Otra ronda importante de financiación se concreta este año: ¿cómo logra Ripple mantener una valoración de 40 mil millones de dólares?

Autor: zhou, ChainCatcher

El 5 de noviembre, la empresa de activos digitales e infraestructura Ripple anunció la finalización de una ronda de financiación estratégica de 500 millones de dólares, alcanzando una valoración post-inversión de 40 mil millones de dólares. Esta es la mayor ronda de financiación externa del proyecto desde la ronda C en 2019 (200 millones de dólares, valoración de 10 mil millones de dólares), cuadruplicando su valoración en seis años.

Esta ronda fue liderada conjuntamente por Fortress Investment Group y Citadel Securities, con la participación de Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, Marshall Wace y otras instituciones. Se trata de la tercera mayor operación de financiación primaria en el sector cripto en 2025, solo por detrás de la financiación estratégica de 2 mil millones de dólares de Polymarket en octubre y la transacción de participación minoritaria de 2 mil millones de dólares de Binance en marzo.

En cuanto al uso de los fondos, Ripple indicó que se centrarán en adquisiciones continuas, la expansión global de RLUSD y la construcción de infraestructura de cumplimiento normativo. Desde principios de este año, Ripple ha puesto en marcha un plan de inversión estratégica de más de 4 mil millones de dólares, adquiriendo sucesivamente el bróker institucional Hidden Road (1.25 mil millones de dólares), la plataforma de gestión de tesorería empresarial GTreasury (1 mil millones de dólares), la infraestructura de pagos Rail (200 millones de dólares) y el custodio de activos digitales Palisade (finanzas no reveladas).

Según se informa, Ripple (también conocida como 瑞波) fue creada por Ripple Labs y es una red global de pagos transfronterizos basada en libro mayor distribuido, que afirma poder realizar transacciones financieras globales de cualquier escala de forma segura, instantánea y casi gratuita. El negocio de Ripple se compone de la red de pagos transfronterizos (RippleNet), la stablecoin regulada (RLUSD), la blockchain empresarial (XRPL) y un ecosistema de fusiones y adquisiciones institucionales. Según datos de RootData, el precio actual de XRP es de 2.33 dólares, con un aumento del 7.2% en 24 horas, una caída del 20% en el último mes, ocupando el cuarto lugar en capitalización de mercado global con un valor total de 139.8 mil millones de dólares y una circulación de 60.1 mil millones de tokens.

Desde la perspectiva de valoración, la valoración de 40 mil millones de dólares es significativamente superior a la de la mayoría de los proyectos similares. Según información pública, en el sector de stablecoins, la capitalización bursátil de Circle en la Bolsa de Nueva York es de aproximadamente 25 mil millones de dólares, y la valoración de Paxos es de unos 2.4 mil millones de dólares; en el sector de infraestructura de blockchain, Polygon tiene una valoración de unos 7 mil millones de dólares, Sui y Aptos de aproximadamente 6 mil millones y 4.5 mil millones de dólares respectivamente; en el sector de redes de pago, Stellar tiene una capitalización de mercado de unos 9 mil millones de dólares. La alta valoración de Ripple se debe en parte al potencial de crecimiento de su blockchain XRPL y RLUSD, pero también está influida por la prima de liquidez de no cotizar en bolsa. Monica Long, presidenta de Ripple, declaró que actualmente la empresa no tiene planes ni calendario para una IPO, lo que podría prolongar la incertidumbre sobre la vía de salida de los inversores.

Por líneas de negocio, coincidiendo con el anuncio de la gran financiación, el 6 de noviembre, la stablecoin regulada RLUSD emitida por Ripple superó por primera vez los 1 mil millones de dólares en circulación total (UTC+8). Lanzada hace solo 330 días, esta stablecoin ya se encuentra entre las 11 mayores stablecoins en dólares del mundo según DefiLlama, con una circulación actual de 1.022 mil millones de dólares, de los cuales 819 millones están en la red Ethereum y 203 millones en circulación nativa en XRP Ledger.

Monica Long, presidenta de Ripple, señaló que hasta la fecha Ripple ha procesado casi 100 mil millones de dólares en volumen de pagos, y que RLUSD es la “stablecoin principal” utilizada para los flujos de pago. Sin embargo, en el mercado de stablecoins dominado por USDT (183 mil millones de dólares) y USDC (76 mil millones de dólares), la cuota de RLUSD sigue siendo pequeña y enfrenta riesgos de competencia por liquidez.

En cuanto a la blockchain XRPL, como núcleo tecnológico de Ripple, ya ha prestado servicios a más de 500 instituciones financieras en todo el mundo, con un volumen anualizado de transacciones cercano a los 95 mil millones de dólares. XRPL ha actualizado recientemente su compatibilidad con cadenas laterales EVM y ha colaborado con Polygon CDK para mejorar las funciones de contratos inteligentes. El ecosistema DeFi de XRPL es relativamente rezagado; según DefiLlama, el TVL de XRPL DeFi es de solo 79.59 millones de dólares (puesto 49), muy por detrás de Solana (10.1 mil millones de dólares) y Ethereum (74.7 mil millones de dólares) y otras blockchains principales.

Además, hoy se ha informado que Mastercard colaborará con Gemini y Ripple para explorar el uso de la stablecoin RLUSD en XRPL para liquidar transacciones con tarjetas fiduciarias. La liquidación de la tarjeta de crédito Gemini XRP se migrará completamente al backend de XRP Ledger, utilizando RLUSD para lograr una liquidación final en 3 segundos. Mastercard afirmó que esta colaboración será uno de los primeros casos en que bancos estadounidenses regulados utilicen blockchain pública y stablecoins reguladas para liquidar transacciones tradicionales con tarjetas, lo que podría reducir los costes para los comerciantes.

De este modo, la financiación respalda el crecimiento de RLUSD, la escala de la stablecoin inyecta liquidez para la liquidación en tiempo real de tarjetas de crédito, y la colaboración con Mastercard valida la viabilidad de que una blockchain regulada reemplace los canales tradicionales. Estos tres avances forman un círculo de retroalimentación positiva, lo que podría marcar la transición de Ripple de la idea de ser el “SWIFT en blockchain” a convertirse en una infraestructura global de liquidación impulsada por ingresos reales.

Sin embargo, Ripple enfrenta actualmente dos eventos regulatorios clave. El primero es el progreso en la aprobación del ETF spot de XRP. Siete instituciones, incluyendo Grayscale, Bitwise, Franklin Templeton, WisdomTree, Canary Capital, 21Shares y CoinShares, han presentado solicitudes para un ETF spot de XRP, y el 4 de noviembre actualizaron colectivamente sus archivos S-1, eliminando la cláusula de prórroga indefinida y adoptando el mismo mecanismo de entrada en vigor automática que los ETF de bitcoin y ethereum. Se espera que los primeros lotes entren en vigor entre el 13 y el 15 de noviembre (UTC+8), y el mercado de predicciones de Polymarket muestra una probabilidad del 99% de aprobación en 2025.

Cabe destacar que el REX-Osprey XRP ETF (código XRPR) se listó el 18 de septiembre, con un volumen de negociación en el primer día de 37.7 millones de dólares, estableciendo el récord de mayor volumen de lanzamiento diario este año. Si los otros siete ETF se lanzan posteriormente, podrían atraer más fondos regulados, proporcionando a XRP una mayor liquidez y ayudando a estabilizar la volatilidad extrema a largo plazo.

El segundo evento es la solicitud de licencia bancaria en EE.UU. Ripple presentó el 2 de julio de 2025 una solicitud ante la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) para establecer el Ripple National Trust Bank, actualmente en el período legal de revisión de 120 días, con un resultado preliminar esperado a más tardar el 2 de noviembre de 2026. Según el estado más reciente en la web de la OCC, Circle (First National Digital Currency Bank) solicitó el 30 de junio y ya ha superado el período de revisión de 120 días sin aprobación; Paxos solicitó el 12 de agosto y está en revisión; Coinbase solicitó el 3 de octubre y también está en revisión.

Ripple es uno de los primeros solicitantes; si la licencia es aprobada, las reservas de RLUSD podrán depositarse directamente en la cuenta principal de la Reserva Federal, permitiendo la emisión y redención en tiempo real 24/7. Ripple se convertiría así en la segunda empresa cripto nativa con licencia fiduciaria federal, después de Anchorage Digital. Esto, junto con el ETF de XRP, supondría un doble impulso regulatorio, aumentando la confianza institucional y el volumen de entrada de capital.

En general, Ripple ha recibido muchas noticias positivas recientemente, pero si analizamos sus negocios por separado, el sector de stablecoins ya es un océano rojo, XRPL carece de competitividad entre las blockchains y el negocio de pagos transfronterizos sigue dominado por los métodos tradicionales. Bajo la presión de la competencia y la incertidumbre regulatoria, ya sea que logre avances en cumplimiento o se asocie con Mastercard, si puede sostener la valoración de 40 mil millones de dólares dependerá finalmente de los resultados, y el mercado ya está votando con los pies.