El mercado se vuelve bajista, ¿quién sigue apostando? 9 empresas cripto que se preparan para salir a bolsa

Autor:律动小工

Título original: El mercado bajista ha llegado, un repaso a 9 empresas cripto que esperan salir a bolsa

La convergencia entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales avanza más rápido de lo que cualquiera imaginaba.

Las plataformas de trading adquieren infraestructuras, las plataformas de contratos perpetuos lanzan índices bursátiles, las stablecoins se integran en redes de pago, el fondo BUIDL de BlackRock convierte los dividendos on-chain en una operación cotidiana, e incluso las plataformas de trading intercontinentales están dispuestas a apostar hasta 2 mil millones de dólares por una plataforma de mercados predictivos. La salida a bolsa de empresas cripto ya no es un símbolo de "traición a la cadena", sino una muestra de que las finanzas tradicionales están tomando la iniciativa para captar el próximo ciclo de crecimiento dentro de su propio sistema.

Para los proyectos cripto que están en plena carrera hacia el IPO, esto representa tanto una oportunidad como un examen exhaustivo. Porque una vez que deciden salir al mercado público, ya no pueden contar historias solo con el precio del token, sino que deben enfrentarse a informes financieros trimestrales, auditorías, rendición de cuentas ante el consejo de administración e incluso a inversores de valor que no miran el narrative, sino el flujo de caja. Este grupo es más frío, más duro y también más realista que los jugadores on-chain.

En los últimos dos años, la aparición de los ETF spot ha permitido que los criptoactivos obtengan por primera vez un "reconocimiento" dentro de un marco regulatorio mainstream. Ahora, la ola de salidas a bolsa significa otra cosa: los proyectos cripto empiezan a ser tratados como empresas, no como activos especulativos. Esto cambiará la lógica narrativa del sector y redefinirá quién tiene derecho a ocupar el escenario central en la próxima ronda.

A continuación, enfoquemos la atención en estos proyectos cripto que están en la cola para salir a bolsa.

Grayscale（Gestión de activos / Negocio ETF）

Grayscale Investments, fundada en 2013, es la mayor gestora de activos cripto del mundo, con unos 35 mil millones de dólares bajo gestión. La empresa ofrece más de 40 productos que cubren 45 tokens, incluyendo bitcoin ETF (GBTC), ethereum, solana, entre otros, proporcionando a inversores institucionales y minoristas un canal conveniente para invertir en criptoactivos. El principal inversor es su matriz Digital Currency Group, que posee aproximadamente el 70%.

Progreso del IPO:

Estado actual: Solicitud de IPO presentada formalmente;

Últimos avances: El 13 de noviembre de 2025 presentó el formulario S-1 ante la SEC, planeando cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker "GRAY". Los principales suscriptores son Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies y Cantor. Los datos financieros muestran que los ingresos en los primeros 9 meses de 2025 fueron de 173.3 millones de dólares (un descenso interanual del 20%), con un beneficio neto de 203.3 millones de dólares;

Fecha prevista de IPO: Finales de 2025 a principios de 2026;

BitGo（Servicios de custodia）

BitGo, fundada en 2013, es un proveedor líder de servicios de custodia institucional de activos digitales. Soporta más de 1,400 activos digitales, atiende a más de 4,600 clientes institucionales y 1.1 millones de usuarios, gestionando aproximadamente 104 mil millones de dólares en activos. Ofrece custodia regulada, wallets multifirma, staking, ejecución de operaciones y otros servicios, con una cobertura de seguro para clientes de hasta 250 millones de dólares.

Historial de financiación:

En 2021, Galaxy Digital anunció la adquisición de BitGo por 1.2 mil millones de dólares, pero finalmente desistió de la operación. Tras el fracaso de esa operación, BitGo recaudó nuevos fondos, destacando una ronda de financiación de 100 millones de dólares en 2023, que elevó la valoración de la empresa a 1.75 mil millones de dólares.

Progreso del IPO:

Estado actual: Solicitud de IPO presentada;

Últimos avances: El 22 de septiembre de 2025 presentó en secreto el formulario S-1, y el 13 de noviembre lo enmendó públicamente, planeando cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker "BTGO". Al 30 de junio de 2025, los activos en la plataforma alcanzaron los 90.3 mil millones de dólares, con ingresos anuales creciendo más de 4 veces. Los principales suscriptores son Goldman Sachs y Morgan Stanley;

Fecha prevista de IPO: Cuarto trimestre de 2025 a primer trimestre de 2026;

Consensys（Empresa matriz de Metamask）

Consensys es una empresa de software blockchain centrada en el ecosistema ethereum, fundada en 2014 por Joseph Lubin, cofundador de ethereum. Entre sus productos principales se encuentran MetaMask (wallet de autocustodia con más de 30 millones de usuarios activos mensuales), Infura (infraestructura API para desarrolladores), Besu (cliente empresarial de ethereum) y Linea (solución zkEVM Layer 2), además de apoyar a la gestora de fondos ethereum SharpLink.

Historial de financiación:

En una ronda de financiación en 2022, Consensys fue valorada en aproximadamente 7 mil millones de dólares. Ese mismo año, la empresa recaudó 450 millones de dólares liderados por ParaFi Capital, y previamente había recibido importantes fondos para su plan de desarrollo de infraestructura Web3;

Total recaudado: Aproximadamente 725 millones de dólares;

Principales inversores: SoftBank Vision Fund 2, Microsoft, Temasek, JPMorgan, entre otros;

Progreso del IPO:

Estado actual: Preparativos activos, suscriptores seleccionados;

Últimos avances: El 29 de octubre de 2025 seleccionó a JPMorgan y Goldman Sachs como principales suscriptores, marcando el inicio de la fase sustantiva del IPO. Tras la retirada por parte de la SEC en febrero de 2025 de la demanda contra la función de staking de MetaMask, el entorno regulatorio ha mejorado notablemente. La empresa ha realizado una reestructuración interna y optimización de costes, y el 28 de octubre lanzó el programa de incentivos MetaMask Rewards por 30 millones de dólares;

Fecha prevista de IPO: Lo antes posible en 2026, aún no ha presentado el formulario S-1;

OKX（Plataforma de trading centralizada）

OKX, fundada en 2013, es la segunda mayor plataforma de trading de criptomonedas del mundo. Ofrece servicios de spot, derivados, wallet DeFi, mercado NFT, entre otros, soportando más de 130 redes y con licencias en EE.UU., Emiratos Árabes Unidos, Singapur, etc. Cuenta con más de 5,000 empleados en todo el mundo.

Progreso del IPO:

Estado actual: Desconocido;

Últimos avances: En junio de 2025, el CMO declaró que "definitivamente considerarán un IPO en el futuro, probablemente en EE.UU.". En abril de 2025, reingresó al mercado estadounidense, alcanzó un acuerdo de 500 millones de dólares con el Departamento de Justicia, estableció su sede en San José y nombró a un ex ejecutivo de Barclays como CEO en EE.UU. Actualmente se centra en la expansión y cumplimiento en el mercado estadounidense;

Fecha prevista de IPO: No determinada;

Kraken（Plataforma de trading centralizada）

Kraken, fundada en 2011 y con sede en San Francisco, es una reconocida plataforma de trading de criptomonedas regulada a nivel mundial. Soporta operaciones con más de 400 criptomonedas, atiende a 15 millones de usuarios y opera en más de 190 países. En 2025, sus ingresos fueron de 1.5 mil millones de dólares (un crecimiento interanual del 128%), con un EBITDA ajustado de 424 millones de dólares.

Historial de financiación:

Total recaudado: Aproximadamente 622 millones de dólares;

Última ronda (septiembre de 2025): 500 millones de dólares, con una valoración post-money de 15 mil millones de dólares, liderada por Tribe Capital;

Inversiones importantes: En 2025 adquirió NinjaTrader (1.5 mil millones de dólares) y Small Exchange (100 millones de dólares);

Progreso del IPO:

Estado actual: Preparativos activos para IPO en 2026;

Últimos avances: Planea cotizar en Nasdaq en el primer trimestre de 2026, actualmente colaborando con Goldman Sachs y JPMorgan para recaudar hasta 1 mil millones de dólares en deuda/capital. En el primer trimestre de 2025, los ingresos fueron de 472 millones de dólares (un crecimiento interanual del 19%), con un EBITDA ajustado de 187 millones de dólares. Los co-CEOs enfatizan que "no tienen prisa por salir a bolsa", priorizando la claridad regulatoria;

Fecha prevista de IPO: Primer trimestre de 2026;

FalconX（Prime broker / Plataforma OTC）

FalconX, fundada en 2018, es un prime broker institucional de activos digitales que ofrece servicios de trading, financiación, custodia y liquidez a instituciones financieras, hedge funds, etc. Ha facilitado más de 2 billones de dólares en volumen de operaciones y atiende a más de 2,000 clientes.

Historial de financiación:

Total recaudado: Aproximadamente 527 millones de dólares;

Ronda D (junio de 2022): 150 millones de dólares, con una valoración post-money de 8 mil millones de dólares;

Principales inversores: Tiger Global, B Capital, GIC (Gobierno de Singapur), entre otros;

Progreso del IPO:

Estado actual: Etapa inicial de discusión;

Últimos avances: En octubre de 2025 adquirió 21Shares (emisor suizo de ETP con 11 mil millones de dólares bajo gestión), y en mayo estableció una alianza estratégica con Standard Chartered. Según informes, podría presentar el formulario S-1 a finales de 2025, aunque aún no se han confirmado banqueros ni calendario oficial;

Fecha prevista de IPO: Finales de 2025 a 2026, aún en discusión;

Animoca Brands（Juegos / Inversiones）

Animoca Brands, fundada en 2014, es una empresa de juegos Web3 e inversiones con sede en Hong Kong, desarrolladora de juegos blockchain como The Sandbox y con un portafolio de más de 600 proyectos Web3. En 2020, Animoca fue excluida de la Bolsa de Valores de Australia por emitir tokens digitales no regulados, pero desde entonces se ha transformado en un gigante regional. Actualmente posee participaciones en más de 620 empresas, incluyendo el marketplace NFT OpenSea, el exchange Kraken y la desarrolladora de software Consensys. Sus ingresos anuales en 2024 alcanzaron los 314 millones de dólares, con reservas de efectivo y stablecoins cercanas a los 300 millones de dólares. Cuenta con más de 700 empleados, ha recaudado más de 700 millones de dólares y su última valoración ronda los 9 mil millones de dólares.

Progreso del IPO:

Estado actual: Planea regresar al mercado público mediante una fusión inversa;

Últimos avances: El 3 de noviembre de 2025 anunció la firma de una carta de intención no vinculante para una fusión inversa con Currenc Group Inc. (CURR), cotizada en Nasdaq. Tras la operación, los accionistas de Animoca poseerán aproximadamente el 95% de la entidad combinada, con una valoración post-money de unos 2.4 mil millones de dólares. El objetivo es completar la operación en el tercer trimestre de 2026;

Fecha prevista de IPO: Tercer trimestre de 2026 mediante fusión inversa en Nasdaq;

Blockchain.com（Wallet + Broker）

Blockchain.com, fundada en 2011, comenzó como un explorador de bloques de bitcoin y se ha convertido en una plataforma global de servicios financieros cripto. Ha creado más de 90 millones de wallets, procesado más de 1 billón de dólares en transacciones y ofrece servicios de wallet de autocustodia, broker y plataforma de trading en más de 200 países.

Historial de financiación:

Total recaudado: Aproximadamente 1.17 mil millones de dólares;

Ronda E (noviembre de 2023): Primer cierre de 110 millones de dólares, con una valoración post-money de unos 7 mil millones de dólares;

Principales inversores: Lightspeed, DST Global, Google Ventures, Coinbase Ventures, entre otros;

Progreso del IPO:

Estado actual: Preparando IPO en EE.UU. para 2026;

Últimos avances: Apunta a cotizar en una bolsa estadounidense en 2026; en octubre de 2025 consideró una fusión SPAC pero optó por el camino tradicional del IPO. Ha nombrado co-CEOs y sumado miembros experimentados al consejo, incluido el ex presidente global de KPMG, Timothy P. Flynn. En los últimos cuatro años, los ingresos crecieron aproximadamente un 1500%;

Fecha prevista de IPO: 2026, pendiente de determinar bolsa y fecha exacta;

Bithumb（Plataforma de trading de criptomonedas en Corea del Sur）

Bithumb, fundada en 2014, es una de las mayores plataformas de trading de criptomonedas de Corea del Sur, soportando operaciones con más de 320 activos digitales, principalmente denominados en won coreano. Opera bajo la supervisión de la Comisión de Servicios Financieros de Corea, ofreciendo trading spot, staking y servicios de trading automatizado.

Historial de financiación:

Total recaudado: 200 millones de dólares;

Ronda A (15 de abril de 2019): 200 millones de dólares, destinados al crecimiento de la plataforma y mejora de la seguridad;

Progreso del IPO:

Estado actual: Preparando salida a bolsa en KOSDAQ;

Últimos avances: En 2023 seleccionó a Samsung Securities como suscriptor, y el 31 de julio de 2025 realizó una reestructuración, dividiendo la empresa en Bithumb Korea (negocio principal de trading) y Bithumb A (inversiones y otros negocios) para mejorar la transparencia. Planea cotizar en el segmento tecnológico de KOSDAQ en Corea del Sur;

Fecha prevista de IPO: Finales de 2025 o principios de 2026, pendiente de aprobación regulatoria.