Aumento del precio del platino: los shocks de suministro y la recuperación de la demanda industrial impulsan un nuevo mercado alcista

El mercado del platino está experimentando un cambio sísmico en 2025, impulsado por una tormenta perfecta de restricciones en la oferta y una sólida recuperación de la demanda industrial. Los precios han subido un 52,19% en lo que va del año, con el metal cotizando a 1.406,80 dólares por onza troy al 1 de septiembre de 2025. Este repunte no es un pico pasajero, sino una revalorización estructural del valor del platino en un mundo que lidia con transiciones energéticas, inestabilidad geopolítica y resiliencia industrial. Para los inversores, la pregunta ya no es si actuar, sino cómo posicionarse en un mercado que está reescribiendo sus fundamentos.

Choques de oferta: la crisis en Sudáfrica y el acopio global

Sudáfrica, que produce más del 80% del platino mundial, ha sido el epicentro de la crisis de oferta. Los cortes de energía, la infraestructura envejecida y las huelgas laborales han reducido la producción en un 24,1% interanual en 2025. El World Platinum Council (WPC) proyecta un déficit de 848.000 onzas en 2025, con déficits estructurales que promedian 727.000 onzas anuales hasta 2029. Las tasas de reciclaje, ya en mínimos históricos, siguen disminuyendo a medida que los inventarios sobre el suelo se reducen a menos de cuatro meses de demanda global.

Las tensiones geopolíticas han agravado estos desafíos. Estados Unidos y China, dos de los mayores consumidores de platino, han iniciado campañas agresivas de acopio. Las importaciones de China aumentaron un 300% interanual en el primer trimestre de 2025, mientras que los almacenes estadounidenses absorbieron 290.000 onzas en solo tres semanas. Estas acciones reflejan un reposicionamiento estratégico de recursos críticos en medio de incertidumbres comerciales y el temor a interrupciones en la cadena de suministro. ¿El resultado? Un mercado en backwardation extrema, donde los precios spot cotizan con una prima del 15% sobre los futuros, señalando una demanda urgente de entrega inmediata.

Recuperación de la demanda industrial: catalizadores automotrices y el auge del hidrógeno

Si bien las restricciones en la oferta han ajustado el mercado, el verdadero catalizador del repunte del platino ha sido el resurgimiento de la demanda industrial. El sector automotriz, que representa el 40% del consumo de platino, ha desafiado las expectativas. Regulaciones más estrictas de emisiones en Europa y Asia han obligado a los fabricantes de automóviles a aumentar el uso de platino en los convertidores catalíticos, incluso cuando la adopción de vehículos eléctricos (EV) se desacelera. El World Platinum Investment Council (WPIC) estima que cada reducción del 1% en la cuota de mercado de los EV suma 25.000 onzas de demanda de platino al año.

Los vehículos híbridos, una tecnología de transición entre los motores de combustión interna (ICE) y los EV, también han impulsado la demanda. Estos vehículos mantienen catalizadores a base de platino para sus componentes de combustión, asegurando una demanda continua incluso a medida que la industria evoluciona. Mientras tanto, los vehículos eléctricos con celda de combustible de hidrógeno (FCEV) están emergiendo como un factor disruptivo. El platino es la pieza clave en los stacks de celdas de combustible de hidrógeno, y el WPIC proyecta que los FCEV podrían añadir 3 millones de onzas de demanda anual para 2033.

Implicancias para la inversión: compradores spot vs. posicionadores a largo plazo

Para los inversores, la trayectoria actual del platino ofrece oportunidades distintas. Los compradores spot pueden capitalizar la volatilidad inmediata impulsada por las tensiones geopolíticas y los shocks de oferta a corto plazo. Las tasas de arrendamiento del metal—que se dispararon al 40% en el segundo trimestre de 2025—indican un mercado donde el platino físico es escaso y las primas son elevadas. Este entorno favorece las operaciones tácticas, especialmente mientras la Reserva Federal de EE.UU. tiene una probabilidad del 88% de recortar la tasa en 25 puntos básicos en 2025, lo que impulsa la demanda de coberturas contra la inflación.

Los posicionadores a largo plazo, sin embargo, deberían enfocarse en los fundamentos estructurales del mercado. El rol del platino en la tecnología del hidrógeno y su oferta inelástica lo convierten en un activo estratégico en un mundo en proceso de descarbonización. El metal cotiza con un descuento del 15% respecto a su pico de 2008, ofreciendo un punto de entrada atractivo para quienes buscan exposición a una materia prima central tanto para los sistemas energéticos actuales como futuros. Los inversores también deberían monitorear las proyecciones de déficit del WPC y el ritmo de adopción del hidrógeno, que podrían extender el mercado alcista bien entrada la década de 2030.

Riesgos y precauciones

Ninguna inversión está exenta de riesgos. El actual repunte de precios ha generado preocupaciones sobre un posible “blow-off top”, con tasas de arrendamiento debilitándose y posibles caídas en las importaciones chinas que sugieren que la fase más aguda de la escasez de oferta podría estar cediendo. Además, la demanda a largo plazo del sector automotriz podría enfrentar obstáculos a medida que se acelera la adopción de EV. Sin embargo, la lenta transición hacia la electrificación y el creciente papel del hidrógeno en los sistemas energéticos ofrecen un colchón frente a estos riesgos.

Conclusión: un metal estratégico en un momento estratégico

El repunte del platino en 2025 es más que una jugada de commodities: es un reflejo de un mundo que enfrenta transiciones energéticas, fragmentación geopolítica y resiliencia industrial. Para los inversores, el metal ofrece una combinación única de volatilidad a corto plazo y crecimiento estructural a largo plazo. Ya sea a través del trading spot, lingotes físicos o acciones de mineras de platino, la clave es alinearse con el doble rol del metal como motor industrial y cobertura geopolítica. En un mundo de incertidumbre, el platino está demostrando ser una rara combinación de necesidad y oportunidad.