Entrevista | Los préstamos de Bitcoin se multiplicarán por 10 para 2028: CEO de Maple

Sid Powell, CEO de Maple Finance, afirma que el préstamo con Bitcoin alcanzará los $200 mil millones y que BTC es el motor de riqueza de esta generación.

Maple Finance ha crecido silenciosamente hasta convertirse en uno de los actores más grandes en el crédito cripto. Sid Powell, CEO de Maple Finance, dijo a crypto.news que espera que este crecimiento continúe, impulsado por la creciente valoración de Bitcoin y la adopción institucional.

Por esta razón, Powell espera que los préstamos respaldados por Bitcoin crezcan 10 veces en tres años, alcanzando un valor de $200 mil millones. También explicó por qué cree que Bitcoin será el motor de riqueza de esta generación, como lo fue la vivienda para los baby boomers.

crypto.news: Recientemente han superado los $4 mil millones en activos bajo gestión. Hace solo dos semanas, esa cifra era inferior a $3 mil millones. ¿Qué está impulsando este rápido crecimiento?

Sid Powell: Dos cosas principales. Primero, las condiciones macroeconómicas. A medida que comienzan o se anticipan recortes de tasas, los rendimientos en el crédito cripto se vuelven más atractivos en comparación con las opciones tradicionales. Los inversores empiezan a buscar mejores retornos, y plataformas como la nuestra se benefician de ese cambio.

Segundo, las integraciones DeFi. Nuestro trabajo con Spark y el ecosistema Sky ha impulsado mucho el crecimiento. El lanzamiento de SyrupUSD (SYRUP) en Plasma también fue enorme. Esa expansión cross-chain abrió rápidamente nuevas bases de capital y usuarios.

Nuestro objetivo es alcanzar los $5 mil millones para fin de año, y vamos en camino a lograrlo. Syrup USD es ahora el tercer producto de rendimiento con stablecoin más grande, solo detrás de Sky y Athena. Ese es un hito importante para nosotros. Mirando hacia adelante, estamos trabajando para integrar Syrup en Aave y planeando lanzamientos en un par de cadenas más antes de fin de año.

CN: ¿Esperan que su AUM fluctúe según factores macroeconómicos?

SP: Un poco, sí. Si vemos más recortes de tasas, probablemente eso acelerará las entradas. Por otro lado, si las tasas se mantienen estables o si vemos más inestabilidad, como cierres de gobierno, fricción comercial o shocks macroeconómicos, eso podría ralentizar las cosas temporalmente.

Pero en general, somos optimistas. La estabilidad y la compresión de tasas tienden a empujar más capital hacia productos de rendimiento DeFi como el nuestro.

CN: ¿Cómo ves el papel de Maple en DeFi en comparación con lo que hacen las instituciones financieras tradicionales o los bancos?

SP: No intentamos ser un banco, y sinceramente, no queremos serlo. Lo que hacemos se parece más a lo que hacen los gestores de activos alternativos como Apollo, Ares o Blackstone. Originamos crédito y gestionamos estrategias de préstamo, pero no ofrecemos cuentas corrientes ni liquidez bajo demanda como lo haría un banco.

Los bancos deben mantener reservas de capital, crédito y liquidez porque permiten a las personas retirar dinero en cualquier momento. Ese es un modelo de negocio muy complejo con menores retornos sobre el capital. No es atractivo para nosotros, y no tenemos la estructura de capital para soportarlo.

En cambio, operamos como un fondo de crédito. Recibimos capital, lo bloqueamos por un plazo definido y luego lo prestamos — sobrecolateralizado y principalmente a prestatarios institucionales en cripto.

CN: ¿Y cuáles son las principales ventajas de hacer esto en DeFi?

SP: Tres cosas: velocidad, alcance y eficiencia de costos.

Primero, podemos liquidar préstamos 24/7 usando stablecoins. Si alguien necesita un préstamo a las 2 a.m. un domingo, podemos hacerlo. Ningún prestamista tradicional puede igualar ese tiempo de respuesta.

Segundo, tenemos alcance global. Ya sea que dirijas una firma de trading en Japón, Argentina o Sudáfrica, podemos incorporarte y financiarte con USDC al instante y sin barreras geográficas.

Tercero, automatizamos gran parte de la infraestructura usando smart contracts. Eso reduce los costos generales y aumenta la transparencia, lo que significa que podemos ofrecer mejores condiciones.

Otra cosa es la recaudación de capital. Cuando lanzamos Syrup USD en Plasma hace dos semanas, recaudamos $200 millones en menos de dos minutos. Ese nivel de velocidad y acceso al capital simplemente no es posible en TradFi.

CN: ¿Cuáles son las principales diferencias entre el préstamo DeFi y el préstamo tradicional? ¿Están los prestamistas DeFi expuestos a ciertos riesgos sistémicos?

SP: Una diferencia clave es el tipo de colateral con el que trabajamos. Usamos activos digitales, principalmente Bitcoin, ETH, Solana y XRP, como colateral. Eso introduce un perfil de riesgo diferente porque estos activos son más volátiles que, por ejemplo, bienes raíces o deuda corporativa.

Pero también nos da una gran ventaja: liquidez. En las finanzas tradicionales, si un prestatario incumple, puede tomar seis meses o más recuperar y vender una casa o un activo empresarial. En nuestro caso, si un prestatario incumple, podemos liquidar el colateral en una hora. Eso hace que la gestión de riesgos sea más ágil y eficiente.

También existe una prima de riesgo de la que nos beneficiamos. Como el sector aún es incipiente, los rendimientos son más altos para compensar el riesgo percibido. Pero creemos que los retornos ajustados al riesgo son bastante sólidos, especialmente con sobrecolateralización y monitoreo en tiempo real del colateral.

Con el tiempo, a medida que el sector madure, espero que los rendimientos se compriman, tal como sucedió en los mercados de crédito tradicionales a medida que maduraron.

Así que lo positivo es la liquidez y el rendimiento. Lo negativo es la volatilidad de precios, y eso es algo que mitigamos gestionando estrictamente los ratios LTV y teniendo sistemas de riesgo en tiempo real.

CN: Recientemente se han expandido a Arbitrum y Avalanche. ¿Ven la multichain como una necesidad? ¿Y cómo deciden qué cadenas priorizar?

SP: Sí, ir multichain es esencial a mediano y largo plazo. Estos ecosistemas están creciendo rápidamente, y para servir a más usuarios y profundizar la liquidez, necesitamos estar donde está la actividad.

Dicho esto, somos cuidadosos con las cadenas que elegimos. Lanzar en la cadena equivocada desperdicia tiempo y recursos, especialmente si su ecosistema está estancado o perdiendo valor total bloqueado.

Observamos dos cosas principales. Primero, el tamaño del suministro de stablecoins en la cadena. Esa es esencialmente nuestra base de clientes. Cadenas como Solana, Plasma y Arbitrum eran atractivas por su fuerte liquidez de stablecoins.

Segundo, miramos la calidad de los socios DeFi en la cadena. ¿Hay mercados de préstamos, protocolos de rendimiento o integraciones donde Syrup USD pueda usarse de manera significativa? Si no podemos habilitar cosas como looping o mercados secundarios, el lanzamiento no ganará tracción.

Así que la decisión se basa en esos dos pilares: suministro de stablecoins y calidad de las integraciones DeFi.

CN: ¿Qué es algo a lo que crees que la mayoría de la gente en cripto aún no le presta suficiente atención?

SP: Algo de lo que he estado hablando mucho últimamente es el crecimiento de los préstamos respaldados por Bitcoin. Creo que será un mercado de $200 mil millones en los próximos tres años, desde los $20 a $25 mil millones actuales.

La razón de esto es que es un mercado de crédito completamente nuevo que no existe en las finanzas tradicionales, a diferencia de otros segmentos. Y ya estamos empezando a ver interés de firmas como JPMorgan y Cantor Fitzgerald. Ven la oportunidad.

Para Maple, actualmente tenemos alrededor del 5% del mercado de préstamos respaldados por Bitcoin entre los jugadores de CeFi. Si el mercado se multiplica por 10 y aumentamos nuestra cuota al 10%, eso sería un aumento de 20 veces en nuestro propio negocio. Esa es la visión a largo plazo, llegar a una cartera de préstamos de $20 mil millones.

CN: ¿Ese crecimiento seguirá el precio de Bitcoin, o hay otros factores?

SP: En parte, sí. La capitalización de mercado de Bitcoin es de alrededor de $2 billones hoy, y creo que fácilmente puede duplicarse a $4 billones en los próximos años. Pero el factor más importante es la adopción.

Estás viendo a personas como Ray Dalio sugerir que los inversores deberían poner entre el 10 y el 15% de su riqueza en Bitcoin o en oro como cobertura. A medida que esa mentalidad se expande, Bitcoin se convierte en una parte central de las carteras de las personas, y luego la financiarización a su alrededor se acelera.

Para los baby boomers, los bienes raíces fueron el mecanismo central de acumulación de riqueza. Compraron casas cuando las tasas hipotecarias eran del 15%, y con el paso de las décadas, esas tasas bajaron casi a cero, impulsando enormemente el valor de las propiedades.

Ese ciclo no puede repetirse. La vivienda ya es 10 veces el ingreso familiar en muchos lugares, no puede subir mucho más. Además, las tasas de interés no volverán a bajar del 15% al 0% otra vez. Así que la próxima generación necesita un nuevo activo que pueda crecer durante 10, 20, 30 años. Creo que ese es Bitcoin.

Y creo que eventualmente veremos productos como préstamos con Bitcoin a 20 años, donde pones el 10 o 20% y financias el resto como una hipoteca, apostando a que Bitcoin valdrá mucho más en el futuro. Esa es la infraestructura financiera hacia la que estamos construyendo.