Análisis: El nuevo máximo de Ethereum destaca el cambio de impulso, el aumento del apalancamiento en el mercado genera preocupaciones sobre una posible cola de toro

BlockBeats Noticias, el 27 de agosto, Vetle Lunde, director de investigación de K33, señaló que un titular a largo plazo intercambió 22,400 BTC por ETH, impulsando a Ethereum a un nuevo máximo histórico la semana pasada y demostrando un cambio en el impulso del mercado. Sin embargo, la reciente debilidad en el precio de bitcoin podría no haber terminado aún, ya que el apalancamiento se ha disparado y se observa una rotación significativa de capital hacia Ethereum, lo que mantiene la presión a corto plazo. El interés abierto (OI) nominal de los futuros perpetuos de bitcoin se disparó a un máximo de dos años, superando los 310,000 BTC (alrededor de 34 billions de dólares), con un aumento de 41,607 BTC en los últimos dos meses, de los cuales 13,472 BTC se sumaron el pasado fin de semana, marcando un posible punto de inflexión. La tasa de financiación anualizada de bitcoin saltó del 3% a casi el 11%, lo que indica una postura cada vez más agresiva de posiciones largas durante un período de precios relativamente estancados.

Lunde indicó que la situación actual es similar a la acumulación de apalancamiento observada en los veranos de 2023 y 2024, ambas resultando en cascadas de liquidaciones en agosto. Este pico de OI ocurre en una etapa tardía del mes, lo que sugiere que el mercado podría entrar en un período de consolidación más prolongado y que los compradores que buscan el fondo podrían quedar atrapados. Lunde advirtió: "El riesgo de squeeze en posiciones largas es alto a corto plazo, por lo que se recomienda mantener posiciones conservadoras hasta que el mercado elimine el apalancamiento excesivo".

Históricamente, los máximos históricos de Ethereum suelen marcar el techo general del mercado cripto; los ciclos de 2017 y 2021 mostraron un patrón similar: ruptura de Ethereum, subidas explosivas de otros criptoactivos y estancamiento de bitcoin debido a la disminución de la demanda, lo que genera preocupaciones sobre el final de la tendencia alcista. Sin embargo, actualmente la dominancia de mercado de BTC sigue siendo alta, en 58.6%, muy por encima del pico anterior de menos del 40%. A medida que la fortaleza relativa de Ethereum madura, los traders observan si este ciclo seguirá la trayectoria histórica o se desviará completamente.