I. El mercado de criptomonedas sufre liquidaciones masivas, el riesgo de apalancamiento se intensifica
El 25 y 26 de septiembre de 2025, el mercado de criptomonedas experimentó una fuerte corrección, con un volumen total de liquidaciones en toda la red que superó los 1.15 billones de dólares en 24 horas, marcando un nuevo máximo diario reciente. Ethereum (ETH) fue el más afectado, con liquidaciones por 364 millones de dólares y su precio cayendo por debajo del umbral psicológico de 4,000 dólares, con una caída diaria superior al 6%. Bitcoin (BTC) registró liquidaciones por 460 millones de dólares, con el precio tocando mínimos cercanos a los 109,000 dólares. Otros tokens principales como Solana (SOL) también sufrieron caídas superiores al 7%, con liquidaciones de SOL alcanzando los 80.7 millones de dólares. Desde septiembre, la capitalización total del mercado global de criptomonedas se ha reducido en más de 16 billones de dólares, y el índice de miedo y codicia cayó a 44, reflejando un cambio brusco hacia el pánico en el sentimiento del mercado.
II. Presión del entorno macroeconómico, los activos de riesgo bajo presión generalizada
El detonante directo de la fuerte volatilidad del mercado provino de la contracción del apetito por el riesgo a nivel global. El 25 de septiembre, los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos cerraron a la baja, y el mercado adoptó una actitud cautelosa ante la inminente decisión de tasas de interés de la Reserva Federal. Aunque a nivel político se emitieron señales moderadas, los inversores temen que la magnitud real de los recortes de tasas no cumpla las expectativas, lo que llevó a un endurecimiento de las expectativas de liquidez y, en consecuencia, afectó a los activos de alto riesgo, incluidas las criptomonedas.
En este proceso, Bitcoin no mostró su atributo de "oro digital" como refugio, sino que experimentó la liquidación de numerosas posiciones largas apalancadas, por un monto de hasta 460 millones de dólares. Ethereum retrocedió rápidamente desde los 4,200 dólares hasta por debajo de los 3,900 dólares, con liquidaciones principalmente en posiciones largas, lo que demuestra que el apalancamiento excesivo acumulado en el ciclo alcista fue rápidamente eliminado durante la corrección de precios. Solana, afectada por el alto apalancamiento en proyectos de meme coins y NFT dentro de su ecosistema, también registró liquidaciones superiores a los 80 millones de dólares.
Activo/Indicador | Monto de liquidación (USD) | Variación de precio | Dirección principal |
Total de la red | 1.15 billones de dólares | — | 91% posiciones largas |
Ethereum (ETH) | 43.8 millones de dólares | Cayó por debajo de 4,000 dólares, descenso del 6.31% | Principalmente liquidaciones largas |
Bitcoin (BTC) | 460 millones de dólares | Descendió cerca de 109,000 dólares | Principalmente largas |
Solana (SOL) | 80.675 millones de dólares | Cayó a 196 dólares, descenso superior al 7% | Alto apalancamiento combinado |
Índice de miedo y codicia | 44 (zona de miedo) | — | — |
Capitalización de mercado evaporada en septiembre | Más de 16 billones de dólares | BTC y ETH con correcciones significativas | — |
Fuente de datos: CoinGlass, CoinDesk, Yahoo Finance
III. Problemas estructurales del mercado expuestos, el alto apalancamiento amplifica la volatilidad
Este evento de liquidación vuelve a resaltar los problemas estructurales existentes en el mercado de criptomonedas, especialmente el riesgo sistémico derivado de las operaciones con alto apalancamiento. Según las estadísticas de las plataformas de datos, el 91% de todas las posiciones liquidadas eran largas, lo que refleja la acumulación de apalancamiento durante el ciclo alcista. Algunas plataformas de trading registraron liquidaciones individuales superiores a 45 millones de dólares, lo que indica que no solo los inversores minoristas, sino también algunas instituciones y grandes tenedores enfrentan riesgos.
Los datos regionales muestran que los inversores asiáticos fueron los más afectados durante esta volatilidad, con un nivel promedio de apalancamiento más alto, lo que amplificó aún más las pérdidas individuales. Al mismo tiempo, la incertidumbre regulatoria, como las investigaciones de la SEC sobre productos relacionados, también intensificó la actitud de espera del mercado y limitó la entrada de nuevos fondos.
IV. Análisis técnico:Análisis técnico: Prueba de soportes y señales potenciales de rebote
● Ethereum (ETH)
Ethereum (ETH) ha caído por debajo del soporte clave de 4,000 dólares, formando un canal bajista claro, con un impulso descendente sostenido. El soporte por debajo del precio actual es relativamente débil, y se espera que apunte directamente al rango de 3,775-3,890 dólares, que es la zona donde coinciden el VWAP ponderado por volumen trimestral y el máximo del área de valor anual (VAH); una caída adicional podría alcanzar la zona densa de liquidaciones entre 3,600 y 3,400 dólares. El indicador MACD (12,26) está profundamente en territorio negativo, confirmando la señal de venta, y el impulso alcista a corto plazo es débil. Sin embargo, el RSI (14) ha entrado en la zona de sobreventa (cerca de 30) y muestra signos iniciales de divergencia alcista, mientras que la vela diaria ha roto la banda inferior de Bollinger, lo que sugiere una posible oportunidad de rebote a corto plazo.
● Bitcoin (BTC)
En el caso de Bitcoin (BTC), el nivel de 109,000 dólares enfrenta una presión significativa, y el precio actual está probando el soporte de tendencia en 110,800 dólares. La clave es mantener el soporte psicológico de 100,000 dólares para evitar una prueba adicional del mínimo mensual de 98,000 dólares; si supera la resistencia de 110,500 dólares, el espacio de rebote se ampliará hasta los 113,900 dólares.
● Solana (SOL)
Solana (SOL) actualmente está formando un suelo cerca de los 196 dólares, con un RSI (14) de 35.803, también en estado de venta pero sobrevendido, y un valor MACD (12,26) de -3.26.
V. Perspectivas del mercado: presión a corto plazo, posible retorno a los fundamentales a medio y largo plazo
Aunque el sentimiento actual del mercado está en pánico, algunos indicadores muestran que situaciones de pesimismo extremo suelen anticipar la formación de un suelo temporal. Algunos análisis señalan que los inversores institucionales han seguido acumulando activos como Ethereum durante la corrección de precios, lo que podría indicar que el capital a largo plazo sigue buscando oportunidades de asignación.
Si a nivel macroeconómico surgen señales de alivio, como una expectativa clara de flexibilización por parte de la Reserva Federal o la estabilización de los mercados bursátiles globales, el mercado de criptomonedas podría experimentar un rebote técnico. Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de que la alta volatilidad sigue siendo la principal característica del mercado actual, y depender excesivamente del trading apalancado seguirá conllevando grandes riesgos.
A medio y largo plazo, a medida que el marco regulatorio se aclare y aumente la participación institucional, es probable que el mercado pase de estar impulsado por la especulación a estar respaldado por el valor, aunque este proceso seguirá acompañado de una considerable volatilidad. Se recomienda a los inversores mantener la cautela, centrarse en el análisis fundamental y gestionar razonablemente el riesgo de sus posiciones.
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