Vanguard Group, el segundo mayor gestor de activos del mundo con más de 11 billones de dólares estadounidenses en activos bajo gestión (AuM) y alrededor de 50 millones de clientes, está considerando por primera vez ofrecer a sus clientes de corretaje acceso a ETFs de criptomonedas.
Este paso representaría un cambio radical respecto a su postura anterior, que excluía categóricamente las criptomonedas. Hasta ahora, Vanguard era visto como uno de los últimos grandes escépticos. El fundador Jack Bogle advirtió una vez que los inversores deberían “evitar las criptomonedas como la peste”, mientras que el ex CEO Tim Buckley enfatizó en 2024 que Vanguard “nunca” ofrecería un Bitcoin ETF. Incluso después del lanzamiento de los primeros ETFs spot de Bitcoin en EE. UU. en enero de 2024, Vanguard negó el acceso a sus clientes, calificándolo como un “activo inmaduro sin valor fundamental”.
Del rechazo a la reevaluación
Ahora, parece inminente un cambio de política. Un portavoz de Vanguard dijo a Bloomberg que la compañía evalúa continuamente “nuestras ofertas de corretaje, las preferencias de los inversores y el entorno regulatorio en evolución”. Aunque no se planean productos propios de criptomonedas, se está considerando la aprobación de ciertos ETFs de terceros.
Un factor clave es el nombramiento de Salim Ramji como CEO en el verano de 2025. Ramji supervisó anteriormente el negocio de ETFs de BlackRock y es considerado impulsor de la innovación. Su predecesor Tim Buckley renunció tras críticas continuas a la rígida estrategia cripto de Vanguard.
A esto se suma el enorme éxito de los Bitcoin ETFs: desde su lanzamiento en 2024, estos productos han atraído más de 142 mil millones de dólares estadounidenses en activos, con 84 mil millones fluyendo solo hacia el IBIT de BlackRock. El extraordinario rendimiento y los flujos de entrada de los Bitcoin ETFs han aumentado significativamente la presión sobre Vanguard.
El impulso ha sido aún mayor debido a las recientes aprobaciones de la SEC de ETFs de altcoins, que han ampliado considerablemente el espectro de productos regulados. Con una oferta y un volumen de negociación en exchanges creciendo rápidamente, muchos clientes sienten que se les están negando oportunidades de inversión esenciales. Esto es especialmente llamativo para una empresa que se posiciona como un proveedor integral de servicios financieros.
Vanguard entre la tradición y la presión del mercado
Si Vanguard abre la puerta, no sería el primero, pero sin duda sería uno de los respaldos más simbólicos de los activos digitales por parte de un gestor de activos global. Con más de 50 millones de clientes, un volumen significativo podría fluir hacia los ETFs de criptomonedas existentes, acelerando aún más la adopción generalizada.
Aunque Vanguard aún no ha tomado una decisión final, el debate señala un punto de inflexión estratégico. Una empresa que anteriormente se distanciaba de las criptomonedas ahora está considerando entrar, impulsada por un cambio de liderazgo, el éxito de mercado de sus competidores y la creciente demanda de los clientes. Si se da este paso, podría remodelar el equilibrio de poder en el mercado global de ETFs y anclar firmemente las criptomonedas en el mainstream.
Al mismo tiempo, este posible cambio muestra cuán fuerte se ha vuelto la presión del mercado y de los inversores. Incluso las firmas tradicionales apenas pueden evitar los activos digitales. Solo la propia empresa sabe cuánto patrimonio bajo gestión podría haber perdido Vanguard debido a su postura conservadora. Pero la señal es clara: el mercado establece las reglas. Los inversores esperan la gama más amplia posible de oportunidades para optimizar sus rendimientos. Un proveedor de servicios financieros que dicta qué clases de activos son permisibles casi siempre termina en el lado equivocado.
