La valoración de MegaETH: ¿una buena oportunidad de entrada o se avecina el riesgo?

¿Es este el momento adecuado para entrar?

Escrito por: KarenZ, Foresight News

MegaETH, con su avance tecnológico de “blockchain en tiempo real” y su filosofía de ecosistema construido junto a la comunidad, se ha convertido en un proyecto central en el mercado cripto.

Mientras el ecosistema de Ethereum sigue luchando con cuellos de botella en el rendimiento, MegaETH redefine los límites de la imaginación en la carrera de Layer2 con su declaración tecnológica de “100,000 TPS + latencia en milisegundos”.

Desde la ronda semilla en la que participó Vitalik en las primeras etapas, pasando por la recaudación relámpago de la comunidad Echo, hasta la venta de NFT a principios de este año, cada paso de MegaETH ha captado la atención del mercado.

Ahora, este proyecto respaldado por Vitalik Buterin está a punto de lanzar una venta pública en la plataforma Sonar. ¿Es esta una rara oportunidad de entrada para los inversores comunes? ¿O es la última ronda donde se acumulan los riesgos?

Este artículo desglosará el proyecto desde la perspectiva de la trayectoria de financiación, la lógica de valoración, el valor central y los riesgos potenciales.

Trayectoria de financiación de MegaETH: del respaldo de VC y Vitalik a la construcción comunitaria

Como un proyecto de Layer2 de Ethereum que promete lograr una “blockchain en tiempo real”, la historia de financiación de MegaETH muestra una evolución desde la financiación de VC hasta la venta impulsada por la comunidad.

En junio de 2024, MegaETH anunció la finalización de una ronda semilla de 20 millones de dólares, liderada por Dragonfly, con la participación de Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings y otros. Entre los inversores ángeles se encuentran Vitalik Buterin, Joseph Lubin (fundador y CEO de ConsenSys), Sreeram Kannan (fundador y CEO de EigenLayer), Kartik Talwar (cofundador de ETHGlobal), Mert Mumtaz (cofundador y CEO de Helius Labs), Hasu y Jordan Fish (también conocido como Cobie), entre otros.

En diciembre de 2024, MegaETH recaudó 10 millones de dólares en menos de tres minutos a través de la plataforma Echo de Cobie, superando con creces el objetivo inicial de 4.2 millones de dólares. Esta ronda atrajo a unos 3,200 inversores de 94 países, con una inversión promedio de 3,140 dólares por persona.

En ese momento, Shuyao Kong, cofundador de MegaETH, declaró a The Block que tanto la ronda semilla como la ronda Echo adoptaron una estructura de acciones más warrants de tokens, y que la valoración en ambas rondas fue de “nueve cifras”, lo que significa que el FDV era de al menos 100 millones de dólares.

Para sorpresa de la comunidad, en febrero de este año, MegaETH lanzó la serie de NFT “The Fluffle” como una forma innovadora de financiación, ampliando aún más su base comunitaria. Esta serie de 10,000 NFT son SBT (Soulbound Tokens) no transferibles ni negociables, y se vendieron mediante lista blanca a un precio de 1 ETH cada uno. Los poseedores obtienen al menos el 5% de la futura asignación de tokens, con un desbloqueo del 50% el día del TGE y el resto liberado gradualmente en seis meses.

Esta emisión de NFT se dividió en dos fases. La primera fase (5,000 NFT) fue retrospectiva, dirigida a personas activas en la industria cripto (desde quienes apoyan protocolos clave hasta líderes de comunidades locales), y una pequeña parte se asignó a creyentes tempranos influyentes de la comunidad MegaETH y a socios estratégicos, algunos de los cuales recibieron la acuñación gratuita. Una semana después del lanzamiento, MegaETH anunció la finalización de la primera fase de emisión de NFT.

Según la planificación previa de MegaETH, unos meses después de la primera fase de emisión de NFT se lanzará la segunda fase, destinada a ofrecer oportunidades similares de participación a usuarios que continúen impulsando interacciones sociales y on-chain influyentes para MegaETH. En esta ronda, las cuotas se asignarán al programa acelerador insignia de MegaETH, “Mega Mafia”. Cada equipo recibirá una parte de la cuota para distribuir entre sus comunidades. Una pequeña parte de la cuota se reservará para usuarios comunes a través de análisis en redes sociales.

Según el sitio web de MegaETH, la última venta comunitaria está abierta a todos los usuarios que completen la verificación de identidad en la plataforma Sonar, utilizando USDT en la red principal de Ethereum como método de pago. Es posible que se utilice una subasta inglesa y se establecerá un precio máximo fijo. Los que elijan un período de bloqueo de un año disfrutarán de un descuento del 10% sobre el precio final del token. Todos los participantes de Estados Unidos deben optar por el bloqueo.

Lógica de valoración: precios históricos, expectativas de mercado y valor central

La evolución de la valoración de MegaETH está estrechamente ligada a su trayectoria de financiación, expectativas de mercado, avances tecnológicos, mecanismos de distribución y ecosistema.

Valoraciones históricas de financiación: de 100 millones a 540 millones de dólares

Como se mencionó anteriormente, tanto la ronda semilla de 20 millones de dólares en junio de 2024 como la ronda Echo de 10 millones de dólares en diciembre de 2024 tuvieron un FDV de nueve cifras.

En la primera fase de emisión de NFT de febrero de este año, según una captura de pantalla publicada por Adam Hollander, CMO de OpenSea en ese momento, MegaETH recaudó públicamente 4,964 ETH, valorados en 13.29 millones de dólares en ese momento.

Según mis cálculos, estos 13.29 millones de dólares representan al menos el 2.5% de la asignación de tokens, lo que permite estimar que, según la recaudación de NFT, el FDV de MegaETH en ese momento era de aproximadamente 540 millones de dólares.

Predicción del mercado Polymarket: 86% de probabilidad de alcanzar un FDV de 2 billones de dólares

En el mercado de predicción de Polymarket sobre el “FDV de MegaETH después del primer día de cotización”, la probabilidad de que el FDV supere los 2 billones de dólares es del 86%, la probabilidad de superar los 4 billones de dólares es del 57% y la de superar los 6 billones de dólares es del 21%.

Esto significa que si el FDV de MegaETH alcanza los 2 billones de dólares, los primeros poseedores de NFT obtendrían un retorno de 3.7 veces (calculado en dólares), mientras que los participantes de la ronda semilla y la ronda Echo tendrían un margen de beneficio aún mayor.

Efecto plataforma: el “efecto de ganancia” del primer proyecto de Sonar

La plataforma Sonar (plataforma bajo Echo fundada por Cobie), donde se realiza esta venta comunitaria, cuenta con un halo de tráfico propio. Su primer proyecto de recaudación, Plasma, tuvo un desempeño sobresaliente: el cuarto día después del TGE alcanzó un máximo de 34 veces el precio de venta (0.05 dólares) y actualmente mantiene un aumento de 9 veces. Este efecto de plataforma eleva aún más las expectativas de valoración de MegaETH en el mercado.

Valor central: triple foso de tecnología, mecanismo y ecosistema

MegaETH sigue atrayendo tanto capital como comunidad gracias a su competitividad diferenciada en innovación tecnológica, mecanismos de distribución y construcción de ecosistema.

En el aspecto tecnológico, MegaETH aborda problemas comunes en los Layer2 actuales, como la latencia de segundos y la insuficiente capacidad de procesamiento, optimizando el entorno de ejecución y la arquitectura de nodos. Esto mejora significativamente la escalabilidad de Ethereum, manteniendo la total compatibilidad con EVM y satisfaciendo las necesidades clave de aplicaciones Web3 como el trading de alta frecuencia y los juegos on-chain en tiempo real.

En cuanto al mecanismo de distribución, MegaETH mantiene un fuerte enfoque comunitario: desde la ronda semilla, pasando por la plataforma de financiación exclusiva para comunidades de élite Echo, hasta la venta de NFT dirigida a participantes activos en la industria cripto y la próxima venta pública en Sonar, evitando el monopolio de cuotas por parte de instituciones, típico en la financiación tradicional.

Es importante destacar que la serie SBT “The Fluffle” emitida por MegaETH elimina la posibilidad de negociación, y la liberación de tokens sigue el modelo “TGE 50% + desbloqueo lineal en 6 meses”. Al comenzar el desbloqueo, la recompensa de tokens para los poseedores está vinculada a la profundidad de interacción con la red, incentivando la participación de usuarios reales mediante un mecanismo de evolución dinámica.

En cuanto a la construcción del ecosistema, MegaETH avanza paso a paso a través de su programa acelerador MegaMafia, el centro builder insignia MegaForge y la stablecoin MegaUSD. Su testnet ya ha atraído el despliegue de múltiples aplicaciones, cubriendo DeFi, social, gaming, IA y otros campos. Algunas aplicaciones destacadas incluyen el DEX GTE, el motor de stablecoins CAP, la plataforma de contratos perpetuos en tiempo real Valhalla y la plataforma de trading de tendencias NOISE.

Advertencia de riesgos

A pesar de sus puntos destacados, MegaETH aún enfrenta múltiples desafíos. En comparación, las valoraciones de los principales Layer2 actuales ya han establecido puntos de referencia en el mercado: Arbitrum FDV es de 3.2 billones de dólares, OP FDV es de 2 billones de dólares, Starknet FDV es de 1.2 billones de dólares y Zksync FDV es de 800 millones de dólares. En este contexto, aún existe incertidumbre sobre si MegaETH podrá superar un FDV de 2 billones de dólares.

Como proyecto en etapa temprana, MegaETH también enfrenta riesgos en la ejecución tecnológica y la volatilidad general del mercado. Los inversores deben mantener un juicio racional y, una vez publicados los términos detallados de la venta, tomar decisiones prudentes basadas en el precio específico, FDV y el modelo económico del token. DYOR.

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