¿La venta pública de MegaETH es una oportunidad para ganar plata? Vitalik ya se subió al tren

La "cadena compatible con Ethereum en tiempo real" MegaETH realizará una nueva ronda de financiación el 27 de octubre, siendo esta la tercera vez que el proyecto abre una ronda a la comunidad. En las dos rondas anteriores, la ronda comunitaria Echo permitió la entrada al mismo precio que fondos de capital de riesgo de primer nivel como Dragonfly y Vitalik Buterin, mientras que la ronda Fluffle NFT alcanzó una valoración totalmente diluida de 5.32 mil millones de dólares.

Actualmente, este proyecto, considerado en la industria como el "nuevo favorito de Layer 2", está a punto de enfrentar su momento más crucial.

En el pre-mercado de Hyperliquid, la valoración implícita de $MEGA ya se ha disparado hasta los 5 mil millones de dólares, mientras que las predicciones de Polymarket muestran que hay un 89% de probabilidad de que, tras su lanzamiento, supere los 2 mil millones de dólares de valoración.

Desde la competencia de los VC por entrar hasta el debate en la comunidad, ¿por qué MegaETH genera tantas expectativas? ¿Será este lanzamiento de tokens tan esperado el nuevo punto de inflexión para el sector Layer 2?

Según la información publicada por el equipo del proyecto, la asignación para esta ronda pública es del 5%, es decir, 500 millones de tokens MEGA de un total de 10 mil millones. Los inversores deben participar con USDT en la red principal de Ethereum, bajo un formato de subasta inglesa, con un rango de ofertas entre 2,650 y 186,282 dólares. Los inversores estadounidenses deben bloquear sus tokens obligatoriamente durante un año y reciben un descuento del 10%, mientras que los inversores no estadounidenses pueden elegir si bloquean o no sus tokens.

Es importante destacar que, antes de la venta pública, MegaETH recompró aproximadamente el 4.75% de las acciones y warrants vinculados a tokens de inversores semilla tempranos, lo que se interpreta como una señal de su intención de optimizar aún más la estructura de acciones y tokens, y fortalecer la participación de la comunidad.

Construyendo un "Ethereum en tiempo real"

MegaETH fue lanzado por el equipo de MegaLabs en 2023, con la visión central de llevar la interacción blockchain a velocidades comparables con aplicaciones de internet. El proyecto afirma que su tiempo de confirmación de bloque puede ser tan bajo como 10 milisegundos, con un rendimiento teórico de más de 100,000 transacciones por segundo (TPS), manteniendo total compatibilidad con la Ethereum Virtual Machine (EVM).

Este nivel de rendimiento supera ampliamente a las soluciones Layer 2 actuales. Aunque Arbitrum, Optimism y otros han mejorado la ejecución paralela y la eficiencia de los rollups, aún presentan latencias de varios segundos. MegaETH intenta lograr "liquidación sub-segundo" rediseñando la arquitectura de la capa de ejecución, permitiendo que DeFi, juegos, agentes de IA, aplicaciones sociales y más, puedan ofrecer una experiencia verdaderamente en tiempo real.

En cuanto a arquitectura, MegaETH adopta un diseño de "nodos modulares", dividiendo la ordenación de bloques, el cálculo de estado y la verificación en diferentes roles: el Sequencer se encarga de la ejecución y orden, el Prover genera pruebas de conocimiento cero, y el Replica Node replica el estado. Esta "especialización de roles" es considerada clave para superar los cuellos de botella de rendimiento. Al mismo tiempo, MegaETH planea integrarse con la capa de disponibilidad de datos de EigenLayer (EigenDA) para mejorar aún más la escalabilidad del sistema.

El concepto central de MegaETH es: ampliar los límites de confianza a través del rendimiento, sacrificando inicialmente parte de la descentralización para lograr una mejora radical en la inmediatez de las transacciones y la experiencia del usuario. Como señala el equipo en su whitepaper técnico: "Para que blockchain sea realmente infraestructura de internet, debe alcanzar velocidades de nivel Web2".

Equipo y financiación

Los miembros del equipo de MegaETH provienen del núcleo de desarrolladores de la comunidad Ethereum y de entornos tradicionales de ingeniería de sistemas de alto rendimiento. El CEO Yilong Li, el CTO Lei Yang y la COO Shuyao Kong son miembros activos desde los primeros días de las comunidades de Ethereum y StarkWare.

En cuanto a financiación, el proyecto completó una ronda semilla de aproximadamente 20 millones de dólares en junio de 2024, liderada por Dragonfly y con el apoyo de Vitalik Buterin. En diciembre del mismo año, recaudó otros 10 millones de dólares a través de la ronda comunitaria Fluffle NFT. Su programa ecológico “MegaMafia 10× Builders Program” ya ha atraído a más de diez proyectos, abarcando DeFi, IA, social y juegos on-chain, entre otros campos.

Según datos de RootData, la financiación acumulada de MegaETH supera los 30 millones de dólares. Además de Dragonfly, sus principales inversores incluyen QCP Capital, GSR, SevenX Ventures, Delphi Ventures y otras instituciones reconocidas. Este respaldo de capital proporciona al proyecto una base financiera y técnica sólida, aumentando la confianza del mercado en su valoración justa.

Expectativas del mercado

Por la reacción del mercado, MegaETH ya es visto como un "activo estrella potencial" incluso antes de su lanzamiento oficial. El mercado de preventa de contratos perpetuos MEGA-USD en Hyperliquid actualmente valora la FDV de MEGA en unos 5 mil millones de dólares, con un volumen de negociación de 17 millones de dólares en 24 horas; en Polymarket, los traders estiman en un 87% la probabilidad de que $MEGA supere los 2 mil millones de dólares de FDV en las primeras 24 horas tras su lanzamiento, y un 40% de que supere los 4 mil millones.

Ante tal entusiasmo, MegaETH ha optado por iniciar una nueva ronda de financiación a una valoración muy inferior a la esperada por el mercado.

La analista de BlockWorks Research, Shaunda, señala que esto es una estrategia deliberada de "precio a contracorriente". El equipo del proyecto es consciente de que las subastas inglesas y holandesas suelen provocar el problema de "precio del comprador marginal": es decir, el precio de venta se fija justo en el límite psicológico del último comprador dispuesto a ofertar, y una vez que se abre el mercado secundario y desaparece la presión compradora, el token suele caer rápidamente.

Para evitar el incómodo escenario de "apertura sobrevalorada y colapso de liquidez", MegaETH ha seguido el ejemplo de proyectos recientes como Plasma: abrir la emisión a la comunidad a una valoración baja, a cambio de mayor participación y convicción de tenencia a largo plazo. Como escribe Shaunda: "Si el valor justo de un token es de 5 mil millones de dólares, es mucho más saludable revalorizarlo de 1 mil millones a 5 mil millones, que verlo caer de 20 mil millones a 5 mil millones".

Esta estrategia es denominada por algunos en la industria como "Community Tax": un sacrificio del tamaño de la recaudación a corto plazo a cambio de confianza y apoyo a largo plazo.

Resumen

A pesar de las altas expectativas del mercado hacia MegaETH, también existen controversias. Algunos analistas consideran que su arquitectura de "Sequencer único" podría afectar el nivel de descentralización. El equipo del proyecto responde que el objetivo principal en esta etapa es validar los límites de rendimiento y la experiencia del desarrollador, y no buscar una descentralización perfecta. El equipo promete introducir un mecanismo de múltiples Sequencers una vez que la arquitectura sea estable, logrando gradualmente un equilibrio entre rendimiento y seguridad.

Desde la perspectiva técnica, de capital y de expectativas de mercado, MegaETH es sin duda uno de los eventos más relevantes del mercado cripto actual. Representa no solo un hito en el desarrollo de un proyecto, sino también un experimento real sobre el equilibrio entre velocidad, confianza y descentralización en el mundo blockchain. Ahora que la competencia en Layer2 es tan feroz, la jugada de MegaETH es bastante inteligente: atraer usuarios tempranos con precios bajos, ganar popularidad y probar el terreno. Esto no es solo una cuestión del éxito o fracaso de un proyecto, sino una exploración de cómo blockchain puede ser rápido y seguro al mismo tiempo.

Autor: Forge