Puntos clave:
Bitcoin supera el obstáculo de los $120,000 mientras disminuye la presión de venta de los holders a largo plazo.
Los holders a corto plazo están absorbiendo pérdidas, lo que indica una estabilización del mercado.
Los flujos neutrales de LTH podrían preparar el terreno para una ruptura decisiva.
Bitcoin (BTC) subió por encima de los $120,000 por primera vez desde el 13 de agosto, ya que los datos onchain sugieren que el mercado podría estar entrando en una fase de acumulación a medida que disminuye la presión de venta de los holders a largo plazo (LTHs).
Según Glassnode, la relación Short-Term Holder Realized Value (RVT) ha estado comprimiéndose de manera constante desde mayo, lo que refleja un enfriamiento del exceso especulativo. Históricamente, los niveles elevados de RVT han coincidido con mercados sobrecalentados, mientras que las contracciones hacia la zona de “desintoxicación total del mercado” indicaron que los traders a corto plazo están capturando menos ganancias en relación con la actividad general de la red. Si esta tendencia se mantiene, podría sentar las bases para una nueva acumulación a medida que los inversores se posicionan para una dirección de mercado más clara.
En el lado de la oferta, el equilibrio entre los holders a largo plazo y los flujos institucionales sigue siendo crítico. Tras meses de distribución constante, los datos muestran que la métrica Long-Term Holders Net Position Change (3D) ahora se ha desplazado hacia un territorio neutral.
Esto sugiere que la fuerte toma de ganancias que limitó los recientes repuntes podría estar disminuyendo, dejando potencialmente a los fondos cotizados en bolsa (ETFs) y a los nuevos flujos como los principales impulsores del impulso a corto plazo.
Si esta dinámica de enfriamiento de la oferta se mantiene, Bitcoin podría estar formando una base estructural en la zona de $115,000 a $120,000, similar a la fase de consolidación observada en marzo y abril, cuando los flujos neutralizados de LTH precedieron a una fuerte continuación alcista.
Con la distribución de LTH disminuyendo y el exceso a corto plazo disipándose, el análisis sugiere que el mercado podría estar preparándose para un intento de ruptura decisiva, con los $120,000 emergiendo como el umbral clave a observar.
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Las pérdidas de holders a corto plazo muestran señales de absorción
Mientras que la dinámica de la oferta a largo plazo parece estar enfriándose, el comportamiento de los inversores a corto plazo también mostró señales importantes. Según CryptoQuant, los holders a corto plazo (STHs) han atravesado recientemente un período de estrés, con el STH-SOPR cayendo hasta 0.992 durante septiembre. Esto marcó una fase en la que las billeteras especulativas realizaron pérdidas de manera constante, a menudo una señal de manos débiles saliendo del mercado.
Sin embargo, la semana pasada, la métrica repuntó levemente a 0.995, aún por debajo del 0.998 de agosto, pero señalando una estabilización temprana.
Históricamente, estos reinicios tienden a desarrollarse de dos maneras: una realización de pérdidas extendida que impulsa fases correctivas, o un “reinicio saludable” donde la presión de venta se absorbe rápidamente. Con BTC consolidándose cómodamente por encima de los $115,000, la recuperación en el STH-SOPR podría ser un posible indicador de la resiliencia del mercado antes de una nueva etapa alcista.
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