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Las empresas de tesorería corporativa cripto bajo presión mientras BlackRock impulsa un nuevo fondo de Ether en staking

Las empresas de tesorería corporativa cripto bajo presión mientras BlackRock impulsa un nuevo fondo de Ether en staking

DeFi PlanetDeFi Planet2025/11/20 20:33
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Por:DeFi Planet

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  • Las empresas corporativas de tesorería cripto enfrentan fuertes presiones de valoración a medida que sus tenencias de Ether caen por debajo del coste base.
  • BitMine Immersion Technologies posee 10.7 billions de dólares en ETH pero acumula una pérdida no realizada de 3.7 billions de dólares.
  • La entrada de BlackRock en los ETFs de Ether en staking podría intensificar la competencia y amenazar la economía de los DATs existentes.

Las tesorerías corporativas luchan ante la caída de las valoraciones de Ether

Crecen las preocupaciones sobre la sostenibilidad a largo plazo de las empresas corporativas de tesorería cripto, ya que el valor de sus tenencias de Ether sigue disminuyendo. Un nuevo informe de 10x Research destaca fuertes pérdidas no realizadas en todo el sector, con muchos inversores atrapados en posiciones de las que no pueden salir sin asumir grandes pérdidas.

Las empresas de tesorería corporativa cripto bajo presión mientras BlackRock impulsa un nuevo fondo de Ether en staking image 0 Source: 10X Research  

BitMine Immersion Technologies, el mayor poseedor corporativo de Ether, está sufriendo el mayor golpe. Actualmente, la empresa pierde alrededor de 1,000 dólares por ETH, lo que resulta en una pérdida no realizada acumulada de aproximadamente 3.7 billions de dólares. BitMine posee cerca de 3.56 millones de ETH, valorados en aproximadamente 10.7 billions de dólares, lo que representa el 2.94% del suministro total de Ethereum. Su coste base promedio es de 4,051 dólares por ETH.

El fundador de 10x Research, Markus Thielen, advirtió que la caída en el valor neto de los activos está dejando a los accionistas en lo que describió como un “escenario Hotel California”, donde los inversores están efectivamente atrapados a menos que acepten grandes pérdidas. Argumentó que, a diferencia de los ETFs, las empresas de tesorería de activos digitales (DATs) a menudo aplican comisiones opacas, similares a las de los fondos de cobertura, que diluyen silenciosamente los rendimientos.

Las caídas del mNAV señalan desafíos para la captación de capital

El informe también señala la rápida caída de los ratios mNAV (valor neto de activos de mercado), una métrica clave que compara el valor empresarial de una compañía con el valor de sus tenencias cripto. Un mNAV superior a 1 permite a las empresas emitir nuevas acciones para comprar más activos digitales, mientras que valores por debajo de 1 indican que asegurar nuevo capital se vuelve más difícil.

El mNAV básico de BitMine es ahora de 0.77, con un mNAV diluido de 0.92, lo que indica un margen de expansión restringido según datos de Bitminetracker. Otros DATs importantes, incluyendo Strategy, Metaplanet, Sharplink Gaming, Upexi y DeFi Development Corp, han experimentado caídas similares.

BlackRock entra en la arena con un ETF de Ether en staking de menor coste

Los desafíos que enfrentan los DATs están a punto de intensificarse a medida que BlackRock se adentra más en el mercado de Ether. El mayor gestor de activos del mundo ha registrado un nuevo ETF de Ether en staking en Delaware, lo que señala un impulso hacia productos de rendimiento basados en Ethereum.

BlackRock se une a otros gestores de activos, como REX-Osprey y Grayscale, ambos lanzaron ETFs de ETH en staking a principios de este año.

 

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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