Vanguard Group, el segundo gestor de activos más grande del mundo con más de USD 11 trillones en activos bajo gestión (AuM) y alrededor de 50 millones de clientes, está considerando por primera vez dar acceso a sus clientes de corretaje a ETFs de criptomonedas.

Este paso representaría un cambio radical respecto a su postura anterior, que excluía categóricamente a las criptomonedas. Hasta ahora, Vanguard era visto como uno de los últimos grandes escépticos. El fundador Jack Bogle advirtió una vez que los inversores deberían “evitar las criptomonedas como a la peste”, mientras que el ex CEO Tim Buckley enfatizó en 2024 que Vanguard “nunca” ofrecería un Bitcoin ETF. Incluso después del lanzamiento de los primeros spot Bitcoin ETFs en Estados Unidos en enero de 2024, Vanguard negó el acceso a sus clientes, calificándolo como un “activo inmaduro sin valor fundamental”.

Del rechazo a la reevaluación

Ahora, parece inminente un cambio de política. Un portavoz de Vanguard dijo a Bloomberg que la compañía evalúa continuamente “nuestras ofertas de corretaje, las preferencias de los inversores y el entorno regulatorio en evolución”. Si bien no se planean productos cripto propios, se está considerando la aprobación de ETFs de terceros seleccionados.

Un factor clave es el nombramiento de Salim Ramji como CEO en el verano de 2025. Ramji supervisó anteriormente el negocio de ETFs de BlackRock y es considerado orientado a la innovación. Su predecesor Tim Buckley renunció tras críticas continuas a la rígida estrategia cripto de Vanguard.

Esto se suma al enorme éxito de los Bitcoin ETFs: desde su lanzamiento en 2024, estos productos han atraído más de USD 142 mil millones en activos, con USD 84 mil millones fluyendo solo hacia el IBIT de BlackRock. El rendimiento extraordinario y las entradas de los Bitcoin ETFs han incrementado significativamente la presión sobre Vanguard.

El impulso se ha visto aún más alimentado por las recientes aprobaciones de la SEC a los ETFs de altcoins, que han ampliado considerablemente el espectro de productos regulados. Con una oferta y volumen de negociación en exchanges creciendo rápidamente, muchos clientes sienten que se les están negando oportunidades de inversión esenciales. Esto es particularmente llamativo para una empresa que se posiciona como un proveedor integral de servicios financieros.

Vanguard entre la tradición y la presión del mercado

Si Vanguard abre la puerta, no sería la primera, pero sí una de las aprobaciones más simbólicas de los activos digitales por parte de un gestor de activos global. Con más de 50 millones de clientes, un volumen significativo podría fluir hacia los ETFs cripto existentes, acelerando aún más la adopción masiva.

Aunque Vanguard aún no ha tomado una decisión final, el debate señala un punto de inflexión estratégico. Una empresa que previamente se había distanciado de las criptomonedas ahora está considerando su ingreso, impulsada por un cambio de liderazgo, el éxito en el mercado de sus competidores y la creciente demanda de los clientes. Si se toma este paso, podría remodelar el equilibrio de poder en el mercado global de ETFs y anclar firmemente a las criptomonedas en el mainstream.

Al mismo tiempo, este posible cambio muestra cuán fuerte se ha vuelto la presión del mercado y de los inversores. Incluso las empresas tradicionales difícilmente pueden evitar los activos digitales hoy en día. Cuántos activos bajo gestión puede haber perdido ya Vanguard debido a su postura conservadora solo lo sabe la propia empresa. Pero la señal es clara: el mercado pone las reglas. Los inversores esperan la gama más amplia posible de oportunidades para optimizar sus rendimientos. Un proveedor de servicios financieros que dicta qué clases de activos son permitidas casi siempre termina en el lado equivocado.