Bitcoin cayó cerca de un 5% en octubre, rompiendo por primera vez en siete años el “hechizo alcista de Uptober”, y el mercado ahora centra su atención en si la tendencia histórica de noviembre se cumplirá. Bitcoin registró una caída de aproximadamente 4% en el recién finalizado octubre, rompiendo por primera vez desde 2018 el hechizo alcista de “Uptober”. Esta tendencia fue impulsada principalmente por el pánico del mercado tras la política arancelaria de Trump hacia China, la toma de ganancias por parte de holders de largo plazo y el cierre del gobierno de Estados Unidos, entre otros factores.
I. Rompiendo la maldición de octubre
En octubre de 2025, Bitcoin rompió la tendencia alcista de “Uptober” que duró siete años, cerrando el mes con una caída cercana al 4%, siendo el peor octubre desde 2018.
● Durante todo octubre, Bitcoin retrocedió desde el máximo de 125,000 dólares a principios de mes, cayendo a un mínimo de 104,782.88 dólares entre el 10 y 11 de octubre, y luego se mantuvo por debajo de los 110,000 dólares hacia fin de mes.
● Este desempeño puso fin a la superstición popular entre los inversores cripto conocida como “Uptober”: en los últimos 12 años, Bitcoin cerró octubre al alza en 10 ocasiones, con una tasa de éxito del 83%.
II. ¿Por qué el mercado está bajo presión?
Impacto arancelario y liquidaciones en el mercado
● El punto de inflexión del mercado en octubre ocurrió el 11 de octubre, cuando el presidente de Estados Unidos, Trump, anunció un arancel del 100% a los productos importados de China y amenazó con imponer controles a la exportación. Esta noticia provocó una liquidación masiva histórica en el mercado cripto, alcanzando los 19 billones de dólares en liquidaciones en un solo día, lo que llevó a que el precio de Bitcoin cayera más de un 10% en muy poco tiempo.
● Adam McCarthy, analista senior de investigación de la proveedora de datos de mercado digital Kaiko, comentó: “La limpieza del día 11 realmente recordó a todos que esta clase de activos es muy estrecha, incluso Bitcoin y Ethereum pueden experimentar una caída del 10% en 15-20 minutos”.
Toma de ganancias por parte de holders de largo plazo
● Los datos on-chain muestran que los holders de largo plazo (LTH) han estado vendiendo Bitcoin desde el 1 de julio. Según el analista Axel Adler Jr., estos inversores han distribuido aproximadamente 810,000 BTC, reduciendo su tenencia total de 15.5 millones a 14.6 millones de BTC.
● A pesar de esta presión vendedora, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 126,210 dólares el 7 de octubre, lo que indica que la demanda del mercado es lo suficientemente fuerte como para absorber una gran oferta.
Incertidumbre macroeconómica
● La Reserva Federal de Estados Unidos pospuso las expectativas del mercado de continuar con recortes de tasas este año, y el cierre del gobierno estadounidense impidió la publicación de datos económicos clave, generando dudas entre los inversores sobre la trayectoria de la política monetaria global.
● Al mismo tiempo, varias figuras influyentes expresaron preocupación por la sobrevaloración del mercado accionario. El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió a principios de mes que el riesgo de una corrección significativa en el mercado estadounidense aumentará en los próximos seis meses a dos años.
III. Desempeño histórico de noviembre
A pesar del decepcionante desempeño de octubre, los datos históricos muestran que noviembre podría ser un mes fuerte para Bitcoin.
● Según datos de AiCoin, desde 2013, Bitcoin ha registrado 8 subas y 4 bajas en noviembre, con un rendimiento promedio del 46.02%. Este promedio está fuertemente influenciado por el crecimiento excepcional del 449.35% en 2013. Excluyendo este valor atípico, el rendimiento promedio cae a aproximadamente 9.35%, y la mediana es del 10.82%, lo que representa mejor el comportamiento típico.
El trader Daan Crypto Trades señaló que noviembre y diciembre históricamente son puntos de inflexión importantes en el mercado. Estos meses fueron testigos de los picos de ciclo en 2013, 2017 y 2021, así como de los mínimos de ciclo en 2018 y 2022.
IV. Factores alcistas y bajistas entrelazados
Señales positivas persisten
A pesar del mal desempeño de octubre, varios factores positivos siguen respaldando el mercado:
● El capital institucional sigue comprando a pesar de la volatilidad. En el tercer trimestre, los ETF spot de Bitcoin registraron un flujo neto de 7.8 billones de dólares. Aunque es menor que los 12.4 billones del segundo trimestre, el flujo neto positivo durante todo el tercer trimestre confirma la compra estable por parte de inversores institucionales. La primera semana de octubre registró un flujo neto de 3.2 billones de dólares, marcando un nuevo récord semanal en 2025.
● Al mismo tiempo, la empresa cotizada MicroStrategy continuó comprando durante la corrección del mercado, adquiriendo 220 bitcoins el 13 de octubre y 168 bitcoins el 20 de octubre, sumando un total de 388 bitcoins en una semana.
● Los indicadores on-chain también muestran una buena salud del mercado. Las pérdidas no realizadas cerca de los 107,000 dólares representan solo aproximadamente el 1.3% de la capitalización de mercado de Bitcoin, muy por debajo de los niveles observados en mercados bajistas anteriores.
Factores macroeconómicos como clave
La evolución de Bitcoin en noviembre de 2025 dependerá de varios factores macroeconómicos:
● Política de la Reserva Federal: A fines de octubre, la Fed recortó la tasa de interés en 25 puntos básicos, llevándola al nivel más bajo en tres años. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, enfrió las expectativas de más recortes, afirmando que un recorte en diciembre “no está garantizado”.
● Cierre del gobierno estadounidense: El cierre del gobierno ya lleva cinco semanas, acercándose al récord más largo en la historia de Estados Unidos. El estancamiento entre republicanos y demócratas sobre el gasto público sigue generando incertidumbre.
● Relaciones comerciales entre EE.UU. y China: La reunión entre el presidente de Estados Unidos y el presidente de China es vista como un paso positivo para aliviar las tensiones comerciales. El acuerdo incluye que EE.UU. reduzca los aranceles a productos chinos a cambio de que Beijing combata el comercio de fentanilo.
Cambios en la estructura del mercado
El colapso del mercado del 11 de octubre demostró que el mercado de Bitcoin ha pasado de estar dominado por minoristas a estar dominado por instituciones.
A diferencia del pánico minorista que se propagó a fines de 2021, esta vez la corrección fue limitada. Tras las liquidaciones masivas, los inversores institucionales continuaron comprando, lo que indica que defienden firmemente el piso del mercado.
V. Opiniones divididas entre expertos
Sobre las perspectivas de Bitcoin en noviembre, los analistas de mercado tienen opiniones divididas:
● Vasily Girya, CEO de GIS Mining, señaló que entre el 31 de octubre y el 9 de noviembre, Bitcoin podría seguir cotizando en el amplio rango de 102,000 a 122,550 dólares. Indicó: “El precio actual, cerca de 110,000 dólares, refleja un equilibrio entre el optimismo cauteloso de los inversores y la persistente incertidumbre macroeconómica”.
● Markus Thielen, analista de 10x Research, enfatizó que al analizar gráficos estacionales, se deben considerar otros factores influyentes. Recomienda prestar atención a la evolución de las relaciones comerciales entre EE.UU. y China, la política de la Fed y la resolución del cierre del gobierno estadounidense.
● El analista técnico Bitcoin Vector señaló que cada vez que Bitcoin prueba el rango de 106,000-108,000 dólares, la volatilidad disminuye, lo que es una señal de resiliencia del mercado. Sin embargo, la firma advierte que Bitcoin debe recuperar pronto la zona de base de costo de los holders para evitar que la presión bajista regrese.
VI. Recomendaciones de estrategia de inversión
Para los traders de corto plazo, se deben vigilar los niveles clave de precios.
● Según el análisis de Vasily Girya, CEO de GIS Mining, 106,000 dólares es un soporte clave; si se rompe, podría desencadenar una nueva ronda de liquidaciones de posiciones margin y acelerar la corrección hacia la importante zona psicológica de 100,000-102,000 dólares.
● Al alza, si Bitcoin logra consolidarse por encima de los 111,700 dólares, esto allanará el camino para volver a probar el máximo local de 115,900 dólares y luego el máximo histórico de 126,199 dólares.
● Para los inversores de largo plazo, el entorno actual sigue siendo favorable para acumular. La adopción institucional está acelerando la integración de Bitcoin en las finanzas tradicionales.
El desempeño histórico de noviembre da esperanza al mercado, pero la particularidad de 2025 radica en que los factores macroeconómicos han superado la estacionalidad y se han convertido en la fuerza clave que domina el precio a corto plazo. Si Bitcoin logra mantenerse por encima del soporte clave de 110,000 dólares y las tensiones comerciales entre EE.UU. y China no se agravan, sumado al fuerte desempeño histórico de noviembre, Bitcoin aún podría desafiar precios más altos antes de fin de año.
