El colapso de las importaciones impulsa el aumento del saldo comercial de EE.UU.

Mientras los mercados observan cada señal macroeconómica para anticipar los movimientos de la Fed, un indicador clave acaba de desafiar las previsiones. El déficit comercial de Estados Unidos cayó casi un 24 % en un solo mes. En un contexto global de alta tensión, entre acuerdos arancelarios renegociados y cadenas de suministro interrumpidas, este descenso inesperado plantea cuestiones estratégicas. También podría influir en los flujos de capital, remodelar los equilibrios económicos y fortalecer el interés por activos descentralizados como bitcoin.

La caída del déficit estadounidense

El Departamento de Comercio de Estados Unidos anunció una caída histórica en el déficit comercial, que pasó de 78,4 a 59,6 mil millones de dólares en agosto, una reducción del 23,9 % en solo un mes, mientras los aranceles de Trump continúan generando caos en los mercados.

Este movimiento se explica casi exclusivamente por una caída en las importaciones, que bajaron un 5,1 %, marcando su mayor descenso mensual en cuatro meses. Contrariamente a una dinámica cíclica clásica, esta corrección refleja una respuesta directa a los nuevos aranceles impuestos por la administración Trump.

De hecho, las empresas redujeron sus compras en el exterior tras la entrada en vigor de los nuevos aranceles de Trump. Esta reducción resume perfectamente la rápida reacción del tejido económico ante este giro proteccionista.

Así, ciertas categorías de bienes se vieron particularmente afectadas debido a su exposición a los nuevos impuestos. Entre las caídas más significativas se encuentran:

• Oro no monetario: gravado con un arancel del 39 % impuesto a Suiza, uno de los principales proveedores de metales preciosos a Estados Unidos. Las importaciones se desplomaron, lo que llevó a una reducción del déficit bilateral con Berna;

• Bienes de capital: las importaciones de equipos tecnológicos, incluidos accesorios informáticos y dispositivos de comunicación, registraron una disminución notable;

• Flujos anticipados revertidos: el mes anterior, las empresas importaron masivamente en previsión de aumentos arancelarios, lo que amplifica el efecto de caída observado en agosto.

Estas cifras no están ajustadas por inflación, pero incluso corregidas, la tendencia es la misma: el déficit comercial de bienes se contrajo a 83,7 mil millones de dólares, su nivel más bajo desde fines de 2023. Esta fuerte caída refleja menos una mejora estructural en la balanza comercial que un efecto umbral provocado por un cambio en las reglas del juego. Las exportaciones, por su parte, aumentaron levemente, pero esta evolución sigue siendo marginal en comparación con el colapso de las importaciones.

¿Hacia un realineamiento geoeconómico? El acuerdo con Suiza y la relocalización selectiva

A medida que aumentaban las tensiones comerciales, Estados Unidos y Suiza iniciaron rápidamente conversaciones para desactivar la situación.

El Representante de Comercio de Estados Unidos, Jamieson Greer, declaró en una entrevista con CNBC que Washington y Berna habían “básicamente alcanzado un acuerdo” para reducir el arancel sobre el oro suizo del 39 % al 15 %.

“Publicaremos los detalles del acuerdo hoy en el sitio web de la Casa Blanca”, dijo, agregando que los términos completos se harían públicos el viernes. El objetivo declarado de la administración estadounidense es claro: utilizar estas negociaciones como palanca para atraer más actividad industrial suiza al suelo estadounidense. Greer mencionó específicamente sectores como farmacéutica, fundición de oro y equipos ferroviarios como objetivos prioritarios de esta estrategia de relocalización.

Este acuerdo marca el fin de un tenso enfrentamiento comercial, iniciado cuando Trump impuso unilateralmente un arancel del 39 %, más del doble que el aplicado a los países de la Unión Europea. Berna había sido tomada por sorpresa, creyendo que ya existía un acuerdo previo.

En este contexto, las industrias suizas, especialmente los sectores de relojería, mecánica de precisión e instrumentos científicos, se vieron especialmente afectadas. El acuerdo alcanzado debería, según Greer, “permitir que estos sectores se recuperen y vuelvan a exportar a Estados Unidos sin aranceles punitivos.”

Este episodio ilustra claramente el endurecimiento de las relaciones comerciales internacionales, pero también el deseo de Estados Unidos de reequilibrar su balanza comercial mediante asociaciones selectivas en lugar de una apertura generalizada.

A mediano plazo, esta dinámica podría reconfigurar algunas cartas en las cadenas de valor globales. La reindustrialización estadounidense, favorecida por acuerdos comerciales condicionados, podría modificar los flujos logísticos, especialmente en metales preciosos y alta tecnología.

En este clima de incertidumbre, bitcoin recupera su atractivo como refugio seguro, atrayendo a inversores que buscan alternativas en medio de la agitación macroeconómica.

Para los mercados financieros, estos cambios deben ser monitoreados de cerca, ya que influyen directamente en los cálculos del PBI (el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta anticipaba una suma de +0,57 puntos en el tercer trimestre por exportaciones netas, una estimación que probablemente será revisada). Resta ver si este giro comercial se confirmará en los próximos meses, mientras un acuerdo estratégico sobre tierras raras podría firmarse antes de Thanksgiving.