Bajo una cosecha salvaje, ¿quién está esperando al próximo COAI?

Autor: zhou, ChainCatcher

Desde septiembre, el mundo cripto ha sido escenario de una serie de maniobras salvajes de “cosecha”, desde MYX, AIA hasta COAI. Los grandes jugadores y los equipos de los proyectos se han aliado para aprovechar un alto grado de control y manipulación, barriendo con los fondos de los pequeños inversores. A pesar de que las señales de cosecha son tan evidentes, todavía hay una gran cantidad de usuarios en el mercado esperando la próxima “moneda que multiplique por cien”, temiendo perder la oportunidad de hacerse ricos de la noche a la mañana.

La evolución del “modelo de cosecha” de MYX a COAI

Todo comenzó con MYX.Finance, un exchange descentralizado de derivados basado en Arbitrum. Su token MYX fue listado a principios de septiembre en Binance Alpha, con una capitalización inicial de aproximadamente 100 millones de dólares y un volumen de operaciones relativamente bajo. A principios de septiembre, MYX experimentó un repunte repentino, su capitalización de mercado se disparó rápidamente a más de 3.0 billones de dólares, para luego entrar en una fase de alta volatilidad, con “subidas en aguja” y retrocesos intradía, la tasa de financiación se volvió negativa y el top 10 de direcciones llegó a concentrar más del 95% de los tokens. Según datos de coinglass, el 18 de septiembre, MYX subió un 298,18% en un solo día, con una volatilidad diaria del 317,11%. En ese día, las liquidaciones de posiciones cortas alcanzaron los 52,08 millones de dólares y las de posiciones largas los 10,51 millones de dólares. A principios de octubre, el precio cayó en picada, con algunos rebotes breves pero seguidos de nuevas caídas. Desde entonces, MYX ha seguido una tendencia bajista y actualmente su capitalización se estabilizó cerca de los 500 millones de dólares.

Poco después, el primer proyecto imitador, DeAgentAI (AIA) apareció rápidamente, atrayendo la atención del mercado con la narrativa de AI agent. A principios de octubre, su precio llegó a multiplicarse más de diez veces (UTC+8), repitiendo luego el mismo patrón de MYX, con subidas y bajadas violentas para cosechar a los pequeños inversores, y una concentración de tenencia del 97%. Si bien AIA fue una copia más ligera del modelo de MYX, ChainOpera (COAI) llevó este esquema al extremo.

El 25 de septiembre, COAI fue listado en Binance Alpha y en plataformas de futuros, con una capitalización inicial de solo 15 millones de dólares. En pocas semanas, su precio se multiplicó cientos de veces, alcanzando una capitalización máxima de más de 8.0 billones de dólares. Luego, el precio osciló violentamente entre 5 y 25 dólares (UTC+8), con movimientos de subidas y caídas abruptas, convirtiéndose en una de las “shitcoins” más llamativas del año. Varios traders señalaron que el top 10 de holders de COAI controla entre el 96,5% y el 97% de la oferta circulante. Los grandes jugadores manipulan el precio (como la subida del 81% el 15 de octubre, UTC+8) para atraer a los pequeños inversores, y luego liquidan posiciones (como la caída del 58% el 25 de octubre, UTC+8), dejando a los minoristas sin margen de maniobra.

Es importante destacar que los tokens recién listados suelen estar dominados en su emisión inicial por el equipo del proyecto, inversores institucionales o market makers (MM), lo que genera una alta concentración de tenencias (es común que el top 10 de direcciones posea entre el 30% y el 60%). En los nuevos tokens de Alpha, la concentración suele estar entre el 50% y el 80%, y el 95% representa un caso de concentración extrema.

Desde MYX hasta COAI, las estrategias de manipulación de los grandes jugadores se han vuelto cada vez más sofisticadas: primero generan hype con temas de moda, luego, aprovechando la alta concentración de tokens y el control del mercado, manipulan fácilmente el precio, y finalmente utilizan los futuros para amplificar el efecto del capital y vender en máximos. Si los minoristas abren muchas posiciones cortas, los grandes jugadores no solo pueden ganar con la tasa de financiación, sino también usar los fondos de las liquidaciones para impulsar el precio y reforzar aún más su control.

“El control es justicia” impulsado por el FOMO

Recientemente, muchos usuarios en X han publicado capturas de pantalla presumiendo de sus ganancias a corto plazo, pero el sesgo del superviviente oculta las numerosas pérdidas por liquidaciones, generando una ilusión de baja expectativa y alta recompensa.

La actitud de la comunidad también ha cambiado: al principio, MYX fue duramente criticado como un “proyecto sin nada” (sin mantenimiento de código, sin compromiso de recompra, sin base comunitaria), y se cuestionaba la razonabilidad de que alcanzara una capitalización de varios miles de millones. Pero ahora, algunos inversores, arrastrados por el FOMO, han empezado a aceptar la idea de que “el control es justicia”, soñando con que la historia de hacerse rico de la noche a la mañana les toque a ellos.

El inversor cripto @huahuayjy comentó que la aparición de MYX es un hito para el mundo cripto, ya que rompió el techo de las altcoins y mostró a los market makers y equipos de proyectos el potencial de ganancias de manipular el precio. Los imitadores podrían impulsar una mini temporada alcista de altcoins. Sin embargo, las opiniones contrarias sostienen que una verdadera temporada de altcoins depende de una liquidez general relajada y la entrada de nuevo capital, no de unos pocos proyectos jugando al “juego de la silla”. Otros creen que el modelo de MYX podría ser una señal del final del mercado alcista, y que a los proyectos pequeños les será cada vez más difícil destacar.

Además, el KOL sanyi.eth reflexionó que, tras perder dinero apostando en corto contra MYX, ha decidido evitar las shitcoins. COAI subió de 0,3 dólares a 61 dólares (UTC+8) y luego retrocedió a 18 dólares (UTC+8). Aunque el proyecto recibió unos 17 millones de dólares en financiación y está enfocado en el sector AI, su base no es débil. Sin embargo, comparado con su valoración, el sentimiento del mercado está claramente sobrecalentado. Para los minoristas que participan en este tipo de tokens tan volátiles, el resultado suele ser la liquidación o el pago de altas comisiones.

Mientras muchos minoristas siguen apostando por MYX y COAI, esto demuestra que la búsqueda de equidad en el mercado ha sido reemplazada gradualmente por la persecución de ganancias especulativas. En otras palabras, mientras puedan apostar en los futuros, a muchos no les importa si detrás están los equipos de los proyectos y los market makers manipulando el mercado.

Cabe destacar que, según el usuario de X @hellosuoha, en la conferencia KBW 2025 celebrada el mes pasado en Seúl, Corea, la profundidad de negociación de proyectos como MYX, AVNT e IP llamó la atención, y los market makers detrás de ellos se han convertido en contactos clave para los equipos de proyectos que planean lanzar tokens.

Modelos similares están siendo copiados frenéticamente, y en el futuro podrían surgir más proyectos al estilo MYX. En este ecosistema, los minoristas adictos al FOMO solo se enfrentarán a líneas de liquidación cada vez más frecuentes.

¿La narrativa Alpha amplifica el efecto de cosecha?

En esencia, la enorme volatilidad de estos tokens tras su lanzamiento se debe, por un lado, a la manipulación directa de los grandes jugadores y los equipos de los proyectos; y por otro, a que la narrativa de la plataforma Alpha acelera la entrada de minoristas, proporcionando a los grandes jugadores un “campo de caza” más amplio y dando lugar a un guion estandarizado de copia rápida y salida agresiva.

Esto quizás también revele una de las intenciones detrás del diseño de Binance Alpha: atraer especuladores con su baja liquidez y alta volatilidad. Al fin y al cabo, siempre hay alguien dispuesto a pagar por la volatilidad: algunos vienen a buscar arbitrajes, otros se quedan por las ganancias a corto plazo, y al final, siempre hay quienes pagan el precio de la volatilidad.

Además de MYX, AIA y COAI, que son tokens altamente controlados, en la plataforma Alpha han surgido muchos otros problemas: algunos proyectos se van a cero o colapsan nada más salir, otros recurren a narrativas falsas o plagian código. En general, la motivación de la plataforma es captar capital especulativo más que incubar proyectos.

Visto desde otra perspectiva, la aparición de Alpha no es en sí un pecado original; es simplemente un laboratorio de alta volatilidad enfocado en nuevos proyectos en etapas tempranas. Pero cuando se combinan narrativa, estructura y naturaleza humana, la volatilidad se convierte en una máquina de cosecha. Según coinmarketcap, el volumen de operaciones en 24 horas de Binance Alpha supera los 8.0 billones de dólares (UTC+8), mucho más que muchos exchanges cripto medianos y pequeños, lo que demuestra que este “crecimiento salvaje” no es casualidad, sino el resultado de la acción conjunta del capital y el tráfico.

Conclusión

Por un lado, los grandes jugadores y los equipos de los proyectos aprovechan la alta volatilidad de la plataforma Alpha para crear una vía de salida verde; por otro, los minoristas siguen obsesionados con la fantasía de encontrar la próxima “moneda que multiplique por cien”. La avaricia y el miedo se entrelazan, así es la naturaleza humana. En vez de perseguir ciegamente al próximo COAI, sería mejor reflexionar sobre cuál es tu posición en este juego.