Los ciclos del mercado de Bitcoin están impulsados principalmente por tendencias de adopción, estructura de mercado y dinámicas de liquidez, más que estrictamente por los eventos de halving. El analista James Check identifica tres ciclos—adopción, adolescencia y madurez—donde la actividad minorista, el apalancamiento y los flujos institucionales marcan las fases alcistas y bajistas.
-
Tres ciclos impulsados por la adopción: adopción, adolescencia, madurez
-
Los halvings influyen en la oferta pero la liquidez y los flujos institucionales suelen determinar el momento del ciclo.
-
Glassnode y analistas de mercado señalan una fase tardía del ciclo con presión de venta elevada y toma de ganancias.
Ciclos del mercado de Bitcoin explicados: la adopción, el apalancamiento y la madurez institucional impulsan las tendencias más que los halvings — leé el análisis de expertos, gráficos y conclusiones clave ahora.
¿Qué son los ciclos del mercado de Bitcoin?
Los ciclos del mercado de Bitcoin son fases de varios años de expansión y contracción del mercado definidas por la adopción, la dinámica del apalancamiento y las condiciones de liquidez. Estos ciclos describen transiciones desde auges impulsados por minoristas hasta correcciones apalancadas y luego a una madurez institucional, moldeando los picos y valles de precios más que la fecha de los halvings.
¿Cómo afectan los eventos de halving a los ciclos de Bitcoin?
Los eventos de halving reducen las recompensas de los mineros y pueden crear restricciones en la oferta, a menudo coincidiendo con un impulso alcista. Históricamente, los principales picos de precio siguieron a los halvings (picos de precio en 2013, 2017, 2021), pero el analista James Check sostiene que los impulsores principales son las tendencias de adopción y la estructura del mercado, no solo el reloj del halving.
El analista James Check argumentó que Bitcoin ha experimentado tres ciclos de mercado impulsados por tendencias de adopción en lugar de eventos de halving como se cree ampliamente.
Según el analista James Check, los ciclos del mercado de Bitcoin no están anclados en torno a sus eventos de halving como se cree comúnmente, sino que otros factores impulsan los ciclos alcistas y bajistas.
“En mi opinión, Bitcoin ha experimentado tres ciclos, y no están anclados en torno a los halvings”, dijo Check el miércoles, refiriéndose a la reducción de recompensas de minería de la blockchain que típicamente ocurre cada cuatro años.
Él dijo que los ciclos de mercado están anclados en las “tendencias de adopción y estructura de mercado”, siendo el pico de 2017 y el fondo de 2022 los puntos de transición.
Check destacó los tres ciclos previos como un “ciclo de adopción” de 2011 a 2018, impulsado por la adopción temprana minorista, un “ciclo de adolescencia” de 2018 a 2022, impulsado por un “auge y caída estilo Lejano Oeste con apalancamiento”, y el actual “ciclo de madurez” desde 2022 en adelante, impulsado por la “madurez y estabilidad institucional”.
“Las cosas cambiaron después del mercado bajista de 2022, y quienes asumen que el pasado se repetirá probablemente pierdan la señal porque están mirando el ruido histórico”, afirmó.
El precio de Bitcoin (negro) comparado con la visión de James Check sobre los ciclos de mercado de la criptomoneda. Fuente: James Check
¿Por qué algunos analistas siguen apoyando la teoría del ciclo de halving?
Los defensores de la teoría del ciclo de halving señalan patrones históricos repetidos donde el pico del mercado alcista ocurrió en el año posterior a un halving (por ejemplo, 2013, 2017, 2021). Estos observadores argumentan que los halvings crean un shock de oferta predecible que, combinado con una demanda constante, ayuda a explicar los ciclos de varios años. Sin embargo, comentarios recientes sugieren que la liquidez, las condiciones macro y los flujos de ETF pueden extender o comprimir esas fases.
¿Cuándo podría terminar el ciclo actual?
Analistas de Glassnode señalaron el 20 de agosto que Bitcoin aún seguía los patrones tradicionales de ciclo y que la reciente toma de ganancias y presión de venta “sugiere que el mercado ha entrado en una fase tardía del ciclo”. El trader posicional Bob Loukas comentó que los ciclos son perpetuos: “Subimos hasta que explota, porque simplemente queremos más. Luego comenzamos de nuevo.” Estas opiniones indican que el ciclo de madurez actual podría estar acercándose a una fase de transición, impulsada por ganancias realizadas y cambios en la liquidez.
Factores macroeconómicos como la liquidez del dólar y los flujos de ETF pueden haber extendido la fase alcista. Fuente: TechDev
¿Cómo deberían los inversores interpretar las señales de ciclo?
-
Monitorear la liquidez y los flujos: Los flujos de ETF y la liquidez del dólar suelen dictar la extensión de los ciclos.
-
Observar métricas on-chain y reservas en exchanges para señales de presión de venta (análisis al estilo Glassnode).
-
Diferenciar tendencias estructurales de adopción de la euforia de corto plazo para evitar explosiones impulsadas por apalancamiento.
Preguntas Frecuentes
¿Qué tan confiable es el ciclo de cuatro años de Bitcoin?
El ciclo de cuatro años tiene precedentes históricos pero no es infalible. La estructura de mercado, la liquidez, los flujos institucionales y las condiciones macro pueden extender o acortar los ciclos, por lo que depender estrictamente de un ciclo basado en el calendario es riesgoso.
¿Qué deberían observar los traders en el ciclo de madurez actual?
Los traders deberían monitorear los flujos de ETF, las reservas en exchanges, las métricas de ganancias realizadas y la liquidez macro. Estos indicadores señalan mejor las transiciones de fase que la fecha del último halving.
Conclusiones Clave
- La adopción importa: La adopción y la estructura de mercado, no solo los halvings, anclan los ciclos a largo plazo.
- La liquidez marca el ritmo: Los flujos de ETF, la liquidez del dólar y el apalancamiento dictan la duración e intensidad del ciclo.
- Medí, no asumas: Usá indicadores on-chain y macro para identificar señales de fase tardía y gestionar el riesgo.
Conclusión
El marco de análisis de James Check replantea los ciclos del mercado de Bitcoin como fenómenos de adopción y liquidez más que eventos estrictamente impulsados por los halvings. Combinar datos on-chain, medidas de liquidez macro y análisis de flujos institucionales mejora la interpretación de los ciclos. Monitoreá estas señales y revisá tus asignaciones a medida que el mercado transiciona a la próxima fase.
