Las tesorerías digitales bajo presión, pero Ethereum se mantiene firme – StanChart

Las tesorerías de activos digitales han vuelto a estar bajo presión tras una fuerte caída en el valor neto de sus activos de mercado, o mNAV, lo que genera dudas sobre su capacidad para sostener compras continuas de criptomonedas, según Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered.

Las empresas cotizadas que mantienen activos digitales en sus balances, conocidas como tesorerías de activos digitales, o DATs, han visto caer el precio de sus acciones en las últimas semanas a medida que los inversores reevalúan la sostenibilidad de sus estrategias.

Kendrick señaló que un mNAV superior a 1 es esencial para que las DATs amplíen sus tenencias, mientras que valores por debajo de ese umbral indican balances más débiles y una posible consolidación.

Diferenciación entre las DATs

Kendrick afirmó que la actual recesión puede crear oportunidades para la diferenciación en lugar de señalar el fin del sector.

Factores como el acceso a financiamiento de bajo costo, ventajas de escala y el rendimiento proveniente del staking o DeFi se espera que separen a los actores más fuertes de los más débiles.

Las DATs centradas en Ethereum son vistas como las más sostenibles, en parte porque los retornos del staking pueden mejorar directamente los mNAV. El estratega de Bitmine, Tom Lee, ha estimado que solo el staking podría sumar 0,6 puntos al mNAV de las DATs basadas en Ethereum.

Esta dinámica posiciona a los vehículos de Ethereum de manera más favorable que aquellos ligados principalmente a Bitcoin o Solana, que carecen de mecanismos de rendimiento similares.

Implicancias para los mercados cripto

Las DATs en conjunto poseen aproximadamente el 4% de Bitcoin, el 3,1% de Ethereum y el 0,8% de Solana en circulación, lo que convierte su salud en un factor clave para la demanda de criptomonedas.

Kendrick indicó que la consolidación es más probable entre las tesorerías de Bitcoin, lo que llevaría a una rotación de monedas en lugar de nuevas compras netas. En cambio, las DATs de Ethereum están preparadas para seguir acumulando, proporcionando un impulso más fuerte para los precios de ether en comparación con sus rivales.

Los actores clave en el sector incluyen Bitmine, SharpLink y The Ether Machine, todos los cuales han sido observados de cerca por inversores que siguen la intersección entre los balances corporativos y los activos digitales.

El artículo Digital treasuries under pressure but Ethereum stands strong – StanChart apareció primero en CryptoSlate.