El crecimiento del PCE en EE.UU. se mantuvo estable en agosto, ¡el gasto personal superó las expectativas!

Zona horaria del este de Asia, viernes 20:30, Estados Unidos publica los datos del PCE de agosto. El PCE subyacente interanual registró un 2.9%, en línea con las expectativas y sin cambios respecto al valor anterior. El PCE subyacente mensual fue de 0.2%, cumpliendo las expectativas, y el valor anterior fue revisado de 0.30% a 0.2%.

El PCE general interanual registró un 2.7%, en línea con las expectativas y por debajo del valor anterior de 2.60%. El PCE mensual fue de 0.3%, cumpliendo las expectativas y por debajo del valor anterior de 0.20%.

Según comentarios de CNBC, la inflación subyacente del PCE en Estados Unidos se mantuvo básicamente estable en agosto, lo que podría permitir que la Reserva Federal continúe con el ritmo de recortes de tasas previamente establecido. Aunque el objetivo de inflación de la Reserva Federal es del 2%, estos datos probablemente no cambiarán la postura de los responsables de la política —quienes la semana pasada indicaron que esperan realizar dos recortes adicionales de 25 puntos básicos antes de fin de año.

El gasto personal en Estados Unidos en agosto superó las expectativas, alcanzando un nuevo máximo desde marzo de 2025, mientras que las presiones inflacionarias subyacentes se mantuvieron estables, lo que demuestra la resiliencia de la demanda de los consumidores estadounidenses.

Tras la publicación de los datos, el oro al contado cayó ligeramente en el corto plazo y luego rebotó.

A pesar de la desaceleración significativa del mercado laboral y el estancamiento del crecimiento del empleo en los últimos tres meses, el consumo sigue en aumento, impulsado principalmente por los hogares de altos ingresos, beneficiados por un mercado bursátil fuerte y precios de la vivienda aún elevados.

Datos de la Reserva Federal de este mes muestran que la riqueza de los hogares estadounidenses alcanzó un récord de 176.3 trillones de dólares en el segundo trimestre. Sin embargo, los hogares de bajos ingresos siguen bajo presión y, debido a los aranceles de importación que elevan los precios de los bienes, soportan una carga considerable. Cuando entren en vigor los recortes al Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria del gobierno federal (conocido como "cupones de alimentos"), la presión aumentará aún más.

El economista jefe de Oxford Economics para Estados Unidos, Swett, señaló: “Dado que el consumo se concentra principalmente en los hogares de altos ingresos, los riesgos para las previsiones de crecimiento del consumo también se centran en los principales impulsores de la riqueza familiar: el mercado bursátil y los precios de la vivienda. El efecto riqueza tiene un impacto cada vez mayor en el gasto de consumo; cuando el mercado bursátil y los precios de la vivienda suben, es positivo, pero si se tambalean, existe un riesgo.”

Además, la capacidad del consumo para mantener este impulso depende en gran medida del mercado laboral, que ya muestra signos de desaceleración: la velocidad de contratación se ha reducido y el crecimiento salarial tiende a moderarse. Los estadounidenses siguen enfrentando presiones inflacionarias persistentes y, a medida que el impacto de la política arancelaria del presidente Trump se transmite gradualmente a la economía, la inflación podría seguir siendo alta. Aunque muchas empresas inicialmente retrasaron los aumentos de precios al gestionar inventarios acumulados, si no trasladan parte de los costos a los consumidores, sus márgenes de beneficio estarán en riesgo. (Golden Ten Data APP)

Más temprano el viernes, el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Barkin, afirmó que, aunque la tasa de desempleo y la inflación en Estados Unidos se desvían de los objetivos establecidos por la Reserva Federal, considera que el riesgo de un mayor deterioro de ambos es limitado.

Barkin dijo el viernes: “Estamos muy enfocados en equilibrar la inflación y la tasa de desempleo, y en lograr un aterrizaje suave de la economía. Ambos muestran señales de moverse en la dirección equivocada, pero por otro lado, los riesgos a la baja son limitados y tendremos que ajustar nuestra postura a medida que obtengamos más información.”

La semana pasada, los funcionarios de la Reserva Federal votaron para reducir la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, en respuesta a la creciente preocupación por la desaceleración del mercado laboral. Antes de esto, la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios durante 2025 para evaluar los posibles riesgos inflacionarios derivados de la política arancelaria de Trump.

Las previsiones publicadas tras la reunión de la Reserva Federal, así como los comentarios públicos posteriores, muestran divisiones: algunos funcionarios desean continuar con los recortes de tasas en las próximas reuniones para evitar riesgos en el empleo, mientras que otros siguen preocupados principalmente por el potencial inflacionario.

Barkin no es miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto este año, y señaló que, la incertidumbre que envolvía las perspectivas económicas a principios de este año para las empresas estadounidenses ha comenzado a disiparse.