La fiebre por los Bitcoin Treasury se desvanece mientras los inversores se vuelven más selectivos ante la saturación del mercado

Resumen rápido 

• El entusiasmo de los inversores por las empresas con tesorería en Bitcoin se está enfriando debido a la caída del mNAV y la saturación del mercado.
• Analistas advierten que solo sobrevivirán aquellas empresas con estrategias únicas y modelos sostenibles en la próxima etapa.
• A pesar de las preocupaciones sobre una burbuja, los expertos afirman que las tesorerías en Bitcoin marcan un nuevo capítulo en la innovación de las finanzas corporativas.

 

La euforia de los inversores por las tesorerías en Bitcoin comienza a desvanecerse

El entusiasmo en torno a las empresas con tesorería en Bitcoin se está enfriando a medida que los inversores se vuelven más selectivos, lo que señala el fin de la euforia inicial por las compañías que acumulan Bitcoin. A pesar de que existen más de 200 empresas públicas con tesorería en Bitcoin en todo el mundo, muchas están experimentando fuertes caídas en el valor neto de sus activos de mercado (mNAV), lo que deja al descubierto grietas en una estrategia que antes estaba sobrevalorada.

David Bailey, CEO de KindlyMD y director de Nakamoto Holdings, centrada en Bitcoin, dijo a CNBC que el mercado se está “volviendo más sofisticado” al distinguir entre empresas con utilidad genuina y aquellas que simplemente replican estrategias ya existentes.

Bitcoin ha caído un 9,90% en los últimos siete días. Fuente: CoinMarketCap

“¿Cuál es la ventaja?” — por qué las nuevas tesorerías en bitcoin están perdiendo impulso

Bailey argumentó que las empresas que ingresan ahora al espacio de las tesorerías en Bitcoin necesitan un propósito claro y una ventaja competitiva para seguir siendo relevantes. “Es como, ¿cuál es la ventaja? ¿Por qué se te necesita?” dijo, agregando que el mercado ya no puede sostener a numerosas empresas ejecutando estrategias idénticas.

Sugirió que las historias de éxito futuras surgirán de empresas que apunten a mercados internacionales desatendidos o que integren estrategias de Bitcoin en operaciones comerciales más amplias. Bailey señaló el modelo de MicroStrategy de Michael Saylor, que se está expandiendo hacia los mercados de crédito, como un ejemplo sólido de innovación en el sector.

La propia empresa de Bailey, Nakamoto Holdings, se fusionó con la firma de salud KindlyMD en agosto para crear un vehículo público de tesorería en Bitcoin con el objetivo de acumular hasta 1 millón de BTC. Sin embargo, sus acciones han tenido un desempeño turbulento: cayeron un 55% en un solo día en septiembre y actualmente cotizan a $0,76.

Madurez del mercado y una posible burbuja

Hasta ahora, las tesorerías públicas en Bitcoin poseen colectivamente BTC por un valor de 113.8 billions de dólares, según datos de BitcoinTreasuries.net. Sin embargo, los analistas advierten que la saturación del mercado está ejerciendo presión sobre las valoraciones. Standard Chartered recientemente señaló que la compresión del mNAV entre las tesorerías más pequeñas ha incrementado los riesgos en todo el sector.

Mientras tanto, David Bailey está buscando recaudar entre 100 millions y 200 millions de dólares para un comité de acción política (PAC) enfocado en promover políticas favorables a Bitcoin en Estados Unidos. Breed Capital, una firma de capital de riesgo, predijo que solo unas pocas empresas de tesorería en Bitcoin sobrevivirán a la próxima consolidación, mientras que James Check, analista principal de Glassnode, describió la vida útil del modelo como “mucho más corta de lo que la mayoría espera.”