¿No está frío el mercado después de las elecciones? El mercado de predicciones recauda 2.3 billones de dólares y se recupera gracias a esta estrategia

El deporte se ha convertido en un salvavidas.

Escrito por: Prathik Desai

Traducción: Chopper, Foresight News

Durante la última semana, los dos gigantes del mercado de predicciones han conseguido nuevas rondas de financiación.

El mercado de predicciones regulado en Estados Unidos, Kalshi, anunció que ha obtenido más de 300 millones de dólares en nueva financiación, alcanzando una valoración de 5 billones de dólares, liderada por Sequoia Capital y con la participación de a16z. Esta valoración representa un aumento de aproximadamente 2,5 veces respecto a hace tres meses. Esta ronda de financiación coincide con una gran expansión del negocio de Kalshi: actualmente, sus servicios cubren 140 países y, según datos internos, su volumen anual de operaciones se acerca a los miles de millones de dólares, logrando un salto significativo respecto a la etapa inicial del año pasado.

Al mismo tiempo, el mercado de predicciones nativo cripto, Polymarket, reveló que ha recibido una inversión estratégica de hasta 2 billones de dólares por parte de Intercontinental Exchange, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, alcanzando una valoración posterior a la inversión de 9 billones de dólares.

En los últimos meses, el volumen de operaciones de Kalshi ha superado al de Polymarket. En seis de las últimas siete semanas, el volumen nominal de operaciones de Kalshi (es decir, el valor total de todos los contratos en el mercado de predicciones) ha estado por delante de Polymarket.

Desde septiembre, el volumen nominal semanal de los mercados de predicciones ha ido aumentando de forma constante, superando los 1.2 billones de dólares cada semana durante las últimas cuatro semanas. Aunque aún no se ha alcanzado el pico registrado durante las elecciones del año pasado, la tendencia general avanza de manera constante hacia la marca de los 2 billones de dólares.

Actualmente, Kalshi y Polymarket representan el 96% del volumen nominal total, ocupando una posición absolutamente dominante; mientras que plataformas más pequeñas como Limitless y Myriad Markets también están desarrollándose gradualmente.

En la semana que finalizó el 6 de octubre, el volumen de operaciones de Limitless superó los 44 millones de dólares, mientras que Myriad Markets alcanzó los 6 millones de dólares, lo que supone un aumento de más de seis veces respecto al mes anterior.

¿De dónde viene el auge?

Tras el auge de las elecciones, los operadores de los mercados de predicciones han dirigido su atención a otros eventos de interés cotidiano.

En octubre de 2024, más del 95% y el 83% del volumen de operaciones de Kalshi y Polymarket, respectivamente, estaban relacionados con política y elecciones; sin embargo, actualmente, esta estructura se ha ido inclinando gradualmente hacia el deporte.

En ambas plataformas, las apuestas deportivas ya ocupan una posición dominante. Este cambio se debe a una característica del comportamiento humano: la gente tiende a prestar más atención a eventos de alta frecuencia y ciclos cortos.

El ámbito deportivo cuenta con una gran cantidad de eventos de ciclo corto: resultados de partidos, alineaciones de jugadores, lesiones, rendimiento individual, etc., todos ellos capaces de generar innumerables microeventos que ofrecen abundantes escenarios para las apuestas.

Este cambio es especialmente evidente en Kalshi: en diciembre de 2024, las operaciones deportivas representaban menos del 5% del volumen nominal semanal de Kalshi; en febrero de 2025 aumentaron al 15%; en marzo superaron el 90%; y en la mayoría de las semanas posteriores, esta proporción se ha mantenido por encima del 80%.

Por otro lado, la proporción de operaciones deportivas en Polymarket también se ha duplicado, pasando de aproximadamente el 15% el año pasado al 40% actual.

Las criptomonedas siguen ocupando un lugar en los mercados de predicciones. Aunque no representan un gran volumen de operaciones, los eventos relacionados con los precios de las criptomonedas y el lanzamiento de ETF siguen ofreciendo suficientes oportunidades especulativas, algo especialmente evidente en Polymarket. Sin embargo, en Kalshi, las operaciones relacionadas con criptomonedas rara vez superan el 15% del volumen en la mayoría de los meses.

Estrategias diferenciadas de las plataformas líderes

Observando la proporción de las últimas categorías de operaciones en Kalshi y Polymarket, las dos plataformas líderes siguen estrategias completamente diferentes.

El núcleo de las operaciones de Kalshi está fuertemente orientado al deporte, seguido de la política y las criptomonedas. Esto refleja el posicionamiento de la plataforma: centrarse en la demanda especulativa de los inversores minoristas, una demanda que requiere mercados estandarizados y basados en reglas. Por ejemplo, además del deporte, se añaden eventos como el clima, la energía o los recortes de tasas de interés, para garantizar oportunidades de apuestas continuas cada semana.

En cambio, Polymarket construye su oferta en torno a tres pilares: deportes, política y criptomonedas. La proporción de cada uno varía según los acontecimientos de actualidad y las tendencias del sector, adaptándose a la narrativa dominante del mercado.

Como muestran los datos de los gráficos, tras el frenesí electoral del año pasado, la liquidez en los mercados de predicciones no desapareció, sino que se redistribuyó en aquellas categorías que los operadores consideraron valiosas.

Estas categorías ayudan a las plataformas a construir un modelo de negocio sostenible, permitiéndoles mantener la actividad incluso en temporadas bajas de operaciones. Sin embargo, la política puede seguir siendo uno de los campos centrales: elecciones, debates, políticas gubernamentales, etc., aunque sean estacionales, siguen provocando picos repentinos en el volumen de operaciones.

Los mercados relacionados con criptomonedas, economía y finanzas desempeñan un papel complementario importante. Las operaciones en torno a la volatilidad de precios, anuncios de ETF, reuniones de la Reserva Federal y la formulación de políticas atraen tanto a operadores agresivos que buscan mercados de ritmo rápido como a entusiastas macroeconómicos interesados en valorar narrativas económicas.

Cuando diferentes tipos de operadores coexisten en el mercado especulativo, las categorías de apuestas se vuelven más ricas y profundas. Imagina: las apuestas de la NFL de los domingos pueden combinarse con operaciones sobre pronósticos meteorológicos o precios del gas natural; las probabilidades de lesiones de jugadores de la NBA pueden combinarse con predicciones sobre intervalos del índice de precios al consumidor (CPI) o sobre la recaudación de fondos de campaña.

Si los mercados de predicciones logran que consultar precios se convierta en un hábito tan común como consultar los resultados deportivos, la tasa de retención de usuarios de la plataforma aumentará considerablemente. Y tanto en el mercado cripto como en el tradicional, la retención es clave para romper la dependencia de los ciclos estacionales.

Si se logra este objetivo, la percepción pública de los mercados de predicciones cambiará. Ya no se verán como plataformas centradas únicamente en eventos especiales, sino como barómetros que reflejan la probabilidad de eventos cotidianos.