Dos razones clave por las que Bitcoin ha entrado en un mercado bajista: veteranos de Wall Street

Según un veterano de Wall Street y matemático, Fred Krueger, existen exactamente dos razones para la aparición de un mercado bajista de bitcoin: primero, cuando la liquidez global se vuelve negativa, por ejemplo, cuando la Reserva Federal endurece la política monetaria; segundo, cuando se producen ventas forzadas debido a impactos específicos de bitcoin (como el caso de Mt. Gox, incidentes con mineros o fraudes).

Krueger respaldó su opinión con datos y añadió que todo lo demás es solo ruido. Los traders definen un "mercado bajista" como una caída del precio de un activo del 20% o más; por lo tanto, el precio se mantiene bajo y se espera que siga cayendo durante un tiempo.

Krueger enumeró varios ejemplos de mercados bajistas de bitcoin y los factores desencadenantes detrás de ellos.

En 2011, el precio de bitcoin se desplomó de 32 dólares a 2 dólares, una caída del 93%, coincidiendo con el fin de la política de flexibilización cuantitativa y el endurecimiento del dólar estadounidense. Durante este periodo, el mercado de valores también entró silenciosamente en un mercado bajista.

Entre 2013 y 2015, el precio de bitcoin cayó de cerca de 1,100 dólares a 200 dólares, una disminución del 85%, coincidiendo con el colapso de Mt. Gox y ventas forzadas a gran escala.

De 2017 a 2018, cuando el precio de bitcoin cayó de 20,000 dólares a 3,000 dólares, una disminución del 84%, este periodo coincidió con el inicio de las subidas de tipos de la Reserva Federal y la implementación de políticas de endurecimiento cuantitativo. La liquidez global en dólares también alcanzó su punto máximo, y los mercados apalancados experimentaron liquidaciones masivas.

En marzo de 2020, el precio de bitcoin cayó de 9,000 dólares a 3,800 dólares, una caída de aproximadamente el 60% en pocos días, en un contexto de llamadas de margen globales y escasez de dólares estadounidenses.

Entre 2021 y 2022, el precio de bitcoin se desplomó de aproximadamente 69,000 dólares a 15,500 dólares, una caída del 77%, mientras se implementaban políticas de endurecimiento cuantitativo y se experimentaba el ritmo de subidas de tipos más rápido en 40 años. Una serie de fracasos internos en la industria de las criptomonedas, incluyendo la caída de Terra (LUNA), 3AC, Celsius y FTX, desencadenaron una ola de ventas forzadas en el mercado.

¿No hay excepciones?

Krueger señaló que, aparte de la corrección de 2019 (que fue un rebote fallido y no un mercado bajista), la prohibición de la minería en China en 2021 (que puede considerarse un ajuste y no un reinicio de ciclo) y la caída de 2023-2025 (sin endurecimiento ni ventas forzadas), desde 2013, cada mercado bajista de bitcoin ha estado acompañado por un impacto de liquidez negativa o liquidaciones forzadas que superaron la demanda.

Bitcoin ha continuado la tendencia bajista iniciada a principios de octubre, marcando una serie de máximos cada vez más bajos. Al momento de escribir este artículo, bitcoin ha subido un 3.21% en las últimas 24 horas hasta los 90,015 dólares, lo que representa una caída del 28.84% desde el máximo histórico de 126,198 dólares alcanzado en octubre. Esta criptomoneda líder ya había caído a un mínimo cercano a los 80,000 dólares a finales de noviembre.