¿Caer por debajo de los 100 mil dólares es solo el comienzo? Las "whales" de bitcoin vendieron 4.5 billions de dólares en un mes, y la ola de ventas podría continuar hasta la primavera del próximo año.

Esta ola de ventas podría continuar hasta la primavera del año que viene, y bitcoin podría caer aún más hasta los 85,000 dólares.

Escrito por: Dong Jing

La caída de bitcoin por debajo de los 100,000 dólares podría indicar la llegada de una nueva y más intensa ola de ventas, ya que hay señales de que esta vez el factor que impulsa el mercado a la baja no son las liquidaciones por apalancamiento, sino la venta continua por parte de los holders de largo plazo.

El 5 de noviembre, bitcoin llegó a caer un 7.4%, rompiendo el nivel de los 100,000 dólares por primera vez desde junio, acumulando una caída de más del 20% desde el máximo histórico alcanzado hace un mes.

Los datos del mercado muestran que, en las últimas 24 horas, se liquidaron posiciones en criptomonedas por un valor de aproximadamente 2,000 millones de dólares, muy por debajo de los 19,000 millones de dólares liquidados durante la caída del mes pasado. Los contratos abiertos de futuros de bitcoin se mantienen en niveles bajos, lo que significa que el apalancamiento ya no es la fuerza dominante.

Según los datos de Markus Thielen, director de 10x Research, en el último mes los holders de bitcoin a largo plazo han vendido aproximadamente 400,000 bitcoins, por un valor de unos 45,000 millones de dólares, lo que ha provocado un desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado.

Los analistas advierten que esta ola de ventas podría continuar hasta la primavera del año que viene, y bitcoin podría caer aún más hasta los 85,000 dólares.

Venta en el mercado spot domina, cambia la dinámica del mercado

La característica central de esta caída es la presión de venta continua en el mercado spot, en lugar de la reacción en cadena de liquidaciones de futuros a la que los traders de criptomonedas se han acostumbrado recientemente. En las últimas 24 horas, se liquidaron posiciones en criptomonedas por un valor de aproximadamente 2,000 millones de dólares, una cifra insignificante en comparación con los 19,000 millones de dólares liquidados durante la caída del mes pasado.

Vetle Lunde, director de investigación de K33, señaló que en el último mes se han reactivado más de 319,000 bitcoins, principalmente de monedas que llevaban entre 6 y 12 meses en manos de sus holders, "lo que indica que desde mediados de julio ha habido una toma de ganancias a gran escala. Aunque parte de esta reactivación se debe a transferencias internas, muchas reflejan ventas reales".

Los contratos abiertos de futuros de bitcoin siguen en niveles bajos, mientras que los traders de opciones están apostando a la baja con puts en el nivel de los 80,000 dólares. En un contexto de apalancamiento relativamente tranquilo, la atención del mercado se ha desplazado hacia los holders de largo plazo que eligen vender.

Las "whales" dejan de comprar, la ola de ventas podría extenderse hasta la primavera del año que viene

Markus Thielen señala que el creciente desequilibrio entre la venta de bitcoin por parte de los holders de largo plazo y la entrada de nuevos compradores está empezando a definir la dirección del mercado, y no solo a nivel de sentimiento.

Si la caída de octubre fue una venta forzada, la corrección actual podría reflejar un fenómeno aún más preocupante: la pérdida de convicción.

A principios de este año, Thielen observó que las "super whales" (entidades que poseen entre 1,000 y 10,000 bitcoins) comenzaron a vender grandes cantidades, mientras los inversores institucionales intentaban absorber la oferta. Pero desde la caída del 10 de octubre, la demanda más amplia ha desaparecido.

Thielen afirma: "Hemos roto algunos indicadores on-chain: la gente está en pérdidas y necesita cerrar posiciones". En general, la acumulación del grupo que posee entre 100 y 1,000 bitcoins ha caído drásticamente. "Las whales simplemente no están comprando", dice.

De cara al futuro, Thielen advierte que esta ola de ventas podría continuar hasta la primavera del año que viene. Durante el bear market de 2021-2022, los grandes holders vendieron más de 1 millón de bitcoins en casi un año, y Thielen cree que este volumen podría repetirse.

"Si es a un ritmo similar, podríamos ver que esto continúe durante otros seis meses".

No predice una caída catastrófica, pero cree que hay margen para una mayor baja. "No creo en la teoría de los ciclos", dice Thielen, "pero creo que veremos una consolidación y posiblemente una caída adicional desde aquí. 85,000 dólares es mi objetivo máximo a la baja".