Se ha revelado que Berachain ha firmado una hoja de términos con una firma de capital de riesgo, permitiendo al inversor principal realizar una inversión sin riesgo.

Según Unchained, el proyecto de Layer 1 Berachain supuestamente concedió a uno de sus principales inversores en la última ronda de financiación B, el fondo de cobertura Nova Digital de Brevan Howard, una cláusula de inversión "libre de riesgo" extremadamente rara. El acuerdo revela que el fondo Nova Digital tiene el derecho incondicional de solicitar la devolución de su inversión principal de $25 millones dentro de un año después del Token Generation Event (TGE) del proyecto.

La divulgación de esta cláusula especial llega en un momento en que el token BERA de Berachain ha tenido un rendimiento inferior en el mercado, lo que ha provocado intensos cuestionamientos por parte de la comunidad cripto y otras firmas de inversión sobre la equidad de la financiación del proyecto.

Privilegio libre de riesgo en el capital de riesgo

Berachain ha recaudado un total de al menos $142 millones, con su token alcanzando una valoración de hasta $1.5 billions en la ronda de financiación B. Esta ronda fue co-liderada por Framework Ventures y el fondo Nova Digital. Sin embargo, documentos filtrados muestran que el fondo Nova Digital de Brevan Howard ha obtenido el derecho de ejercer el reembolso "dentro del plazo máximo de un año después del TGE el 6 de febrero de 2025".

La lógica financiera detrás de esta cláusula es clara y altamente sesgada: si el token BERA tiene buen desempeño, el fondo Nova Digital puede disfrutar de retornos sustanciales; sin embargo, si el precio del token cae, el fondo puede exigir un reembolso total, proporcionando esencialmente una garantía de riesgo cero para su principal de $25 millones.

Según se informa, un exempleado de Berachain recordó que el cofundador "Papa Bear" indicó una vez que la participación de Brevan Howard tenía como objetivo mejorar la legitimidad del proyecto. Sin embargo, otras instituciones que también participaron en la ronda B, incluyendo Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain y Tribe Capital, supuestamente no fueron informadas de la existencia de este acuerdo paralelo. En el contexto de la caída del precio del token BERA de $3 en el momento de la inversión a alrededor de $1 (una disminución de aproximadamente el 67%), Framework Ventures enfrenta una pérdida de más de $50 millones.

Presión de reembolso inminente y posibles disputas legales

Basándose en el precio actual del token BERA (una disminución de aproximadamente el 66% desde el precio de inversión de $3), el ejercicio del derecho de reembolso por parte del fondo Nova Digital está alineado con sus intereses financieros. Si el fondo decide ejercer este derecho antes de la fecha límite del 6 de febrero de 2026, el fondo de Berachain enfrentará una presión financiera significativa para recaudar $25 millones en efectivo para reembolsar al inversor. Los documentos del proyecto indican que los tokens adquiridos por los inversores de Berachain tienen un período de bloqueo de un año, y si Nova Digital ejerce el derecho de reembolso, podría necesitar renunciar a su asignación de tokens BERA.

Actualmente, la legalidad de este acuerdo en particular sigue en cuestión, especialmente debido a los términos "secretos" firmados sin el conocimiento de otros inversores.

La exposición de este evento causó de inmediato una fuerte reacción en la comunidad cripto, con comentarios de la comunidad centrados en gran medida en la indignación por la "falta de transparencia" y la "asimetría institucional vs. minorista".

El cofundador de Berachain, Smokey the Bera, respondió en redes sociales, afirmando que el informe "no era ni preciso ni completo".