Los mineros de Bitcoin impulsan la adopción corporativa mientras la compra de tesorería alcanza un nuevo mínimo

Los mineros de Bitcoin están tomando una mayor participación en la adopción corporativa a medida que las compras de tesorería de Bitcoin se desaceleran, según BitcoinTreasuries.NET.

El nuevo informe sobre adopción corporativa, dirigido por el presidente de BitcoinTreasuries.NET, Pete Rizzo, indica que las empresas de tesorería que cotizan en bolsa están en camino de comprar alrededor de 40,000 BTC en el cuarto trimestre. Esto sería el total trimestral más bajo desde el tercer trimestre de 2024.

Durante el período cubierto por el informe, el precio de Bitcoin rondó los $92,617. Incluso con ese nivel, las compras corporativas disminuyeron. Rizzo escribió que los mineros de Bitcoin ahora “anclan las tenencias de Bitcoin en los mercados públicos”, ya que continúan agregando monedas mientras algunas tesorerías se retiran.

En noviembre, los mineros representaron el 5% de las nuevas adiciones de BTC entre las empresas públicas y poseían el 12% de sus tenencias combinadas de Bitcoin.

Esa participación muestra cómo las empresas mineras ahora influyen en los balances de BTC junto con los compradores tradicionales de tesorería.

“Debido a que los mineros pueden adquirir BTC a un descuento efectivo respecto a los mercados spot mediante la producción de bloques, sus balances pueden volverse cada vez más importantes para respaldar la adopción corporativa, especialmente si otras tesorerías hacen una pausa o ralentizan las compras”, dijo.

Marathon Digital, Riot Platforms y Hut 8 Bitcoin Holdings

El informe señala que los mineros de Bitcoin generan alrededor de 900 BTC por día, según datos de Bitbo.

Esa producción sigue el calendario del protocolo y no depende del sentimiento del mercado.

Como resultado, los mineros pueden seguir acumulando tenencias de Bitcoin incluso cuando otras empresas públicas disminuyen su actividad de tesorería.

Entre las empresas públicas, Marathon Digital Holdings (MARA) se ubica cerca de la cima por tamaño de tesorería de Bitcoin. La compañía posee 53,250 BTC, lo que la coloca como el segundo mayor poseedor público de Bitcoin a nivel mundial en el conjunto de datos.

Riot Platforms ocupa la séptima posición con 19,324 BTC en su balance. Hut 8 Mining le sigue en noveno lugar con 13,696 BTC. Juntas, estas tres empresas mineras controlan más de 86,000 BTC.

Debido a que estos mineros aparecen entre los diez principales poseedores públicos, ahora se sitúan junto a las tesorerías corporativas tradicionales en la configuración de la adopción corporativa. Su flujo constante de recompensas mineras hace que sus balances de BTC sean importantes cuando las nuevas compras de tesorería se ralentizan.

Participación de los mineros de Bitcoin en las tesorerías corporativas. Fuente: BitcoinTreasuries.NET

Las compras de tesorería de Bitcoin se enfrían tras la fiebre del verano

Rizzo dijo que la “fiebre de compras de verano” por parte de las empresas de tesorería de Bitcoin se ha desvanecido. Sin embargo, señaló que el cambio parece más una normalización que un colapso del interés.

Según el informe, muchas corporaciones agregaron importantes tenencias de Bitcoin a principios de 2025.

Como resultado, los consejos de administración y los equipos de riesgo ahora están reevaluando esas posiciones en lugar de añadir grandes asignaciones nuevas cada mes.

Rizzo escribió que “las corporaciones públicas parecen estar normalizándose hacia un ritmo más lento y selectivo mientras digieren las compras recientes y reevalúan el riesgo.”

Ese patrón coincide con la proyección de 40,000 BTC en compras del cuarto trimestre, que sigue siendo significativa pero se sitúa en un mínimo de varios trimestres.

El informe afirma que la adopción corporativa sigue vigente, pero sus impulsores están cambiando. Los mineros de Bitcoin continúan agregando monedas a través de la producción, mientras que las tesorerías no mineras actúan con mayor cautela.

La caída del precio de Bitcoin en noviembre pone a prueba los balances corporativos de BTC

El estudio sobre adopción corporativa destaca noviembre como un evento temprano de estrés para las estrategias de tesorería de Bitcoin.

Durante el mes, el precio de Bitcoin cayó por debajo de los $90,000 por primera vez desde abril, presionando a los compradores corporativos recientes.

Rizzo dijo que aproximadamente el 65% de las empresas de la muestra compraron BTC por encima de los niveles actuales. Esas empresas ahora mantienen pérdidas no realizadas en sus balances de BTC a los precios spot recientes.

“La caída de Bitcoin a finales de noviembre empujó los precios spot hacia los $90,000, llevando a muchos compradores de 2025 a números rojos. Para las 100 empresas donde se pudo medir el coste base, alrededor de dos tercios ahora tienen pérdidas no realizadas a los precios actuales,” dijo.

Agregó que los datos “aún no apuntan a un estrés generalizado,” pero obligan a los comités de riesgo y a los consejos de administración a enfrentar el lado negativo de promediar en niveles de precios de Bitcoin más altos.

El informe enmarca esto como una de las primeras verdaderas pruebas de estrés de la fase actual de los mercados de capital de Bitcoin, con los mineros de Bitcoin, Marathon Digital, Riot Platforms y Hut 8 ahora centrales en la forma en que los mercados públicos mantienen y gestionan BTC.