Adopción institucional del liquid restaking: un nuevo paradigma en la gestión de tesorería cripto

El panorama institucional de las criptomonedas está experimentando un cambio sísmico a medida que los protocolos de liquid restaking redefinen la gestión de tesorería. Al combinar la optimización de rendimientos con la seguridad de la red, estas innovaciones están atrayendo a fondos de pensiones, gestores de activos y tesorerías corporativas hacia los ecosistemas de finanzas descentralizadas (DeFi). Este artículo examina cómo el liquid restaking—particularmente a través de protocolos basados en Ethereum como EigenLayer y Babylon—ha surgido como una herramienta estratégica para el capital institucional, al tiempo que aborda la relación simbiótica entre la eficiencia del capital y la seguridad de la blockchain.

Optimización Estratégica de Rendimientos: Liquidez y Recompensas Compuestas

Los inversores institucionales están desplegando cada vez más tokens de liquid staking (LSTs) para maximizar los retornos de los activos cripto. A diferencia del staking tradicional, que bloquea los activos durante períodos prolongados, los protocolos de liquid restaking emiten tokens negociables (por ejemplo, stETH, rETH) que representan los activos en staking. Estos tokens pueden ser prestados, negociados o utilizados como colateral, permitiendo a las instituciones componer rendimientos a través de múltiples aplicaciones DeFi.

Según un informe de The Block, el TVL de liquid staking en Ethereum se disparó hasta los $24 mil millones para agosto de 2025, impulsado por la claridad regulatoria y la demanda institucional. Plataformas como Lido y Rocket Pool ahora gestionan $43.7 mil millones en activos, con rendimientos de staking que promedian entre el 3% y el 6%. Por ejemplo, BitMine Immersion, un participante de tesorería corporativa, generó $87 millones anuales al hacer staking de 1.72 millones de ETH a través de derivados líquidos. Esta flexibilidad permite a las instituciones equilibrar las necesidades de liquidez con la generación de rendimientos, una ventaja crítica en mercados volátiles.

Los Actively Validated Services (AVSs) de EigenLayer amplifican aún más esta estrategia. Al volver a hacer staking de ETH ya en staking para asegurar protocolos adicionales, EigenLayer reportó $7 mil millones en TVL para abril de 2025, con más de 50 redes aprovechando su capa de seguridad. Este mecanismo compuesto permite a las instituciones diversificar el riesgo mientras obtienen recompensas en capas, transformando efectivamente los activos en staking en capital multiusos.

Sinergias de Seguridad de Red: Eficiencia de Capital y Descentralización

El liquid restaking no solo beneficia a los portafolios institucionales, sino que también fortalece las redes blockchain. Protocolos como Babylon y EigenLayer están liderando modelos de seguridad cross-chain, donde los activos en staking de una cadena (por ejemplo, Ethereum o Bitcoin) se utilizan para asegurar otras. Este enfoque de “mesh security” reduce la dependencia de validadores centralizados y mejora la resiliencia de las blockchains interconectadas.

La cadena Genesis de Babylon, lanzada en abril de 2025, ejemplifica esta sinergia. Al permitir el staking de Bitcoin sin envolver BTC, el protocolo introdujo mecanismos nativos de slashing para asegurar cadenas PoS. En agosto de 2025, el TVL de Babylon superó los $2 mil millones, con el staking de Bitcoin entrando en el top 10 de activos en staking a nivel mundial. Esta innovación desbloquea la capitalización de mercado de $1 trillion de Bitcoin para fines de seguridad, abordando una limitación histórica del activo y creando nuevas fuentes de ingresos para los holders.

El modelo AVS de EigenLayer mejora de manera similar la huella de seguridad de Ethereum. Al permitir que el ETH en staking valide servicios como capas de disponibilidad de datos o puentes cross-chain, el TVL de EigenLayer superó los $15 mil millones. Esta expansión de las garantías de seguridad no solo protege a los protocolos participantes, sino que también incrementa el valor económico de los activos en staking, creando un círculo virtuoso de despliegue de capital y robustez de la red.

Claridad Regulatoria: Un Catalizador para la Adopción Institucional

La orientación de la Securities and Exchange Commission (SEC) de EE. UU. en agosto de 2025 marcó un punto de inflexión para el liquid restaking. Al aclarar que las actividades administrativas de staking quedan fuera de las leyes de valores, la SEC proporcionó un marco legal para que las instituciones participen con LSTs sin temor a una extralimitación regulatoria. Esta claridad ha impulsado la adopción entre fondos de pensiones y gestores de activos, que ahora asignan $3 mil millones en tesorerías corporativas al staking de Ethereum.

Los vientos regulatorios favorables se ven aún más reforzados por las leyes CLARITY y GENIUS, que reclasifican a Ethereum como un utility token y permiten soluciones de staking compatibles con la SEC. Estos desarrollos se alinean con tendencias macroeconómicas más amplias, incluyendo una política dovish de la Reserva Federal y la reducción de tarifas de gas de Ethereum tras la actualización Pectra, haciendo que las tesorerías cripto sean cada vez más atractivas para instituciones en busca de rendimiento.

Riesgos y Desafíos: Liquidez y Estrés de Mercado

A pesar de su potencial, el liquid restaking no está exento de riesgos. Durante el evento de desapalancamiento de Ethereum en julio de 2025, los LSTs se desacoplaron temporalmente de ETH, exponiendo vulnerabilidades de liquidez. Si bien protocolos como Lido y EigenLayer cuentan con mecanismos robustos para mitigar tales riesgos, las instituciones deben permanecer atentas ante escenarios de estrés de mercado. Además, la complejidad del restaking cross-chain introduce riesgos operativos, requiriendo marcos sofisticados de gestión de riesgos.

Conclusión: Una Nueva Era para las Estrategias Cripto Institucionales

El liquid restaking representa un cambio de paradigma en la gestión de tesorería cripto, ofreciendo a las instituciones una combinación única de optimización de rendimientos, liquidez y seguridad de red. A medida que EigenLayer, Babylon y los protocolos basados en Ethereum continúan innovando, la sinergia entre la eficiencia del capital y la seguridad blockchain probablemente impulsará una mayor adopción institucional. Sin embargo, el éxito depende de navegar los entornos regulatorios y mitigar los riesgos de liquidez—un desafío que, si se gestiona eficazmente, podría consolidar al liquid restaking como una piedra angular de los portafolios institucionales modernos.

**Fuente:[1] Ethereum Treasuries: The Institutional Shift to Yield-Optimized Digital Reserves [2] Restaking from First Principles [3] Industry leaders cheer liquid staking's SEC green light [4] Validator withdrawals fuel $30 billion migration into Ethereum liquid restaking protocols