El líder del ecosistema de HyperLiquid, Kinetiq, tendrá su TGE esta noche. ¿A qué precio conviene entrar?

Ante la duda, primero consultá Polymarket.

Escrito por: Eric, Foresight News

El 27 de noviembre a las 20:00 (UTC+8) en la zona horaria del este de Asia, Kinetiq, el mayor protocolo DeFi en HyperLiquid y también el protocolo HYPE LST, realizará su TGE.

Actualmente, los miembros del equipo de Kinetiq permanecen en el anonimato, por lo que no es posible confirmar sus identidades reales. Sin embargo, según las discusiones en la comunidad, todos los miembros del protocolo son participantes activos de HyperLiquid, enfocados en el ecosistema de HyperLiquid. Kinetiq no realizó una ronda de financiación al momento de su lanzamiento, sino que invirtió sus propios fondos y recursos para operar durante varios meses. Posteriormente, a finales de 2024, recaudó 1.75 millones de dólares, casi en su totalidad provenientes de participantes del ecosistema de HyperLiquid, incluidos operadores de nodos validadores, market makers y más de 30 OGs del ecosistema HyperLiquid.

El token de Kinetiq, KNTQ, tiene un suministro total de 1.000 millones de unidades, con un 29% de circulación inicial, que incluye un 25% destinado a airdrops y un 4% para proporcionar liquidez inicial. Kinetiq establecerá un par de trading directamente en el mercado spot de HyperLiquid entre KNTQ y USDH para proporcionar liquidez inicial; quienes quieran participar deben prepararse con anticipación.

El negocio LST de Kinetiq no tiene muchos aspectos para profundizar; su núcleo es permitir a los usuarios hacer staking de HYPE para generar el LST kHYPE. Al mismo tiempo, los usuarios que posean kHYPE pueden optar por seguir haciendo staking de kHYPE en el protocolo y obtener vkHYPE. El protocolo invertirá el kHYPE en staking en otros protocolos DeFi dentro del ecosistema HyperLiquid para generar ingresos adicionales. Actualmente, el rendimiento anualizado tanto para el staking de HYPE como para el staking de kHYPE no supera el 3%.

Según el sitio web oficial de Kinetiq, el TVL del protocolo ronda los 1.11 billones de dólares, incluyendo aproximadamente 27.97 millones de HYPE, 1.735 millones de kHYPE y 1.58 millones de HYPE. El HYPE en staking en este protocolo representa alrededor del 8.8% del suministro circulante de HYPE. A mediados de octubre, la cantidad de HYPE en staking era de aproximadamente 36 millones, lo que indica que la reciente caída en el precio de HYPE también ha tenido un impacto considerable.

Desde la perspectiva de un protocolo LST, Kinetiq es un proyecto bastante estándar, y las ganancias que puede aportar el token HYPE son realmente bajas. Sin embargo, tras la aprobación de HIP-3 en HyperLiquid, Kinetiq planea aprovechar sus ventajas para lanzar una plataforma de launch que podría generar un cambio significativo. Esta plataforma puede proporcionar 500.000 HYPE a los equipos que deseen lanzar plataformas de contratos basadas en HIP-3, y posteriormente, los ingresos generados por la nueva plataforma se compartirán con los stakers de HYPE, brindándoles mayores beneficios.

Se puede decir que el núcleo del potencial de Kinetiq radica en el nivel de ingresos que pueda generar la plataforma de Launch una vez lanzada. Evidentemente, con expectativas tan altas y un futuro de ingresos difícil de cuantificar, es complicado calcular el valor real de Kinetiq bajo el "market cap de los sueños" utilizando parámetros de otros protocolos LST basados en TVL e ingresos. En este contexto, el mejor reflejo del sentimiento del mercado hacia la valoración del protocolo es Polymarket.

Según las votaciones en Polymarket, el FDV razonable de Kinetiq ronda entre 100 millones y 150 millones de dólares, lo que corresponde a un precio de KNTQ de entre 0.1 y 0.15 dólares. Sin embargo, cabe destacar que la mayor parte del dinero en este mercado de predicción se ha apostado a que la capitalización de mercado no alcanzará los 250 millones ni más, por lo que solo debe tomarse como referencia.

El interés por HyperLiquid ha disminuido considerablemente en el último tiempo, y muchos equipos que se esforzaron por establecer mercados de contratos bajo las reglas de HIP-3 no lograron mejorar el desempeño de HYPE. Sin embargo, en mi opinión, el valor real de HYPE puede compararse perfectamente con el de un CEX, y actualmente solo se encuentra en un período de ajuste tras la primera ola de entusiasmo.

Dicho esto, es difícil predecir si KNTQ tendrá un repunte a corto plazo tras su lanzamiento; los traders de corto plazo deberán confiar en sus propias habilidades. Pero para los inversores a largo plazo, bajo la premisa de una recuperación general del sentimiento del mercado, los puntos clave a observar son si los datos fundamentales de HyperLiquid pueden seguir mejorando y si la plataforma de launch de Kinetiq generará suficiente demanda tras su lanzamiento. Si ambas condiciones se cumplen y en ese momento la valoración de KNTQ sigue siendo inferior a 100 millones de dólares o incluso 50 millones, podría ser una buena oportunidad para entrar.