En la noche del 10 de octubre de 2025, el mercado cripto sufrió una caída tipo “Viernes Negro”, con el precio de bitcoin cayendo por debajo de los 105,000 dólares y una liquidación diaria que superó los 19 mil millones de dólares, estableciendo un récord histórico de liquidaciones en el sector cripto. En medio de este desastre de mercado, las operaciones de una misteriosa ballena atrajeron una amplia atención: vendió más de 4.23 mil millones de dólares en bitcoin y cambió su posición a ethereum. Con la investigación de detectives on-chain, las pistas sobre la identidad de esta enorme transacción apuntaron directamente a un chino llamado Garrett Jin.
01 Caída del mercado: la “tormenta perfecta” de liquidaciones apalancadas
Del 10 al 11 de octubre, el mercado cripto experimentó el “gran reinicio de apalancamiento de 2025” en un Viernes Negro. El detonante de esta caída fue una publicación del presidente estadounidense Trump en redes sociales, anunciando un arancel del 100% sobre productos chinos, lo que provocó ventas de pánico en activos de riesgo a nivel global. El precio de bitcoin cayó desde un máximo de más de 126,000 dólares hasta por debajo de los 110,000 dólares, con una caída diaria del 13.5% y una evaporación de casi 800 mil millones de dólares en la capitalización total del mercado cripto.
La causa subyacente del colapso del mercado fue el exceso de apalancamiento. Las liquidaciones en cadena de cuentas de margen cruzado desencadenaron un efecto dominó: una liquidación forzada llevó a la venta de colaterales, lo que deprimió aún más los precios y provocó más liquidaciones. Al mismo tiempo, plataformas como Binance experimentaron caídas del sistema durante la volatilidad extrema, con retrasos en los libros de órdenes y anomalías en la visualización de datos, lo que agravó las pérdidas de los usuarios.
02 Operaciones de la ballena: cortos precisos y cambio de posiciones
Según la investigación del analista on-chain Eye, una ballena de HyperLiquid que poseía más de 100,000 bitcoins ejecutó una serie de operaciones precisas antes y después de la caída.
Cambio de spot: Entre agosto y septiembre, esta ballena vendió más de 35,000 BTC (por un valor de 4.23 mil millones de dólares) a través de la plataforma Hyperliquid/Hyperunit, obteniendo 570,000 ETH que luego depositó completamente en el contrato de depósito de Beacon.
Cortos masivos: El 7 de octubre, la ballena depositó 3,000 BTC y abrió una posición corta en bitcoin, ampliando posteriormente el tamaño del corto a 735 millones de dólares durante la caída, mientras mantenía una posición corta de 353 millones de dólares en ETH.
Ganancias impresionantes: Se estima que sus posiciones cortas generaron entre 190 y 200 millones de dólares en ganancias en 24 horas.
03 Identidad revelada: de ENS a antecedentes chinos
La exposición de la identidad de la ballena comenzó con el rastreo de los flujos de fondos on-chain. Eye descubrió que la dirección de la ballena estaba asociada al dominio ENS “ereignis.eth”, que a su vez poseía otro nombre ENS “garrettjin.eth”, apuntando directamente al usuario de X @GarrettBullish, es decir, Garrett Jin.
Ruta de fondos: La dirección de la ballena transfirió 40,000 USDT a Garrett Jin a través de una wallet intermedia, formando una relación indirecta.
Reacción sensible: Tras la publicación de la investigación, Garrett Jin eliminó rápidamente la información de @XHash_com de su perfil en redes sociales y cambió la configuración de privacidad en Telegram, lo que generó más especulaciones.
04 Trasfondo revelado: de las finanzas tradicionales a exchanges problemáticos
El historial de Garrett Jin combina experiencia en finanzas tradicionales y en la industria cripto:
Experiencia temprana: Graduado en 2008 en Economía por la Universidad de Boston, trabajó en China Construction Bank.
Trayectoria cripto: En 2014 se unió a Huobi (HTX) como director de operaciones y de 2017 a 2020 fue CEO de BitForex.
Historia controvertida: BitForex se vio envuelto en un escándalo de volumen de trading falso tras su salida, y en 2024 cerró tras el robo de 57 millones de dólares de su hot wallet; la SFC de Hong Kong emitió una advertencia de fraude contra la plataforma.
Proyectos emprendedores: En 2020 fundó WaveLabs VC y lanzó proyectos como TanglePay y XHash, siendo este último una plataforma de staking de ethereum no custodial, cuestionada por su posible uso para integrar fondos sospechosos.
05 Respuestas y dudas: una disputa sin resolver
Ante las acusaciones, Garrett Jin respondió repetidamente en la plataforma X el 13 de octubre:
Negación de insider trading: “No tengo ninguna relación con la familia Trump ni con Donald Trump Jr.; esto no es insider trading.”
Defensa sobre la propiedad de los fondos: “Estos fondos pertenecen a mis clientes; operamos nodos para ellos y proporcionamos análisis de investigación.”
Promesa de más explicaciones: Afirmó que compartirá “perspectivas bajistas, opiniones sobre el incidente 1011 y sugerencias para mejorar la industria.”
Sin embargo, la comunidad duda de sus explicaciones:
Atención de CZ: Changpeng Zhao, fundador de Binance, compartió la investigación y comentó “espero que alguien pueda verificar de forma cruzada”, lo que intensificó el debate.
Cuestionamiento de ZachXBT: El conocido detective on-chain señaló que solo hubo una transferencia directa de 40,000 USDT entre Garrett Jin y la ballena, considerando insuficiente la evidencia y sugiriendo que podrían ser solo amigos.
Diferencias en opiniones del sector: El analista Quinten François cuestionó la obviedad de la relación ENS: “Si se tratara de manipulación, ¿por qué usar un nombre .eth que apunte a sí mismo?”
06 Misterio sin resolver: la posible conexión entre la ballena y Garrett Jin
Aunque Garrett Jin niega controlar la cuenta de la ballena, las siguientes pistas siguen generando sospechas:
Modelo de fondos: Los fondos principales de la ballena provienen de retiros de bitcoin de exchanges como HTX y OKX hace años, coincidiendo con la experiencia de Garrett Jin en Huobi y la desaparición de fondos de BitForex.
Posición sostenida: Las direcciones relacionadas aún mantienen 46,295 BTC, con un valor aproximado de 5.19 mil millones de dólares.
Relación con la plataforma: XHash, fundada por Garrett Jin, ha sido señalada como posible canal para la concentración de flujos de fondos.
Hasta el momento de la publicación, la explicación prometida por Garrett Jin aún no se ha hecho pública en su totalidad, y las diferencias entre los analistas on-chain Eye y ZachXBT hacen que la verdad sea aún más incierta.
