Mientras Musk dirige simultáneamente empresas disruptivas como SpaceX y Tesla, y Jensen Huang lidera a Nvidia dominando el mercado de hardware de IA, el mundo suele maravillarse de su "poder sobrehumano", pero rara vez vislumbra la lógica subyacente detrás de todo esto. El inversor Shaun Maguire, con un doctorado en física matemática, experiencia en el campo de batalla de DARPA y como jugador profesional de eSports, revela en una entrevista en profundidad la verdad sobre cómo operan los innovadores y organizaciones de élite. Esto no solo descifra a dos gigantes de la industria, sino que también ofrece un análisis profundo sobre la evaluación de talento de alto nivel, la gestión organizacional y la toma de decisiones de inversión.
Como figura central que lideró la controvertida inversión de SpaceX en 2019, Shaun fue testigo de la precisa colaboración de la "inteligencia colectiva de 20 personas" de Musk, y admite abiertamente su error al vender Nvidia cuando tenía una capitalización de mercado de 60 mil millones de dólares. Propone la teoría de los 15 niveles en el ámbito intelectual, revelando cómo los individuos de alta cognición pueden juzgar con precisión el nivel de talento, y por qué la gente común tiene dificultades para distinguir las diferencias entre los mejores. Desglosa el mecanismo extremo de talento de Musk de "dar cuerda para que se ahorquen solos", interpreta la dificultad técnica subestimada de The Boring Company y reconstruye la épica batalla de persuasión detrás de la inversión en SpaceX.
Desde los saltos cognitivos en el campo de batalla hasta la colaboración en equipo aprendida en los eSports profesionales, desde experiencias de acoso escolar hasta la calibración trabajando con ganadores del Nobel, Shaun demuestra con su propia experiencia que los logros de élite nunca son un avance puntual, sino una resonancia multidimensional de selección de talento, asignación de capital, mentalidad cognitiva y cultura organizacional. Este diálogo, lleno de densidad de ideas, te permitirá comprender de nuevo la esencia de la innovación y ver claramente las señales de fortaleza y los puntos clave de decisión que suelen pasar desapercibidos. A continuación, disfruta:
Este artículo proviene de la cuenta oficial de WeChat: Electronic Doppelganger in Flight
Esta es una entrevista en profundidad con una asimetría informativa significativa. El interlocutor es el inversor Shaun Maguire, quien no solo lideró la controvertida inversión de SpaceX en 2019, sino que también es uno de los pocos inversores que realmente entiende el sistema operativo de Musk. A diferencia de otras entrevistas superficiales, Shaun tiene múltiples antecedentes como doctor en física matemática, despliegue en DARPA y jugador profesional de eSports, y utiliza un lenguaje extremadamente preciso para analizar la capacidad organizativa de Musk, su sistema de evaluación de talento y por qué casi todos subestiman la verdadera fortaleza de las empresas de Musk.
Tampoco es un artículo de elogio. Shaun admite su error de juicio al vender Nvidia cuando tenía una capitalización de mercado de 60 mil millones de dólares, y habla abiertamente de su humillante experiencia en la escuela secundaria cuando un profesor le puso un cero y sus compañeros le cambiaron el nombre a la fuerza. Esta honestidad sin reservas aporta una densidad de ideas poco común a la conversación: desde "cómo juzgar en 30 minutos si la capacidad matemática de alguien es de nivel Fields Medal (el mayor premio en matemáticas) o de un profesor común", hasta "por qué la dificultad técnica de The Boring Company está entre la del Falcon 9 y la versión reutilizable del Falcon 9", cada juicio tiene una lógica subyacente clara.
Si quieres entender cómo funcionan las organizaciones de élite, cómo tomar decisiones correctas en situaciones de asimetría informativa y por qué la mayoría nunca entiende la verdadera innovación, estas notas de podcast del canal Relentless te darán una perspectiva sin precedentes.
01 La "inteligencia colectiva" de Musk: cómo 20 personas ejecutan la voluntad de una sola
1. Musk no lucha solo, sino que es un sistema de 20 personas perfectamente coordinado
La mayoría de la gente, al hablar de Musk, se centra en él como individuo: trabaja 112 horas a la semana, dirige varias empresas a la vez, es un genio técnico. Pero Shaun plantea una dimensión gravemente ignorada: "Elon es un colectivo (Elon the Collective)".
Este "colectivo" está formado por unos 20 miembros clave que han trabajado con Musk durante más de 10 años, estableciendo una base de confianza increíble. Sus características clave son:
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Ejecutan de forma autónoma: Estas personas pueden casi leer la mente de Musk y, en algunos casos, actuar según su pensamiento sin necesidad de consultarle.
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Precisión en los límites de juicio: Saben cuándo deben informar una decisión y cuándo pueden manejarla de forma independiente.
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No se puede lograr rápidamente: Este nivel de compenetración requiere al menos diez años, probando constantemente los límites de las capacidades mutuas.
"Estas 20 personas pueden ejecutar directamente su voluntad, con fuerza, escala y precisión. Es una forma de operar que otros empresarios de Silicon Valley simplemente no tienen."
2. "Dar cuerda para que se ahorquen solos" (Give them rope to hang themselves): un mecanismo extremo de selección de talento
El sistema de talento de Musk tiene dos extremos:
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Vía rápida de ascenso: Si realmente puedes ejecutar, ascenderás mucho más rápido que en casi cualquier otra organización.
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Tolerancia cero al fracaso: Si fallas una vez, básicamente quedas fuera.
Este mecanismo crea un poderoso efecto de auto-selección. "Si permites que la gente ascienda mucho más rápido que en otras organizaciones, estableces una lealtad extremadamente fuerte con los más capaces. Les das algo que no pueden obtener en ningún otro lugar."
Combinado con incentivos salariales generosos, este sistema finalmente retiene al 1% más destacado de la organización: ellos son los que realmente impulsan todo.
3. Olfato de talento de clase mundial: detectar el pensamiento ingenieril en un currículum
Shaun comparte un detalle: Musk entrevistó a un joven que estudió economía en la universidad y juzgó directamente: "No vas a hacer desarrollo de negocios, vas a hacer ingeniería mecánica", porque podía ver que tenía mentalidad de ingeniero. Esa persona luego se convirtió en un ingeniero muy experimentado.
Esta capacidad de juicio no se puede fingir, es un verdadero superpoder.
02 La "escalera de 15 niveles" en la evaluación de talento: por qué la mayoría no ve la diferencia
1. En el ámbito intelectual existen 15 niveles claros, pero solo se puede "ver hacia abajo"
Shaun propone un marco cognitivo extremadamente ingenioso: en campos intelectuales como las matemáticas, existen unos 15 niveles distinguibles, desde "obtener fácilmente un doctorado en matemáticas en una universidad de élite" hasta "matemático que aparece una vez cada cien años".
La clave es: es un sistema de transparencia unidireccional.
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Las personas de alto nivel pueden, en una conversación de 30 minutos, juzgar con precisión en qué nivel está la otra persona (con un margen de error de no más de 1-2 niveles).
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Pero alguien que está 3 niveles por debajo, básicamente no puede distinguir las diferencias entre los niveles superiores.
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Para un profesor de matemáticas de secundaria, todos los estudiantes que obtienen 800 (puntaje perfecto) en el SAT de matemáticas parecen iguales, pero entre ellos, algunos serán ganadores de la Fields Medal y otros solo graduados de universidades de élite.
2. Analogía con el sistema de puntuación de ajedrez: por qué un jugador de 1000 puntos no puede distinguir entre 2400 y 2800
Shaun utiliza el sistema de puntuación Elo del ajedrez como una analogía brillante:
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2850 puntos (nivel campeón mundial) contra 2700 puntos (gran maestro común): aplastante, tasa de victoria superior al 99%
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2700 puntos contra 2500 puntos (recién convertido en gran maestro): ventaja clara, tasa de victoria del 85-90%
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Pero si un jugador de 1000 puntos ve las partidas, no puede distinguir la diferencia de nivel
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En cambio, un jugador de 2800 puntos puede juzgar con precisión el nivel del oponente en solo 10 jugadas
"Para un inversor, esta es una habilidad central: mi trabajo principal es evaluar personas y talento, especialmente en las primeras etapas. Entender las diferencias de nivel de talento es un superpoder absoluto."
3. Origen de la capacidad de calibración: contacto directo con talento verdaderamente de élite
La capacidad de calibración de Shaun proviene de múltiples contactos cercanos con talento extremo:
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Campo de las matemáticas: En 2010, participó en el programa de verano del Clay Math Institute en Brasil, pasando un mes con 100 de los mejores matemáticos, incluidos dos ganadores de la Fields Medal y uno que ganó ese año. "Éramos 30 estudiantes de posgrado juntos todo el día, estadounidenses y franceses compitiendo. El nivel de cohesión en la comunidad matemática francesa es inimaginable, casi todos vienen de dos universidades (ENS y Polytechnique). Son increíblemente competitivos, nada que ver con el estereotipo estadounidense de los matemáticos."
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Trading algorítmico: Durante su pasantía en DRW, sus colegas eran tres veces campeones de la Putnam Competition y tres veces medallistas de oro en la IMO, que luego se convirtieron en profesores titulares en MIT.
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Campo de la física: Conoció a varios ganadores del Nobel (antes de que ganaran), como Kip Thorne.
El valor de estas experiencias es: cuando has visto con tus propios ojos cómo es el 0.001% de las personas, tu estándar de juicio cambia para siempre.
03 Metodología subyacente de la toma de decisiones de inversión
1. La primera pregunta siempre es: ¿qué capacidades necesita esta empresa?
El marco de inversión de Shaun es muy claro:
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Primero juzgar: ¿Qué características necesita para tener éxito esta empresa? En algunas empresas la inteligencia no es importante (por ejemplo, una empresa común de recolección de basura), pero si es un "robot de recolección de basura", la inteligencia es crucial.
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Luego evaluar: ¿En qué nivel están los fundadores en esas características clave?
"Puede ser la capacidad de ventas, la capacidad matemática bruta (en una empresa de investigación de IA), o simplemente la capacidad de resistir la presión. Lo clave es averiguar primero qué característica es realmente importante y luego juzgar el nivel de la persona en esa dimensión."
2. Caso: cómo juzgar una capacidad técnica de nivel 2600+ a partir de un correo frío
Shaun invirtió en la empresa de generación de código de IA Factory, cuyo fundador Matan Grinberg lo impresionó con un correo frío:
"El fundador mencionó en el correo que durante la licenciatura escribió un artículo con Juan Maldacena, uno de los teóricos de cuerdas más famosos del mundo. Para mí, solo esa información significa que su capacidad técnica es al menos de nivel 2600 (usando la analogía del ajedrez)."
Ideas clave:
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Si colaboró con Juan durante el posgrado, el umbral sería de unos 2300
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Pero colaborar durante la licenciatura y publicar un artículo con Juan significa 2600+
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"En el correo solo dijo 'publicó un artículo con Juan', no 'Juan Maldacena', ese tipo de comunicación de alto nivel me gusta mucho"
Aún más importante, este fundador tiene una gran capacidad técnica, además de excelentes habilidades de ventas y empatía: esa es la verdadera combinación mágica.
3. Por qué pocos VC pueden captar estas señales
Shaun dice directamente: "La mayoría de los VC no detectan ninguna señal en un correo frío que diga 'publiqué un artículo con Juan'. Porque no tienen esa capacidad de calibración en el campo."
Esto también explica por qué los verdaderos buenos proyectos suelen ser ignorados por los "profanos": no es que el fundador no sea bueno, sino que el evaluador simplemente no lo entiende.
04 Inversión en SpaceX en 2019: una batalla de persuasión épica
1. Por qué invertir en SpaceX en ese momento era "una locura total"
En 2019, cuando se invirtió en SpaceX, Tesla tenía una capitalización de mercado de solo 4-5 mil millones de dólares, y Musk aún no tenía las empresas de trillones de dólares de hoy como respaldo. La discusión de inversión fue la "conversación más controvertida y feroz" que Shaun había experimentado: un socio incluso le dio una puntuación de 1/10.
Pero Shaun no aceptó el "no" como respuesta.
2. Estrategia de persuasión: empezar con una pequeña apuesta de 20 millones de dólares
Ante una gran resistencia, Shaun adoptó una estrategia gradual:
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Primer paso: Tras un mes de insistencia, consiguió finalmente una "inversión exploratoria" de 20 millones de dólares (el equipo quería 600 millones en ese momento)
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Segundo paso: Durante los siguientes 6 meses, envió actualizaciones de progreso a todos los responsables de decisión cada 3 semanas
"Esto tiene dos efectos: uno, demuestra tu perseverancia, que no es una idea pasajera; dos, permite ver datos longitudinales: la velocidad y aceleración del progreso. A menudo puedes cambiar la opinión de la gente de esta manera."
Esta metodología es aplicable a todos los escenarios, incluida la guerra de información: es difícil cambiar la opinión de alguien con un solo dato, pero con el tiempo, un flujo continuo de datos puede recalibrar la cognición.
3. Por qué el consenso de hoy era "no consensuado y nada obvio" en ese momento
Shaun enfatiza que hoy invertir en SpaceX parece una obviedad, pero en 2019:
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Starlink aún no había demostrado ser viable
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Los cohetes reutilizables apenas comenzaban a funcionar
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Tesla aún no era una empresa de un trillón de dólares
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La industria aeroespacial no era comprendida por los inversores convencionales
Invertir correctamente no fue cuestión de suerte, sino porque tenía la capacidad de ver diferencias de nivel que otros no veían.
05 Por qué casi todos subestiman las empresas de Musk
1. The Boring Company: dificultad técnica incomprendida
Shaun preguntó a Steve Davis (empleado temprano de SpaceX y actual responsable de The Boring Company): ¿cuál es la dificultad de la máquina perforadora objetivo de "Zero People In Tunnel, Continuous Mining" en la escala tecnológica de SpaceX?
Steve dijo: más difícil que el Falcon 9, pero más fácil que la versión reutilizable del Falcon 9.
Es un juicio impactante: la dificultad de ingeniería de este equipo es mayor que la del Falcon 9, pero el mundo exterior no lo entiende en absoluto.
La razón es simple: la gente solo hace comparaciones lineales. Comparan una perforadora con otra, pero no ven las diferencias generacionales entre Falcon 1, Falcon 9, Falcon 9 reutilizable y Starship.
2. "Precedentes y extremos": las limitaciones cognitivas del cerebro humano
Musk dice: la gente solo reacciona a "precedentes y extremos".
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Precedente: significa que ya has superado la fase no lineal y realmente has logrado el objetivo
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Extremo: como la explosión o el aterrizaje de un cohete, una diferencia visualmente impactante que la gente común puede entender intuitivamente
Pero la gente no puede entender:
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Las diferencias en la masa de carga útil
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Las diferencias en las órbitas alcanzables
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Las diferencias en la complejidad técnica subyacente
"Así que The Boring Company es como SpaceX antes de 2009: hasta que se logre el hito de 'minería continua sin personas en el túnel', el mundo exterior no percibirá el progreso. Pero una vez que se logre, la cognición saltará instantáneamente 10 veces."
3. Demostración del robot Optimus: un "momento extremo" creado deliberadamente
Shaun vio a 20 robots Optimus salir en un evento de Tesla:
"Caminaban desde 30-40 pies (unos 9-12 metros) de distancia, y al principio realmente no podía distinguir si eran actores humanos o robots. Primero miré la cara, como si mirara a una persona. Luego bajé la vista al cuerpo, hasta que vi la cintura, muy estrecha, no como la de un humano, y entonces confirmé que realmente eran robots."
Esta experiencia crea un impacto psicológico no lineal, haciendo que la gente sienta realmente que "el futuro está llegando". Eso es lo que Musk sabe hacer: crear hitos impactantes que permitan a la gente entender intuitivamente lo que está por venir, algo que los gráficos y los datos nunca pueden lograr.
06 El arte de la asignación de capital: la sabiduría en el tamaño de las apuestas
1. Musk es "uno de los mejores asignadores de capital de la historia"
Shaun cree que la capacidad de asignación de capital de Musk está subestimada:
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El momento de invertir en fábricas de baterías
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El momento de invertir en conducción autónoma (el punto de efectividad real)
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El momento de la constelación de internet de órbita baja de Starlink
La clave no es "en qué se invierte", sino **"cuándo y cuánto"**.
2. Evolución de la apuesta de Starlink: el ritmo sutil de pasar de pequeñas a grandes apuestas
SpaceX comenzó a investigar Starlink alrededor de 2013, pero la inversión era pequeña: esperaban a que Falcon 9 fuera reutilizable. Tras lograrlo en 2016, pasaron dos años resolviendo detalles técnicos. Hacia 2018, Musk confirmó que todos los factores estaban listos:
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La tecnología de radiofrecuencia de matriz en fase era lo suficientemente madura
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El coste de lanzamiento era económicamente viable (gracias a la reutilización de cohetes)
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El número de vuelos anuales podía aumentar drásticamente (sin necesidad de construir un cohete nuevo cada vez)
"En ese momento, la pequeña apuesta se convirtió en una apuesta mediana. Cuando el modelo económico unitario de la apuesta mediana se validó, se convirtió en una gran apuesta."
3. Mentalidad de gestor de hedge fund: aprender con una pequeña posición y luego aumentar gradualmente
Shaun lo compara con un hedge fund:
"Si tienes una idea vaga sobre una empresa pero no la entiendes completamente, primero compras una posición del 1%: eso te obliga a aprender realmente sobre la empresa. Desde fuera es difícil profundizar, pero con una posición, te involucras emocionalmente y prestas más atención. Si tu tesis se valida, aumentas del 1% al 5% o 10%."
La intuición de Musk en este aspecto está gravemente subestimada: su juicio sobre el tamaño de las apuestas es tan preciso como su juicio técnico.
07 Del campo de batalla a la inversión: salto cognitivo en entornos extremos
1. El "aprender saltando al fuego" más extremo (Stepping into the fire)
Durante su doctorado, Shaun fue reclutado por DARPA (Agencia de Proyectos de Investigación Avanzada de Defensa de EE. UU.) para trabajar en Afganistán. No estaba en sus planes (quería ser profesor), pero dijo: "Quiero servir a mi país, es el mayor salto al fuego posible."
"En zona de guerra, aprendes a una velocidad increíble, porque el feedback y el peligro son de ese nivel."
2. Un incidente de ataque coordinado: cuando la intuición supera a los datos
En marzo o abril de 2012, Shaun tenía que conducir todos los viernes de una base a otra para informar. Ese día no había ningún coche en la carretera: normalmente el trayecto duraba 45 minutos a una hora, pero llegó en 15 minutos.
"Inmediatamente sentí que algo no iba bien. Al llegar a la base, fui directamente al centro de inteligencia a preguntar a todos: ¿qué pasa? ¿Qué dicen los informes? Todos sentían el ambiente raro, pero no había información clara de que algo fuera a pasar. Unas 2-3 horas después, hubo un gran ataque coordinado: seis bases diferentes en todo el país fueron atacadas simultáneamente."
Esta experiencia hizo que Shaun comprendiera profundamente: cuando tu intuición te dice que hay un problema pero los datos no lo muestran, significa que el sistema de datos necesita mejorar.
Pasó tres semanas pensando "¿cómo podríamos haberlo sabido antes?": hay muchas formas, pero no las revelará en la entrevista.
08 Del acoso escolar al campeón mundial: el poder de los caminos no tradicionales
1. La absurda experiencia de ser renombrado "Joel" el segundo día de séptimo grado
El segundo día de séptimo grado, un estudiante adinerado llamado Vinnie Terramina (su padre vendió una empresa de basura a Waste Management por 500 millones de dólares) se subió a un parterre, señaló a Shaun en la multitud y dijo: "Tú, tu nuevo nombre es Joel."
Como resultado, en la lista de cada profesor, "Sean Maguire" fue tachado y reemplazado por "Joel". Otros estudiantes avisaron a los profesores: "Este Sean es un bromista, su verdadero nombre es Joel pero te engañará". Toda la clase se reía, los profesores estaban confundidos.
Ese nombre lo acompañó durante toda la secundaria. Algunos ni siquiera sabían que su verdadero nombre era Sean. Años después, Shaun le preguntó a Vinnie por qué, y él respondió: "Estaba de resaca ese día, te parecías a un chico llamado Joel Jacobson que conocía. Así salió. Lo siento."
2. La escuela "Lord of the Flies" donde le perseguían para romperle las mangas
En la clase de educación física había una tradición: un estudiante rompía la manga de la camiseta del uniforme, y luego más estudiantes lo imitaban, hasta que se convirtió en "romper la manga de otros" para mostrar dominio.
Shaun y otro chico rápido, Chris Ringstrom, eran perseguidos por más de 20 estudiantes durante 15 minutos cada día solo para que no les rompieran las mangas: "Éramos los dos últimos con las mangas intactas".
"Corríamos entre bandadas de gaviotas, cientos de ellas despegaban. Al despegar, defecan (porque están digiriendo), y alrededor del 5% lo hace al volar. Casi cada mañana, uno o dos de los que nos perseguían acababan cubiertos de excremento de pájaro."
Esta experiencia explica por qué Shaun se convirtió en jugador profesional de eSports: prefería pasar 10 horas al día en Counter-Strike que estar en la escuela.
3. De los eSports profesionales a inversor: habilidades clave aprendidas en los juegos
Entre octavo y décimo grado (13-16 años), Shaun jugaba 10 horas diarias a CS, participaba en equipos top de Norteamérica y ganaba algo de dinero (unos 10 mil dólares al año).
¿Qué aprendió?
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Conocimientos básicos de redes: Para reducir 10 ms de latencia, aprendió sobre redes de computadoras y usó Wireshark para analizar el jitter de su red doméstica.
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Colaboración extrema en equipo: Coordinación táctica 5v5 al nivel de atletas profesionales.
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Comprensión de ángulos con precisión de píxel: Por ejemplo, en el mapa de_Aztec, necesitas que dos compañeros estén a 90 grados; así, aunque el enemigo mate al primero, el segundo puede asegurar la baja: el peor caso es 1 por 1, no perder dos.
"Los padres creen que la obsesión por los juegos es mala, pero mi opinión es: casi cualquier obsesión es mejor que la apatía."
Obtuvo una F en álgebra 2 en secundaria, pero finalmente obtuvo un doctorado en física matemática, porque los juegos le enseñaron pensamiento sistémico y trabajo en equipo.
09 Cómo trabajan las personas clave con Musk
1. El estilo de trabajo de Gwynne Shotwell y Steve Davis
Shaun resume las cualidades de quienes pueden trabajar con Musk a largo plazo:
Primero, estar dispuesto a trabajar de verdad. Antonio Gracias (socio de Valor Equity) dormía en la fábrica de Tesla durante la subida de producción: "Ese nivel de compromiso es difícil de explicar lo mucho que merece respeto."
Segundo, ser discreto. "Suena simple, pero cuando intentas cambiar el futuro, a veces necesitas sorprender. La mayoría de los inversores filtran información. Ser capaz de guardar un secreto es un umbral bajo, pero la mayoría no puede hacerlo."
Tercero, apoyo incondicional. Estar presente en los buenos y malos momentos: Antonio lo hace mejor que casi cualquier inversor.
2. Entender las "decisiones estilo AlphaGo": jugadas que solo se entienden 17 movimientos después
Shaun compara a Musk con AlphaGo (la IA que venció al campeón mundial de Go):
"AlphaGo hace jugadas que los jugadores de Go no entienden, pero 17 movimientos después gana y todos se dan cuenta: 'Dios mío, esa jugada era increíble'. Trabajar con Musk es así: hace cosas que parecen totalmente contrarias a la intuición, que no entiendes en el momento, pero 6 meses o un año después lo comprendes y parece un profeta."
Quienes no entienden esto filtran planes y cuestionan decisiones. Quienes sí lo entienden confían en el sistema, en la dirección, son leales al equipo y están orientados a la misión: esas cualidades, sumadas a la capacidad y el coraje de apostar por uno mismo, te harán triunfar.
3. Cultura de "cualquiera puede levantar la mano para asumir tareas"
En la organización de Musk, cualquiera puede levantar la mano y decir "yo lo hago".
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Si realmente lo logras, genial, asciendes
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Si vuelves a asumir y cumples, asciendes de nuevo
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Pero si dices que puedes y fallas, estás acabado o te quedas estancado
La clave es conocer tus límites. Admitir "no estoy seguro de poder hacerlo" o "creo que otro es más adecuado" es totalmente aceptable: es diferente a asumir tareas voluntariamente. No es lo mismo que te asignen una tarea que asumirla voluntariamente.
10 Dos grandes errores de juicio de inversión y reflexión
1. Vender Nvidia a 60 mil millones: subestimar a Jensen Huang
Shaun compró Nvidia desde su IPO en 1999 (tenía 13 años y jugaba videojuegos con tarjetas gráficas) y la mantuvo hasta los 600 mil millones de capitalización. En ese momento, los ingresos de centros de datos y juegos eran aproximadamente la mitad cada uno, y pensó que la valoración era una locura, así que vendió.
¿Dónde estuvo el error?
Primero, subestimó a Jensen Huang. "Aunque fui accionista a largo plazo, no me di cuenta de lo increíble que era Jensen Huang. Es realmente sobresaliente y ha llevado sus ventajas al extremo de forma increíble."
Segundo, subestimó cómo la irracionalidad del mercado puede convertirse en una profecía autocumplida. Shaun pensó que el mercado era algo irracional, pero Jensen Huang aprovechó esa irracionalidad tan bien que Nvidia se volvió extremadamente valiosa, mientras que AMD e Intel se volvieron muy baratas y tuvieron que recortar inversiones. Así que ahora Nvidia puede aumentar la inversión de forma agresiva, mientras que los planes de AMD e Intel están prácticamente reprimidos.
Tercero, se fue por la frustración con el "dinero que no entiende de hardware". Shaun estaba molesto: "Desde niño estudié Broadcom, TSMC, ASML, conozco los semiconductores al dedillo. Pero hace dos años, el dinero que entró ni siquiera sabía qué era Mellanox (la empresa clave de redes que Nvidia adquirió), y decían que Nvidia llegaría a 3 trillones. Pensé: ya está, me salgo."
Dato clave: Shaun cree que la adquisición de Mellanox por Nvidia en 2019 (unos 8 mil millones de dólares) "puede ser una de las mejores adquisiciones de la historia", dándole a Nvidia una enorme ventaja de interconexión tecnológica, una ventaja sísmica en la era de los centros de datos.
2. Reflexión: algunas cosas solo se pueden calibrar a posteriori
Shaun cree que, si hubiera entendido mejor lo increíble que era Jensen Huang, podría haber evitado ese error. Pero también reconoce que mucho del dinero que entró en Nvidia no sabía nada de semiconductores: a veces, la ignorancia te libera de las restricciones de la "valoración racional".
"Esta es la paradoja de la inversión: el conocimiento profundo a veces te hace demasiado cauteloso."
También dice: "Nunca haría short a Nvidia, porque temo ese poder irracional y no sé qué tamaño tendrá la infraestructura de IA."
Preguntas y respuestas clave
P1: ¿Por qué Musk puede dirigir varias empresas a la vez y otros empresarios no?
R: Musk no es una sola persona: es un sistema de "inteligencia colectiva" de 20 personas. Estas 20 personas han trabajado con él más de 10 años, han construido una confianza profunda, pueden ejecutar su voluntad de forma autónoma, saben cuándo informar y cuándo decidir por sí mismos. Esa compenetración no se logra rápido, requiere al menos diez años. Combinado con el mecanismo extremo de selección de talento de "dar cuerda para que se ahorquen solos" (si lo haces bien, asciendes rápido; si fallas, quedas fuera), al final queda el 1% más destacado de la organización: esa es la verdadera ventaja competitiva. La mayoría de empresarios de Silicon Valley no operan así.
P2: ¿Cómo juzgar la capacidad real de una persona, especialmente en situaciones de asimetría informativa?
R: La clave es tener "capacidad de calibración": mediante el contacto directo con talento extremo (matemáticos Fields, Nobel, campeones mundiales de eSports, etc.), estableces una percepción precisa de los diferentes niveles. En el ámbito intelectual hay 15 niveles claros, pero es transparencia unidireccional: los de alto nivel pueden juzgar el nivel del otro en 30 minutos (con un error de 1-2 niveles), pero los que están 3 niveles por debajo no pueden distinguir las diferencias superiores. Es como pedir a un jugador de ajedrez de 1000 puntos que vea partidas de 2600 y 2800: no ve la diferencia, pero un jugador de 2800 puede juzgar el nivel en 10 jugadas. Invertir es identificar esas señales: ¿qué significa "publicar un artículo con un académico top durante la licenciatura"? La mayoría de los VC no entienden esa señal.
P3: ¿Por qué casi todos subestiman las empresas de Musk?
R: Porque el cerebro humano solo reacciona a "precedentes y extremos", no entiende el progreso no lineal. La gente puede ver si un cohete explota o aterriza, pero no entiende las diferencias generacionales entre Falcon 1, Falcon 9, Falcon 9 reutilizable y Starship. El objetivo de "minería continua sin personas en el túnel" de The Boring Company tiene una dificultad técnica entre Falcon 9 y Falcon 9 reutilizable, pero el mundo exterior no lo entiende porque solo hacen comparaciones lineales (una perforadora con otra). Más profundamente, la gente no entiende las "decisiones estilo AlphaGo" de Musk: esas jugadas que parecen incomprensibles en el momento, pero que 6 meses o un año después resultan proféticas. Quienes pueden trabajar con Musk a largo plazo tienen la capacidad de "confiar en el sistema y esperar la validación": algo extremadamente raro en una era que busca feedback inmediato.
