El gran aumento de las privacy coins: ¿un fenómeno pasajero o el inicio de una nueva era?

Deng Tong, Jinse Finance

Recientemente, el sector de las criptomonedas de privacidad ha mostrado un rendimiento destacado: ZEC tuvo un aumento del 6,1% en siete días; DASH subió un 68% en siete días; ZK aumentó un 53,9% en siete días. Al momento de la publicación, la capitalización total de las monedas de privacidad superó los 23.5 billions de dólares.

¿Por qué las monedas de privacidad han experimentado un fuerte aumento recientemente? ¿Podrá continuar esta tendencia alcista en el futuro?

I. Monedas de privacidad en fuerte alza

1. ZEC (Zcash)

ZEC es el token nativo de la red blockchain Zcash. Zcash es una de las primeras criptomonedas centradas en la privacidad, lanzada en octubre de 2016.

El 1 de noviembre, ZEC alcanzó un máximo reciente de 443 dólares y, al momento de la publicación, cotizaba a 388,43 dólares, con un aumento del 6,1% en siete días.

El núcleo del modelo de privacidad de Zcash es la dirección protegida, que utiliza pruebas de conocimiento cero (zk-SNARKs) para ocultar al remitente, al receptor y el monto de la transacción. Las transacciones entre direcciones protegidas ingresan a un fondo común destinado a almacenar tokens de transacciones privadas. A medida que crece este fondo, también lo hace el conjunto anónimo de la red, lo que refuerza la protección de la privacidad para todos los usuarios.

Actualmente, este fondo protegido ha alcanzado su tamaño más grande de la historia, acercándose a los 4,9 millones de ZEC.

La oferta de Zcash protegida ya se acerca al 30%. Fuente: Zechub

El desarrollador de Zcash, Electric Coin Company, lanzó a principios de octubre nuevas funciones para su billetera Zashi, permitiendo a los usuarios realizar intercambios cross-chain y pagos privados mediante la integración con el sistema Intents de Near. Esto significa que los usuarios pueden transferir fondos entre las capas de privacidad de Zcash sin necesidad de exchanges centralizados ni interfaces de puenteo complejas.

Esta nueva facilidad impulsó la expansión del fondo protegido durante octubre. A principios de ese mes, la actividad de Zcash en Near Intents se disparó, superando los 17 millones de dólares en transacciones solo el 16 de octubre.

El fundador y CEO de Psy Protocol, Carter Feldman, señaló: “La atención de la gente se está desplazando hacia proyectos que no emiten tokens solo por emitirlos, sino hacia aquellos que construyen tecnología de privacidad, como sistemas de conocimiento cero impulsados por verdaderos incentivos. Estos sistemas pueden proporcionar privacidad por defecto, sin que los usuarios tengan que elegir explícitamente el anonimato”.

2. DASH (Dash)

DASH es una criptomoneda veterana del sector de privacidad, nacida en 2014.

DASH estuvo cerca de los 94 dólares el 2 de noviembre y, al momento de la publicación, cotizaba a 84,91 dólares, con un aumento del 68% en siete días.

La recuperación de Dash es notable y marca un punto de inflexión importante para el sector de las monedas de privacidad. Tras un largo mercado bajista, Dash puso fin a una caída de 968 días, y los analistas atribuyen esto a iniciativas de desarrollo de red efectivas como el “Project Three Billion”, que busca promover la adopción masiva de Dash en mercados desatendidos.

La capacidad de privacidad de DASH proviene de su protocolo de mezcla de monedas PrivateSend, que anonimiza las transacciones mediante un proceso de “división de fondos - mezcla - reagrupación”, y solo requiere la colaboración entre los nodos maestros y la billetera oficial, sin depender de servicios de terceros. DASH se posiciona como “dinero digital descentralizado”, buscando resolver los problemas de privacidad y usabilidad en pagos reales que enfrentan las criptomonedas tradicionales. A diferencia de Bitcoin, cuyas transacciones son públicas y transparentes, DASH ofrece funciones opcionales de privacidad para satisfacer la necesidad de confidencialidad de los usuarios; y, en comparación con otras monedas de privacidad enfocadas en la experimentación técnica, DASH enfatiza la “usabilidad”, optimizando la velocidad de transacción y reduciendo la barrera de entrada, promoviendo el uso masivo de criptomonedas en pagos offline y transferencias internacionales. Esta estrategia de “privacidad como base, pagos como núcleo” le ha permitido ser reevaluada por el mercado en el contexto de una regulación global más estricta y una mayor demanda de pagos en 2025.

3. ZK (ZKsync)

A diferencia de las monedas de privacidad tradicionales, ZK no es un token enfocado solo en privacidad, sino que es el activo central que surge de las tres características del ecosistema zkSync: “privacidad + escalabilidad + ecosistema”.

ZK alcanzó un máximo reciente de 0,07 dólares el 2 de noviembre y, al momento de la publicación, cotizaba a 0,05275 dólares, con un aumento del 53,9% en siete días.

ZK se posiciona como el “portador de valor y certificado de gobernanza” de la red zkSync, permitiendo que el ecosistema Layer2 de Ethereum logre tanto privacidad como aplicaciones a gran escala.

La tendencia alcista de ZK comenzó el viernes pasado, cuando el fundador de ZKsync, Alex Gluchowski, anunció el lanzamiento de la actualización Atlas y destacó que la escalabilidad a nivel institucional, la interoperabilidad y la velocidad de las transacciones son sus características clave. Gluchowski afirmó que esta actualización permite que los protocolos Layer-2 dependan de Ethereum para obtener liquidez y atraer nuevo capital institucional, facilitando las transacciones cross-chain y la tokenización de activos.

Vitalik elogió a zkSync y señaló: “ZKsync ha hecho mucho trabajo subestimado pero muy valioso en el ecosistema de Ethereum. ¡Me alegra ver que lanzan este producto!” “La inmutabilidad es la característica más importante de Ethereum.”

II. ¿Qué impulsa el fuerte aumento de las monedas de privacidad?

1. Impulso regulatorio

Las criptomonedas están bajo una vigilancia constante, incluyendo controles de “conoce a tu cliente” (KYC), monitoreo de exchanges y avanzadas tecnologías de análisis blockchain. Por ejemplo, los expertos en análisis forense de blockchain utilizan machine learning para rastrear billeteras y construir perfiles de comportamiento. Sus sistemas pueden asociar identidades, trazar mapas de conexiones entre billeteras y predecir cuándo los activos se transferirán a exchanges.

Los gobiernos también están intensificando el control. El 18 de agosto, el Departamento del Tesoro de EE.UU. solicitó comentarios públicos sobre inteligencia artificial, monitoreo de blockchain, credenciales de identidad digital y “herramientas de mejora de la privacidad” para detectar actividades ilícitas con activos digitales. La agencia indicó que estos comentarios servirán de base para nuevas directrices y posibles regulaciones bajo la Ley GENIUS.

En la Unión Europea, los exchanges de criptomonedas deben considerar las transferencias hacia o desde billeteras autocustodiadas como transacciones de alto riesgo y aplicar medidas de debida diligencia más estrictas, incluyendo la verificación del control de la billetera. Estas regulaciones entraron en vigor el 30 de diciembre de 2024.

A medida que los gobiernos sopesan el uso de herramientas invasivas para monitorear el comportamiento en la red y las empresas recopilan más datos, la tecnología de privacidad está siendo redefinida como una oportunidad de mercado.

2. Expectativas de halving

David Duong, jefe de investigación de inversiones de Coinbase, publicó que Zcash experimentará un halving en noviembre de 2025. Con este evento, se espera que la emisión de Zcash disminuya considerablemente, reduciendo la tasa de inflación implícita de dos dígitos a un solo dígito hacia finales de la década de 2020. La recompensa por bloque de ZEC se reduce a la mitad cada 4 años; actualmente es de 3,125 monedas, y tras el próximo halving bajará a 1,5625 monedas, lo que se traducirá en una reducción de aproximadamente 1.500 monedas/día en la oferta. Esta tendencia puede interpretarse como una reacción anticipada del mercado al “halving”.

3. Ingreso de grandes jugadores

En octubre, a16z publicó su último informe sobre criptomonedas, señalando que la privacidad vuelve a estar en el centro de atención y podría convertirse en un requisito previo para la adopción masiva. Las señales de este aumento de interés incluyen: un pico en las búsquedas de Google relacionadas con privacidad y criptomonedas en 2025; el suministro del fondo protegido de Zcash creciendo a casi 4 millones de ZEC; el volumen mensual de transacciones de Railgun superando los 200 millones de dólares. Al mismo tiempo, la Ethereum Foundation creó un nuevo equipo de privacidad; Paxos y Aleo lanzaron una stablecoin privada y conforme (USAD); y la Oficina de Control de Activos Extranjeros levantó las sanciones contra el protocolo de privacidad descentralizado Tornado Cash. Se espera que, a medida que la tecnología cripto se vuelva más mainstream, esta tendencia gane aún más impulso en los próximos años.

III. ¿Puede continuar este ciclo alcista de las monedas de privacidad?

En octubre, Hayes hizo una predicción alcista para ZEC, cuyo precio se disparó de 272 a 355 dólares en cuestión de horas, superando a todos los demás tokens del top 50 por capitalización de mercado en ese periodo. El trader de criptomonedas AB Kuai Dong señaló: el respaldo de un “legendario inversor de Silicon Valley” llevó a que “todos siguieran la tendencia y se sumaran, desatando un mes completo de FOMO en el mercado”.

A corto plazo, el aumento de las monedas de privacidad está relacionado con el sentimiento del mercado, las expectativas de halving y los factores regulatorios. Sin embargo, a largo plazo, los factores fundamentales que determinarán el desempeño de las monedas de privacidad serán los casos de uso reales y la evolución de las políticas.

Actualmente, las monedas de privacidad solo representan el 11,4% de las transacciones globales de criptomonedas, y su cuota de mercado no crece lo suficientemente rápido como para tener un impacto significativo en el mercado cripto en general. Sin embargo, la tecnología subyacente —firmas en anillo, direcciones invisibles, pruebas de conocimiento cero— podría transformar radicalmente la percepción general sobre la privacidad financiera.