Delphi Digital: El colchón de liquidez de la Reserva Federal se ha agotado y una resistencia clave en el mercado cripto podría estar desapareciendo.

ChainCatcher Noticias,Delphi Digital publicó en la plataforma X que el saldo de los acuerdos de recompra inversa (RRP) de la Reserva Federal ha caído de un máximo de más de 2 billones de dólares a casi cero, lo que significa que su colchón de liquidez se ha agotado.

En 2023, la escala de los RRP era suficiente para absorber la emisión de bonos del Tesoro y así amortiguar la cuenta general del Tesoro (TGA), evitando el consumo de las reservas bancarias. Ahora que el saldo de los RRP ha tocado fondo, ese colchón ya no existe. Cualquier emisión futura de bonos del Tesoro o reconstrucción de la TGA deberá consumir directamente las reservas bancarias.

La Reserva Federal enfrenta dos opciones: permitir que las reservas disminuyan y arriesgarse a otro aumento abrupto en las tasas de recompra, o expandir directamente su balance para proporcionar liquidez. Dada la situación de 2019, la segunda opción parece más probable. Esto implica que la Reserva Federal pasará de retirar liquidez a inyectar liquidez nuevamente en el mercado, un cambio significativo respecto a los últimos dos años.

Combinado con el fin del ajuste cuantitativo (QT) y la inminente reducción de la TGA, la liquidez marginal se ha vuelto positiva por primera vez desde principios de 2022. Una resistencia clave en el mercado cripto podría estar desapareciendo.