres Beta-Exposures anfälliger sind. 

In Europa zeigen sich Unterschiede: Krakens MiCA-konforme Futures verwenden BTC- und ETH-Sicherheiten mit Abschlägen und vermeiden Fiat-Risiken. SoFis von Banken genehmigter Krypto-Handel unterstreicht die Veränderungen in den USA, warnt jedoch vor Liquiditätslücken bei Stablecoins.​​

SEC-Prüfungen, die sich auf Verwahrer konzentrieren, werden bis zum ersten Quartal 2026 erwartet und verlangen Stresstests für einen Drawdown von 30%. Bloomberg-Analysten prognostizieren eine Liquidationswelle bei ETPs im Jahr 2026, falls keine Maßnahmen ergriffen werden, und fordern krypto-native Reserven zum Handeln auf. Tether widerspricht Herabstufungen aufgrund der Vermögensstärke, was Parallelen zu ETF-Debatten aufzeigt, während Yearn Finance-Exploits Verwahrungsfehler offenbaren. 

Trotz der akuten Liquidationsrisiken, denen neuere, dünn gehandelte gehebelte Krypto-ETFs ausgesetzt sind, bleibt der breitere institutionelle Trend optimistisch. Große Unternehmen wie Charles Schwab planen aktiv, Spot-Krypto-ETFs für ihre institutionelle Kundschaft mit einem Volumen von 12 Billionen US-Dollar zu integrieren. 

Dieser Schritt, zusammen mit dem Erfolg von Produkten wie BlackRocks iShares Bitcoin Trust, deutet darauf hin, dass während Volatilitäts- und Liquidationsrisiken für kleinere Fonds weiterhin ein Problem darstellen, der langfristige Zufluss von traditionellem Finanzkapital in regulierte digitale Anlageprodukte weiterhin erheblich an Dynamik gewinnt.