La reunión de la Reserva Federal en medio de la tensión: tres señales clave que los inversores en criptomonedas deben vigilar

El 16 de septiembre, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal inició oficialmente su reunión de política monetaria de dos días. Según la costumbre, la atención de los mercados globales debería centrarse en la inminente decisión sobre las tasas de interés que se anunciará pasado mañana (madrugada del 18 de septiembre, hora GMT+8). Sin embargo, hoy se confirmó una noticia que marca un precedente histórico: el tribunal rechazó la solicitud de la Casa Blanca para destituir a la gobernadora Lisa Cook, mientras que el nuevo gobernador nominado por el presidente, Stephen Milan, ya juró su cargo. Este esquema de “uno se queda, uno entra” significa que dos ideologías completamente opuestas —una defendiendo la tradicional independencia del banco central y la otra abogando por que la política monetaria sirva a la agenda política— se enfrentarán directamente en la mesa de decisiones de la Reserva Federal, en un choque histórico.

Por lo tanto, el foco central de esta reunión ha pasado silenciosamente de la interpretación de los datos económicos a la evaluación de la resiliencia institucional de la Reserva Federal. Pero antes de analizar en profundidad estas señales institucionales, primero debemos aclarar los posibles caminos económicos puros de esta reunión y su impacto directo en los activos globales. Porque, independientemente de la pugna política, todo se materializará finalmente en cifras concretas de tasas de interés.

Proyecciones económicas bajo el ruido: dos caminos de recorte de tasas y su impacto global

Camino uno: recorte de 25 puntos básicos — el guion de la “liberación moderada”

Esta es la expectativa principal del mercado actualmente. Un recorte de 25 puntos básicos cumple con las expectativas de un ciclo de flexibilización, pero de manera prudente y estable, siendo un típico caso de “liberación moderada”. Según la historia, aunque septiembre suele llamarse “el mes más peligroso para las acciones”, cuando la Reserva Federal emite una señal clara de flexibilización, el mercado suele recibir un impulso a corto plazo. Si este escenario se concreta, es probable que las acciones estadounidenses continúen su tendencia alcista con volatilidad en el corto plazo y que el apetito por el riesgo en el mercado se torne más positivo.

Aún más importante, este movimiento de la Reserva Federal desencadenará un efecto de resonancia de liquidez global. Bajo el sistema donde el dólar es el ancla de precios global, un giro hacia la flexibilización por parte de la Reserva Federal casi inevitablemente provocará una reacción en cadena de “liquidez global”. Para evitar una apreciación excesiva de sus monedas frente al dólar y la fuga de capitales, es muy probable que otros bancos centrales también recorten tasas. Esto significa que la liquidez global será aún más abundante y, además de las acciones, se extenderá a otras clases de activos:

• Oro: Como activo tradicional de refugio y cobertura contra la inflación, recibirá mayor preferencia de capital en un ciclo de flexibilización.
• Criptomonedas: Activos como bitcoin, extremadamente sensibles a la liquidez, suelen experimentar los repuntes más rápidos y pronunciados cuando “se abre la canilla”.
• Commodities: Productos industriales como el petróleo y el cobre podrían mantenerse fuertes gracias a la mejora en las expectativas de demanda económica y el impulso del capital.

En resumen, un recorte de 25 puntos básicos es el punto de partida para que “los precios de los activos globales se beneficien en su totalidad”.

Camino dos: recorte de 50 puntos básicos — la alarma de una “señal de crisis”

Sin embargo, el mercado debe estar atento a otra posibilidad: que, bajo la fuerte presión política de la Casa Blanca, la Reserva Federal opte por un recorte único de 50 puntos básicos. A simple vista, esto parece una “mejor noticia”, pero ¿cómo lo interpretará el mercado?

La respuesta es: señal de riesgo. Los bancos centrales solo adoptan una “terapia de shock” tan agresiva cuando perciben un riesgo de “aterrizaje forzoso” en la economía. Si la Reserva Federal recorta las tasas más de lo esperado, los inversores lo interpretarán inmediatamente como que los responsables ven datos de recesión económica peores de lo que nosotros vemos.

En ese momento, la inyección de liquidez a corto plazo será completamente opacada por el pánico, lo que podría provocar caídas bruscas en acciones estadounidenses y otros activos de riesgo, bajo la lógica de que “las buenas noticias ya están descontadas y ahora son malas”. En este caos, incluso podríamos ver una subida simultánea de oro y dólar, dos activos tradicionalmente opuestos, en una situación de refugio especial.

En resumen: un recorte de 25 puntos es una “liberación prudente”, mientras que uno de 50 puntos se asemeja más a una “señal de crisis”.

Sin embargo, como enfatizamos al principio, la importancia histórica de esta reunión de septiembre de 2025 va mucho más allá. Independientemente de si se concreta un recorte de 25 o 50 puntos, el proceso de toma de decisiones, las discrepancias en la votación y los compromisos políticos son los verdaderos factores que definirán la próxima etapa del mercado. Por eso debemos prestar atención a las tres señales clave.

Señal uno: fisuras en el resultado de la votación — ¿el fin del consenso?

En el pasado, los resultados de las votaciones del FOMC solían ser altamente unánimes; incluso si había uno o dos votos en contra, generalmente se debían a diferencias técnicas y bienintencionadas sobre la economía. Sin embargo, esta vez, el gráfico de distribución de votos será el “electrocardiograma” más directo para medir la salud institucional de la Reserva Federal.

No importa quién gane o pierda, sino la profundidad de la fisura.

Un resultado de 11-1 o 10-2 aún puede interpretarse como una estabilidad básica bajo presión. Pero si se da una división grave como 8-4 o 7-5, especialmente si los votos en contra provienen de ambos extremos —por ejemplo, Milan podría votar en contra por querer un recorte de 50 puntos básicos, mientras que los halcones del comité podrían oponerse a cualquier recorte—, eso sería una señal extremadamente peligrosa.

Esta “disidencia bidireccional” significa que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, ha perdido el control absoluto del comité y que el consenso interno se ha desmoronado. Un banco central incapaz de alcanzar acuerdos ve seriamente afectada la credibilidad y previsibilidad de sus políticas. Para el mercado cripto, que depende de un entorno macroeconómico estable para valorar riesgos, este “fin del consenso” es en sí mismo el mayor riesgo macroeconómico.

Señal dos: el discurso de Powell — la postura del “último hombre de la Fed”

Si el resultado de la votación son números fríos, las palabras y el tono de Powell en la conferencia de prensa posterior serán el termómetro emocional para interpretar esta tormenta. Apagá los flashes que solo informan el número de tasas y poné la transmisión en vivo: escuchá cada palabra y observá cada gesto suyo.

¿Está leyendo el guion o se muestra seguro e improvisando? Cuando los periodistas pregunten incisivamente sobre la intervención presidencial y los conflictos internos, ¿usará diplomacia para evadir o, como el ex presidente Paul Volcker, reafirmará claramente la determinación de la Fed de defender su independencia?

¿Sus palabras transmiten cansancio y compromiso, o muestra la postura de defensor institucional como el “último hombre de la Fed”? La credibilidad personal de Powell es, en gran medida, el reflejo de la credibilidad de la Reserva Federal. Su desempeño influirá directamente en la percepción global sobre si “la Fed sigue siendo el adulto más profesional en la sala”.

Señal tres: flujos de fondos en ETF — el veredicto final del mundo cripto

Cuando la batalla política en Washington termine y los operadores tradicionales hayan digerido el impacto directo de la decisión de tasas, el veredicto real lo dará el propio mundo cripto. Y el votante más honesto será el flujo de fondos en los ETF spot de bitcoin a nivel global en las semanas posteriores a la reunión.

Estos cientos de miles de millones de dólares de capital institucional son una de las fuerzas más inteligentes y sensibles del mercado. Sus movimientos responderán la pregunta definitiva: ¿la crisis interna de la Fed es vista por el mercado como un riesgo de corto plazo a evitar, o como una oportunidad estratégica para confirmar la propuesta de valor a largo plazo de bitcoin?

• Si los fondos siguen saliendo: Esto indica que los inversores institucionales ven la politización de la Fed como un factor de inestabilidad para todo el sistema del dólar, desatando una ola de “des-riesgo” generalizada que presionará a todos los activos de riesgo (incluidas las criptomonedas) en el corto plazo.
• Si los fondos empiezan a entrar significativamente: Esto será una señal histórica. Significa que el capital institucional realmente está ejecutando el famoso “guion”: usar bitcoin como herramienta de cobertura ante riesgos sistémicos del sistema monetario soberano. Cuando la credibilidad del banco central que gestiona la moneda de reserva mundial se ve dañada, el capital fluye hacia esa isla de valor garantizada por código y libre de intenciones políticas.

En definitiva, para quienes vivimos en el mundo descentralizado, una verdad contraintuitiva pero profunda está siendo puesta a prueba: el catalizador más poderoso para el crecimiento a largo plazo de bitcoin quizás no sea una Fed dovish que inyecta liquidez, sino una Fed cuya credibilidad se erosiona en tiempo real.

La tormenta de septiembre de 2025 está proporcionando la evidencia más vívida y pública para esta afirmación. Olvidá los números, aprendé a leer las señales: esa es nuestra forma de sobrevivir en el nuevo paradigma macroeconómico.