21Shares: Bitcoin no ha entrado en un mercado bajista profundo; la volatilidad y la consolidación podrían continuar hasta fin de año

ChainCatcher informa que el analista Maximiliaan Michielsen de 21Shares, un emisor de ETP de criptoactivos, analizó que la caída del precio de bitcoin por debajo de los 100 mil dólares ha generado preocupaciones sobre un mercado bajista, pero según este análisis, la baja es un ajuste de corto plazo y no el inicio de un bear market profundo o prolongado. A pesar de que la volatilidad y la consolidación podrían continuar hasta fin de año, los factores fundamentales que impulsan este ciclo siguen siendo sólidos, lo que respalda una perspectiva positiva a largo plazo.

La reciente debilidad de bitcoin se debe principalmente a tres factores: liquidaciones forzadas, ventas de grandes inversores que poseen importantes cantidades de bitcoin y salidas de capital de los ETF, así como el endurecimiento de la liquidez provocado por eventos macroeconómicos.

Desde octubre, el mercado ha experimentado un proceso de desapalancamiento por un total de 3.2 billions de dólares, incluyendo 300 millones de dólares en liquidaciones solo en la última semana. Los grandes inversores también han tomado ganancias, vendiendo aproximadamente 1.2 billions de dólares en bitcoin desde octubre. Al mismo tiempo, los ETF de bitcoin al contado registraron una salida de 866 millones de dólares el jueves pasado, la segunda mayor salida diaria de la historia. Además, el cierre del gobierno de Estados Unidos llevó al Tesoro a retirar aproximadamente 150 mil millones de dólares en efectivo del sistema financiero, lo que agravó la tensión de liquidez.

A pesar de esto, el mercado muestra señales positivas. La presión de venta de los inversores a largo plazo ha disminuido notablemente y los activos están siendo transferidos a nuevos titulares más estables. Al mismo tiempo, se espera que las condiciones de liquidez mejoren, ya que la política de ajuste cuantitativo de Estados Unidos probablemente termine en diciembre y el gasto gubernamental se reanude. Además, la oferta monetaria global sigue expandiéndose, lo que normalmente respalda a bitcoin. En el contexto macroeconómico, la necesidad de los inversores de protegerse contra la devaluación de las monedas fiduciarias está aumentando, lo que refuerza el atractivo de bitcoin como reserva de valor.

Aunque técnicamente bitcoin ha entrado en un bear market de corto plazo, el análisis indica que esta caída se asemeja más a un reajuste de valoración que a una caída profunda de más del 80%. Es fundamental destacar que actualmente no existen catalizadores clásicos de un mercado bajista: no hay incumplimientos de valores, fraudes sistémicos, shocks regulatorios ni un ciclo de endurecimiento macroeconómico. Los datos históricos muestran que este tipo de correcciones suelen terminar en 1 a 3 meses y a menudo marcan una fase de consolidación previa a la próxima subida. A largo plazo, los fundamentos de bitcoin siguen siendo sólidos y las perspectivas para el futuro siguen siendo constructivas.