La suspensión del mecanismo de canje de puntos de River genera controversia, River Pts cae más del 70% en un solo día

Code is Law parece ser cosa del pasado

Escrito por: ChandlerZ, Foresight News

En la noche del 9 de noviembre, el sistema de stablecoin de abstracción de cadena River anunció que suspendería temporalmente el mecanismo de canje de River Pts por el token RIVER, y planea realizar una actualización integral. La razón oficial es que recientemente el precio de RIVER ha sido objeto de ataques de venta en corto organizados y premeditados, donde algunos grandes inversores han canjeado rápidamente grandes cantidades de River Pts por RIVER y, junto con grandes posiciones en corto, han ejercido presión coordinada sobre el precio de mercado.

River Pts es el punto ecológico de River, que puede ser negociado y apostado como un token ERC20; bajo el mecanismo exclusivo de conversión dinámica de airdrop (Dynamic Airdrop Conversion) de River, los River Pts pueden convertirse en cualquier momento dentro de 180 días en tokens RIVER, permitiendo a los usuarios elegir libremente el momento y el comportamiento de mercado.

Tras el anuncio, River Pts colapsó instantáneamente en el mercado secundario. Según los datos, River Pts cayó ese día de aproximadamente 0,04 dólares a cerca de 0,01 dólares, con una caída diaria de más del 70%, desatando una presión de venta concentrada.

¿Qué es River? ¿Y qué es la conversión dinámica de airdrop?

El proyecto River ha sido desarrollado por el equipo de RiverdotInc, y su objetivo principal es construir un sistema de stablecoin de abstracción de cadena para el ecosistema multichain. Este sistema pretende conectar activos, liquidez y rendimientos en diferentes blockchains, logrando una interacción cross-chain sin fisuras, sin depender de puentes tradicionales o mecanismos de wrapping.

El 19 de septiembre, River se convirtió en el primer proyecto BuildKey TGE lanzado en Binance Wallet. BuildKey es un modelo innovador de emisión lanzado en colaboración entre Binance y Aspecta AI. Este modelo se divide en tres fases: en la primera, los usuarios deben cumplir con el umbral de Alpha Points y depositar BNB para obtener certificados BuildKey, que representan la asignación futura de tokens. En la segunda fase (trading de BuildKey), los usuarios pueden negociar BuildKey en un pool de liquidez basado en Bonding Curve, logrando descubrimiento de precios pre-TGE. Esta fase tiene un umbral más bajo. En la tercera fase (TGE y canje), la principal ventaja del modelo BuildKey es la equidad y la transparencia. El número de tokens suscritos en esta ocasión fue de 2 millones de RIVER, representando el 2% del suministro total, con más de 100 mil BNB depositados, valorados en más de 100 millones de dólares, estableciendo un récord de recaudación en IDO de Binance Wallet. La sobresuscripción alcanzó 993 veces, con más de 33 mil direcciones participantes.

La razón por la que River atrajo tanta atención anteriormente se debe en gran medida a su mecanismo de conversión dinámica de airdrop. A diferencia de los airdrops tradicionales de "distribución única a proporción fija", River incorporó el tiempo en su modelo tokenómico.

El 22 de septiembre, River anunció que el airdrop del token RIVER ya estaba disponible para reclamar, asignando 1.000 millones de River Pts para el airdrop, equivalentes a un máximo de 30 millones de RIVER, aproximadamente el 30% del suministro total; la cantidad de RIVER que los usuarios pueden reclamar aumenta con el tiempo, cuanto más esperen, más tokens podrán obtener, con un periodo máximo de espera de 180 días. Si el usuario reclama en el día 180, la cantidad de tokens obtenidos será 270 veces la cantidad obtenida si reclamara el primer día.

Según el ejemplo oficial, con 1 millón de Pts, si se canjean el primer día, solo se obtendrían alrededor de mil RIVER; si se espera hasta el día 180, se podrían obtener hasta 30 mil RIVER, una ganancia 270 veces mayor que el primer día.

En la narrativa del proyecto, este diseño pretende recompensar a los acompañantes a largo plazo y castigar a los jugadores que solo buscan el beneficio rápido. Cuanto más tiempo espere el usuario, mayor será la confianza en el proyecto y más tokens podrá obtener. Combinado con la posibilidad de apostar River Pts en el ecosistema y participar en actividades para seguir acumulando, Dynamic Airdrop Conversion fue calificado como el nuevo estándar de distribución de airdrops.

Por ello, tras el TGE, la mayoría de los usuarios optaron por no canjear inmediatamente, sino seguir manteniendo o apostando Pts, esperando obtener una mayor proporción de RIVER cerca del día 180. Este es el grupo que más ha sentido la "brecha de expectativas" en esta crisis.

Según su sitio web oficial, hasta el 10 de noviembre, aproximadamente 65,74 millones de River Pts ya habían sido convertidos en tokens RIVER.

Oficial: Para evitar riesgos sistémicos, no tuvimos más remedio que frenar

En el anuncio del 9 de noviembre, el equipo de River afirmó que desde el 7 de noviembre había observado actividades sospechosas y anómalas en varios exchanges, incluyendo direcciones que abrían simultáneamente grandes posiciones en corto, grandes cantidades de River Pts canjeados por RIVER y vendidos inmediatamente, y cambios bruscos en las tasas de financiación.

El anuncio señala que los vendedores en corto malintencionados colocaron grandes órdenes en corto mientras utilizaban el mecanismo de canje de Pts para obtener rápidamente RIVER para vender, ejerciendo así presión coordinada sobre el precio. Esto se describe como un ataque organizado y premeditado, dirigido directamente al ecosistema de River y al propio mecanismo de canje de puntos.

Bajo esta narrativa, la solución propuesta por River fue suspender inmediatamente el canal de canje de Pts a RIVER, iniciar recompras en el mercado y comenzar a actualizar el mecanismo. El equipo enfatizó que esta es una decisión temporal tomada para buscar un crecimiento sostenible a largo plazo, y prometió publicar más datos, organizar un AMA y escuchar las opiniones de la comunidad para diseñar juntos un nuevo mecanismo.

Desde la perspectiva del proyecto, esto fue una acción forzada para evitar el colapso del mercado principal en condiciones extremas. Pero para los usuarios, esto toca un punto más sensible: ¿las reglas aún cuentan?

¿Por qué se puede detener a mitad de camino un canje que debía estar disponible durante 180 días?

La razón por la que este incidente se propagó tan rápidamente y desató emociones no fue solo la caída del precio de Pts, sino la forma en que el proyecto manejó los límites de las reglas. Muchos participantes señalaron que River había enfatizado en su FAQ, artículos oficiales y página de airdrop la ventana de canje de 180 días, la libertad de elegir el momento e incluso la posibilidad de canjear en varias tandas. Muchos usuarios basaron sus estrategias de conversión y arbitraje en estas reglas.

Ahora, con la ventana aún sin llegar a la mitad, el mecanismo de canje ha sido suspendido temporalmente, sin claridad sobre si, cuándo y bajo qué reglas se reanudará. Para estos usuarios, esto ya no es simplemente un ajuste de estrategia, sino que las reglas del juego han cambiado a la fuerza en medio de la partida. Sus Pts, que eran fichas previsibles para canjear por RIVER, se han convertido en puntos que solo pueden venderse con pérdidas en el mercado secundario, perdiendo instantáneamente su valor temporal.

Por otro lado, el debate sobre a quién se está protegiendo realmente se intensifica. Los partidarios creen que, si realmente existe un ataque de venta en corto coordinado con canjes masivos, mantener el mecanismo abierto podría hacer que el mercado spot de RIVER colapse, arrastrando consigo a todo el ecosistema y a todos los holders; suspender el canje y recomprar puede ser necesario en situaciones extremas.

Pero los opositores cuestionan que, en la práctica, la suspensión parece priorizar la protección del precio principal de RIVER, trasladando la presión a los holders de Pts. Lo que inquieta aún más a muchos es que esta suspensión revela un problema más profundo. ¿Hasta qué punto las reglas escritas en el contrato y consideradas compromisos on-chain pueden ser modificadas unilateralmente por el equipo del proyecto?

Si el contrato de River aún conserva fuertes permisos de modificación, esto significa que la disposición de canje libre durante 180 días no es una regla estricta e inmutable en el código, sino más bien una política operativa que puede ser ajustada en cualquier momento por el owner del contrato.

En el mundo cripto, donde "code is law" es un credo, una estructura en la que unas pocas direcciones tienen el poder de decisión absoluto es suficiente para provocar un nuevo debate sobre la base de la confianza en la comunidad. Si el contrato puede cambiarse en cualquier momento, ¿los usuarios realmente están apostando contra el tiempo, o contra las decisiones subjetivas del equipo del proyecto?