La acumulación de Bitcoin continúa a pesar de la desaceleración en las compras de MicroStrategy y ETF

La capitalización realizada de Bitcoin aumentó en más de 8 mil millones de dólares durante la última semana, superando los 1.1 billones de dólares a medida que el precio realizado superó los 110,000 dólares. Según Cointelegraph, este crecimiento representa una demanda continua por parte de inversores y mineros a pesar del sentimiento negativo del mercado tras una caída de 19 mil millones de dólares en el mercado de criptomonedas. La capitalización realizada mide el valor en dólares de todas las monedas al último precio en que se movieron, revelando la inversión total mantenida por los holders de Bitcoin.

Ki Young Ju, fundador y CEO de la plataforma de análisis cripto CryptoQuant, atribuyó principalmente las nuevas entradas a las empresas de tesorería de Bitcoin y a los fondos cotizados en bolsa (ETF). Sin embargo, Ju advirtió que la recuperación del precio de Bitcoin seguirá siendo limitada hasta que los ETF de Bitcoin y MicroStrategy reanuden sus adquisiciones a gran escala. Actualmente, la demanda está impulsada principalmente por los ETF y MicroStrategy, ambos han ralentizado sus compras recientemente. Si estos dos canales se recuperan, probablemente el impulso del mercado regrese, según el análisis de Ju.

Los mineros de Bitcoin están expandiendo sus operaciones, lo que lleva a un aumento del hashrate. Los datos de CryptoQuant muestran esta tendencia como un claro indicador positivo a largo plazo para el crecimiento continuo de la seguridad de la red de Bitcoin. American Bitcoin, vinculada a la familia Trump, adquirió recientemente 17,280 circuitos integrados de aplicación específica por aproximadamente 314 millones de dólares. Varios otros grandes mineros de Bitcoin han expandido de manera similar sus flotas de minería en los últimos meses.

Los patrones de demanda institucional cambian a medida que los grandes compradores reducen su actividad

La desaceleración en las compras institucionales de Bitcoin representa un cambio respecto a los patrones de principios de 2025. Anteriormente informamos que el ETF de Bitcoin de BlackRock alcanzó 700,000 BTC en tenencias por un valor de 75.5 mil millones de dólares, lo que representa el 55 por ciento de todos los activos de ETF de Bitcoin en Estados Unidos. Esa acumulación demostró la rapidez con la que los productos institucionales absorbieron la oferta de Bitcoin durante la primera mitad de 2025.

MicroStrategy, que ahora cotiza como Strategy, posee aproximadamente 640,808 Bitcoin a finales de octubre de 2025, con un precio de compra promedio de 66,384 dólares por moneda. La empresa acumuló posiciones masivas a lo largo de 2024 y 2025 utilizando ofertas de deuda convertible y emisiones de acciones. Según FinanceFeeds, Strategy superó la marca del medio millón a principios de 2025, comprando otros 89,000 Bitcoin solo en los primeros tres meses. Sin embargo, los trimestres recientes han mostrado una reducción en la velocidad de compra de la empresa.

El sentimiento de los inversores se mantuvo en territorio de miedo desde la caída récord de 19 mil millones de dólares a principios de octubre. La Casa Blanca publicó una declaración integral que describe un acuerdo comercial entre el presidente Trump y el presidente chino Xi Jinping, pero este desarrollo no logró mejorar el sentimiento de los inversores en criptomonedas. Los indicadores de sentimiento han permanecido deprimidos a pesar de las posibles noticias macroeconómicas positivas.

Los analistas de mercado proyectan una recuperación dependiente del renovado interés en los ETF

Un resurgimiento en las entradas a los ETF y un posible alivio monetario por parte de la Reserva Federal podrían impulsar el precio de Bitcoin hasta los 140,000 dólares en noviembre. Analistas del exchange Bitfinex dijeron a Cointelegraph que su escenario base prevé que Bitcoin suba hacia los 140,000 dólares, y que no sorprendería ver entradas totales a los ETF entre 10 mil millones y 15 mil millones de dólares. Los catalizadores incluyen un alivio de la Reserva Federal con dos recortes en el cuarto trimestre, entradas a los ETF que se duplican y la fortaleza estacional del cuarto trimestre.

Persisten riesgos relacionados con aranceles y condiciones geopolíticas que podrían afectar el impulso del mercado. Los analistas señalaron que cualquier repunte de Bitcoin depende en gran medida de la participación institucional a través de productos de inversión regulados. Sin la reanudación de compras por parte de canales principales como los ETF spot y los programas de tesorería corporativa, la apreciación del precio probablemente seguirá limitada.

La expansión de la capacidad de los mineros de Bitcoin proporciona un apoyo fundamental para la seguridad de la red y el valor a largo plazo. El aumento del hashrate demuestra la confianza de los mineros en los niveles futuros de precio de Bitcoin. La economía de la minería requiere una inversión de capital significativa con períodos de recuperación que abarcan varios años. La expansión actual sugiere que los mineros esperan que Bitcoin mantenga o aumente su valor en los próximos trimestres. La combinación de una presión de venta reducida por parte de mineros maduros y el aumento de la seguridad de la red crea una base para posibles aumentos de precio una vez que regrese la demanda institucional.