El mercado permaneció tranquilo tras la decisión de tasas de la Reserva Federal en la madrugada, pero varias direcciones de ballenas transfirieron cientos de millones de dólares a exchanges, y los datos on-chain revelan una corriente de capital desapercibida para la mayoría.
Hasta la mañana del 11 de diciembre, la dirección conocida como “Ballena Insider 1011” posee alrededor de 120,000 ETH, con un valor cercano a los 400 millones de dólares, y sus posiciones largas apalancadas 5x tienen ganancias no realizadas superiores a 12 millones de dólares.
Otra ballena destacada, la “BTC OG Insider Whale”, realizó una gran reestructuración de activos en los últimos meses, reduciendo su tenencia de BTC de 88,000 a aproximadamente 37,000, y cambiando la mayor parte de sus fondos a ETH, con un volumen involucrado de varios miles de millones de dólares.
I. Contexto del mercado
● En la madrugada, la Reserva Federal anunció su última decisión de tasas, reduciendo la tasa de referencia en 25 puntos básicos a 3.50%-3.75%. Esta baja, que estuvo en línea con las expectativas del mercado, no provocó grandes fluctuaciones en el mercado cripto. Mientras las noticias macroeconómicas se aclaraban, el aspecto técnico del mercado mostraba señales complejas.
● El precio de bitcoin cayó por debajo de 91,000 USDT el 11 de diciembre, con una baja diaria del 1.11%. Más relevante aún, algunos analistas observaron que bitcoin formó un “bear flag” en el gráfico diario.
● Esta formación técnica sugiere que, si el precio de bitcoin cae por debajo del soporte clave en la parte inferior de la bandera, cerca de 90,000 dólares, podría descender aún más hasta los 67,000 dólares, lo que representa una posible caída del 25% desde el precio actual.
II. Últimos movimientos de las ballenas
En este entorno de mercado complejo, las ballenas cripto no optaron por esperar, sino que desplegaron estrategias activas.
● La “Ballena Insider 1011” realizó una gran compra de 20,000 ETH entre la 1:32 y 2:32 de la madrugada del 11 de diciembre (zona horaria GMT+8), llevando su posición larga apalancada 5x en ETH a un total de 100,985 ETH.
Al precio actual, estos ETH valen aproximadamente 335 millones de dólares, con un precio promedio de entrada de 3,158 dólares. La ganancia flotante ya alcanza los 17.05 millones de dólares, con un rendimiento del 25.45%.
● Casi en el mismo periodo, otra dirección conocida como “Insider Whale” realizó una operación similar, comprando 19,108.69 ETH adicionales.
Actualmente, esta dirección posee un total de 120,094.52 ETH, valorados en aproximadamente 392 millones de dólares, con un precio promedio de entrada de 3,177.89 dólares y una ganancia flotante de unos 10.13 millones de dólares.
● Ambas ballenas utilizan apalancamiento 5x, con precios de liquidación tan bajos como 2,015 y 2,234 dólares respectivamente, lo que demuestra su fuerte confianza en que el precio de ETH no caerá por debajo de esos niveles.
III. Análisis de la estrategia de las ballenas
Un análisis profundo de los patrones operativos de estas ballenas revela que no apuestan a ciegas, sino que siguen una lógica estratégica clara.
● La “BTC OG Insider Whale” mostró una gestión de capital aún más sofisticada. Durante la caída del mercado el 1 de diciembre, esta ballena utilizó ETH como colateral para pedir prestados más de 220 millones de USDT, transfiriendo luego estos fondos a exchanges.
● Esto fue claramente una preparación para operaciones posteriores. El 7 de diciembre, la ballena utilizó 70 millones de dólares para abrir una posición larga en ETH. Esta operación es un ejemplo típico de estrategia impulsada por eventos: posicionarse antes de un evento macro importante (la decisión de tasas de la Fed), anticipando que el evento catalizará el mercado en una dirección específica.
● El historial de operaciones de esta ballena muestra que, desde el 21 de agosto, realizó siete operaciones principales de contratos, con seis ganancias y solo una pérdida. Este récord incluye una exitosa posición corta antes de la gran caída de octubre y una entrada precisa en el rebote de finales de noviembre.
IV. Distribución entre activos
Además de concentrarse en ETH, las ballenas también buscan oportunidades en otras clases de activos.
● En la madrugada del 11 de diciembre, una ballena retiró 101,365 SOL del exchange Kraken, por un valor aproximado de 13.89 millones de dólares. Actualmente, esta ballena posee un total de 628,564 SOL, valorados en unos 84.13 millones de dólares, la mayoría almacenados en billeteras privadas y parte en staking.
● Este tipo de retiro de tokens de exchanges a billeteras privadas suele interpretarse como una señal de tenencia a largo plazo, ya que implica que estos activos no se venderán en el corto plazo. Analizando datos on-chain a más largo plazo, se observa que las ballenas diversifican mucho más allá de un solo activo. En el sector de pagos/liquidaciones transfronterizas, XRP se ha convertido en el favorito de las ballenas.
● En los últimos 30 días, las direcciones con entre 100 millones y 1.1 billions de XRP han incrementado su saldo neto en 970 millones de XRP, mientras que las direcciones con más de 1.1 billions de XRP aumentaron en 150 millones de XRP. Detrás de estas compras podría estar la transición de la expectativa a la realidad de un ETF de XRP.
V. Cambios en la estructura del mercado
Las operaciones a gran escala de las ballenas están cambiando silenciosamente la estructura del mercado, especialmente la distribución de ETH.
● Tras las compras de decenas de miles de ETH por parte de la “Ballena Insider 1011” y la “Insider Whale”, sus tenencias individuales superan las 100,000 y 120,000 ETH respectivamente. Esto significa que juntas controlan más de 220,000 ETH, valorados en más de 700 millones de dólares al precio actual.
● Esta estructura de tenencia altamente concentrada puede tener un doble efecto: por un lado, las grandes compras de las ballenas brindan soporte al mercado; por otro, tal concentración puede convertirse en un factor de inestabilidad ante futuras fluctuaciones.
● Según los datos de mercado, el aumento de posiciones de las ballenas contrasta fuertemente con el comportamiento de los inversores minoristas. El último informe de Glassnode señala que el indicador de diferencia de volumen acumulado de BTC spot continuó cayendo la semana pasada, apuntando claramente a una presión de venta potencial más fuerte.
VI. Riesgos y perspectivas
● Aunque las operaciones de las ballenas llaman la atención, también conllevan riesgos considerables. Generalmente utilizan apalancamientos de 3 a 5 veces, lo cual no es extremo en el mercado cripto, pero puede llevar a liquidaciones rápidas en caso de alta volatilidad.
● Por ejemplo, la “Ballena Insider 1011” tiene un precio de liquidación para su posición larga en ETH tan bajo como 2,015 dólares. Esto significa que si el precio de ETH cae alrededor de un 38%, la posición será liquidada forzosamente, lo que podría desencadenar una reacción en cadena.
● Desde una perspectiva general del mercado, aunque las ballenas están aumentando sus posiciones, varios indicadores muestran que el mercado aún enfrenta presión. La salida de fondos de los ETF spot de bitcoin continúa; solo el 9 de diciembre, estos productos experimentaron una salida de 60 millones de dólares.
● Los analistas señalan que la ausencia de nuevos compradores y la menor demanda de ETF son factores clave que limitan que el precio de bitcoin supere los 93,000 dólares. Si el mercado no logra atraer nuevos flujos de capital, el soporte de las ballenas por sí solo podría no ser suficiente para sostener una tendencia alcista a largo plazo.
