La lección de 500 mil dólares: acertó la predicción, pero terminó endeudado

La semana pasada, el tema más candente a nivel mundial fue sin duda el “fin del cierre del gobierno de Estados Unidos”. Al fin y al cabo, todos los mercados de capitales globales están atentos a los movimientos de Estados Unidos; cuándo reabrirán significa posibles cambios en las políticas.

En el mayor mercado de predicciones, Polymarket, el mercado relacionado con “cuándo reabrirá el gobierno” superó los 100 millones de dólares en volumen de operaciones, lo que demuestra el nivel de atención del mercado. Pero lo interesante es que, aunque muchos predijeron correctamente el resultado, terminaron perdiendo dinero.

Retrocedamos al 12 de noviembre. Ese día, las buenas noticias no paraban de llegar: primero, la conferencia de prensa de la Casa Blanca transmitió señales optimistas, indicando que “el fin del cierre del gobierno probablemente ocurriría la noche del miércoles (es decir, el 12 de noviembre)”. Luego, esa misma noche, el presidente Trump firmó oficialmente la ley que ponía fin al cierre, transmitido en vivo por televisión.

Este tipo de evento de certeza absoluta, como otros eventos políticos, provocó una reacción inmediata y fuerte en el mercado: en Polymarket, el precio de la opción Yes para “fin del cierre el 12 de noviembre” se disparó, alcanzando un máximo de 0,97 dólares. Según la lógica del mercado de predicciones, esto significa que el consenso del mercado era que había un 97% de probabilidad de que ocurriera. Como el máximo es 1 dólar, es decir, 100% de probabilidad, comprar a 0,97 solo permite ganar el último 3%, pero ese 3% es una ganancia segura y sin riesgo, porque el evento ya estaba confirmado.

En esta ola de compras frenéticas, el mayor inversor fue un trader llamado YagsiTtocS (anteriormente conocido como Halfapound). Es una figura estrella en la sección política de Polymarket; desde agosto hasta antes del 12 de noviembre, participó en más de 1.000 mercados diferentes, acumulando casi 400.000 dólares en ganancias, con una curva de rendimiento estable y casi sin pérdidas.

Al observar su lógica de trading anterior, se puede ver que, además de arbitraje, es muy hábil para comprar rápidamente y en grandes cantidades cuando ocurren noticias importantes y de alta certeza.

Para YagsiTtocS, el evento de confirmación de la reapertura del gobierno el día 12 encajaba perfectamente con su lógica de trading. Así que, a un precio promedio de unos 0,6 dólares, invirtió más de 500.000 dólares, apostando fuertemente por Yes. Cuando Trump firmó la ley, el precio de Yes subió a 0,97 dólares. Para él, la apuesta ya estaba ganada, solo quedaba esperar que el sistema liquidara automáticamente sus ganancias. Incluso en ese momento siguió comprando a precios altos, creyendo que ya no era una operación subjetiva de riesgo, sino una “inversión de corto plazo de alta rentabilidad y sin riesgo”.

Cerca de la medianoche: un giro incomprensible

Sin embargo, aquí es donde la historia da un giro brusco.

Esa noche, después de las 10 p.m. (UTC+8), tras la firma de Trump y con todas las noticias informando el fin del cierre, ocurrió algo extraño en el mercado: el precio de Yes no subió, sino que bajó. Esto significaba que algunos creían que el mercado liquidaría el 12 como No.

Esto dejó perplejos a muchos: el presidente ya había firmado, las noticias lo habían anunciado, ¿por qué alguien pensaría que el cierre “no terminaría” el día 12?

La respuesta estaba oculta en las “reglas del mercado” que muchos traders suelen pasar por alto.

La liquidación de cada mercado en Polymarket no depende de lo que comúnmente consideramos como “hechos”, sino de una única fuente oficial de información previamente especificada. Para el mercado de “cuándo termina el cierre del gobierno”, las reglas establecen claramente: el árbitro final no es la firma del presidente ni ningún titular de noticias, sino la Oficina de Administración de Personal de Estados Unidos (OPM) y el estado operativo publicado en su sitio web oficial.

La imagen de arriba es una captura de las reglas de ejecución de ese mercado en Polymarket: la fecha de la primera declaración en el sitio web de la OPM anunciando el “fin del cierre del gobierno federal” (hora del este de EE.UU.) es la que cuenta. Específicamente:

La fecha de la declaración de la OPM es la válida, no la fecha real de regreso al trabajo (por ejemplo: si el 10 de noviembre se anuncia que el 11 se reanuda el trabajo, el mercado considera el 10 de noviembre como la fecha de reapertura);

Un cierre parcial también cuenta como cierre;

Todos los estados se determinan según la página de estado operativo del sitio web de la OPM (https://www.opm.gov/policy-data-oversight/snow-dismissal-procedures/current-status/)

En resumen: solo cuando el sitio web de la OPM diga “el gobierno reabrió”, el mercado tendrá un resultado de liquidación; si no lo dice, aunque el presidente lo haya anunciado, bajo las reglas de Polymarket no es válido.

Y debido a los retrasos en los procesos del sistema gubernamental, el estado en el sitio web de la OPM no se actualizó inmediatamente después de la firma de Trump.

La restricción de las reglas y el colapso emocional

En ese momento, nadie sufría más que YagsiTtocS. Faltaba solo una hora para la medianoche (UTC+8), y sus 500.000 dólares dependían de esa delgada línea de reglas.

Cuando la fecha cambió del 12 al 13, el sitio web de la OPM seguía igual. En ese momento, el precio de Yes para el 12 en el mercado correspondiente de Polymarket se desplomó de 0,97 a menos de 0,05 dólares. Pero YagsiTtocS parecía incapaz de aceptar la realidad: durante varias horas en la madrugada del 13, siguió comprando Yes para el 12, que ya estaba destinado a valer cero, a precios entre 0,05 y 0,3 dólares. Esto ya no era una estrategia, sino una operación “de jugador” impulsada por la ira, la frustración y la esperanza, intentando “promediar el costo” para luchar contra las reglas frías, lo que agravó aún más sus pérdidas finales.

Cuando finalmente terminó la liquidación del mercado, la pérdida de YagsiTtocS en este mercado superó los 500.000 dólares, convirtiéndolo en el trader con mayores pérdidas en este mercado. Esta operación no solo borró todas sus ganancias históricas, sino que también lo llevó a una pérdida total de más de 150.000 dólares, cayendo del top del ranking de ganancias de la plataforma a más allá del millón.

El ganador que entendió las reglas

En el otro lado de esta tragedia, estaba un trader llamado sargallot. En comparación con el aura de estrella de YagsiTtocS, él era completamente desconocido, con un promedio de operaciones de solo 200 dólares. Hasta antes del 12 de noviembre, sus ganancias totales eran inferiores a 100 dólares. Sin embargo, este trader aparentemente ordinario se convirtió en el mayor ganador de este mercado, obteniendo más de 100.000 dólares de ganancia, gracias a una estrategia completamente diferente a la de YagsiTtocS.

El secreto del éxito de sargallot era simple: leer cuidadosamente las reglas.

Se dio cuenta de que este mercado no apostaba por “cuándo terminó realmente el cierre”, sino por “cuándo actualizaría el estado el sitio web de la OPM”, y previó la posibilidad de retrasos administrativos. Así, la noche del 12, cuando todos, eufóricos por las noticias, bajaron el precio de No a 0,07 dólares, él compró en grandes cantidades con calma. Cuando el sitio web de la OPM no se actualizó en la madrugada del 13, a las 00:02 (UTC+8), vendió todo a 0,99 dólares, obteniendo un retorno impresionante con un costo mínimo.

Una apuesta, dos desenlaces. El trader estrella perdió todo por “predecir correctamente”, mientras que el desconocido se llenó los bolsillos por “entender las reglas”. Estos 500.000 dólares perdidos quizás sean la lección más cruel y fundamental de este mercado.