¿Ha terminado el ciclo de cuatro años de bitcoin? Del halving al cambio hacia un ciclo macroeconómico de cinco años

En el mercado de las criptomonedas, el “ciclo de cuatro años” es una regla casi familiar para los inversores: desde una reducción a la siguiente, el precio experimenta inicio, euforia, colapso y acumulación. Sin embargo, los datos de mercado más recientes y los cambios estructurales indican que este modelo está siendo completamente remodelado.

Tras un estudio profundo del mecanismo de reducción de bitcoin, las tendencias de liquidez global y las políticas macroeconómicas, se puede observar que el mercado ha ido transitando gradualmente hacia un “ciclo de cinco años”, impulsado por la entrada de fuerzas de las finanzas tradicionales y el dominio de variables macroeconómicas.

1. El fracaso del modelo de cuatro años

La opinión tradicional sostiene que el ciclo de bitcoin está fuertemente correlacionado con las reducciones. Cada vez que disminuye la producción, el desequilibrio entre oferta y demanda provoca una subida de precios. Sin embargo, desde la entrada de los ETF y el capital institucional, la tendencia del mercado se ha desviado claramente del modelo “dominante por la reducción”. Ahora, la economía macro y los flujos de capital son los factores clave de la volatilidad de precios.

2. Las variables macroeconómicas dominan el mercado

A diferencia del pasado, hoy el mercado está más influenciado por los siguientes indicadores:

Política de tasas de interés de la Reserva Federal

Datos de inflación y empleo

Oferta monetaria amplia M2

La reducción sigue teniendo su papel, pero ya no es el único detonante. La expansión y contracción de la liquidez macroeconómica determina directamente la tendencia de bitcoin.

3. Los ETF cambian las reglas del juego

La aparición de los ETF marca un punto de inflexión en este ciclo.

En la etapa inicial, el mercado se volvió eufórico ante la expectativa de nueva liquidez.

Posteriormente, los fondos de los ETF demostraron su dependencia del entorno macroeconómico, congelando la tendencia que antes era dominada por el sentimiento.

Este cambio en la estructura de capital ha hecho que el ritmo del mercado pase de un “ciclo rápido de cuatro años” a un “ciclo más estable de cinco años”.

4. La lógica del ciclo de cinco años

La lógica de este cambio proviene de las finanzas tradicionales: el vencimiento promedio de los bonos del Tesoro de EE. UU. es de aproximadamente cinco años, por lo que el ciclo de asignación de capital se alarga. El capital tradicional aporta fondos más estables y lentos, lo que prolonga el ritmo de subida y ajuste del mercado cripto.

5. Alta correlación con las finanzas tradicionales

Varios indicadores ya han verificado la profunda vinculación entre el mercado cripto y las finanzas tradicionales:

Alta correlación entre M2 y BTC: M2 anticipa la tendencia de bitcoin, por lo que es adecuado como referencia para operaciones a medio plazo.

Índice del dólar estadounidense (DXY) y BTC están negativamente correlacionados: cuando el DXY cae, BTC sube; la lógica es que cuando el dólar se deprecia, los activos de riesgo resultan más atractivos.

6. Impacto en las altcoins

Actualmente, el mercado de altcoins sigue en una fase de letargo retrasada. La preferencia de los ETF ha absorbido la mayor parte de la liquidez hacia BTC, retrasando el ciclo de las altcoins.

Sin embargo, la experiencia histórica demuestra que, una vez que el mercado entra en la rotación final, las altcoins no se quedarán fuera de la tendencia, solo que su momento llegará más tarde.

Conclusión

El “ciclo de cuatro años” de bitcoin ya no es una ley inquebrantable del mercado. Con la profunda intervención de los ETF y el capital macroeconómico, el ciclo se ha ido extendiendo gradualmente a un ciclo de cinco años, estrechamente vinculado a la volatilidad del sistema financiero global.

En el futuro, los inversores deberán adaptarse a esta nueva realidad:

No depender únicamente de la reducción como guía de mercado;

Poner más atención a indicadores macroeconómicos como tasas de interés, inflación y liquidez;

Preparar con antelación la estrategia para el ciclo retrasado de las altcoins.

Este cambio, aunque genera cierta incomodidad en el análisis, también augura un potencial alcista de mayor escala y duración.