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Según ChainCatcher, el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, compartió una serie de datos on-chain sobre bitcoin y expresó los siguientes puntos principales de análisis: 1. Las ganancias no realizadas de las ballenas no son extremadamente altas. Esto podría significar una de dos cosas: "Todavía no llegó el hype — estamos lejos de un sentimiento de euforia." O bien, "Esta vez es diferente — el mercado es demasiado grande como para permitir márgenes de ganancia tan altos." 2. El hashrate de bitcoin sigue alcanzando máximos históricos (aproximadamente 5.96 millones de máquinas ASIC en línea). Las empresas mineras que cotizan en bolsa están expandiéndose en lugar de reducir su tamaño, lo cual es una clara señal alcista a largo plazo. 3. La demanda actual está impulsada principalmente por los ETF y MicroStrategy, pero ambas fuentes han desacelerado sus compras recientemente. Si estos dos canales retoman el crecimiento, el impulso del mercado podría reaparecer. 4. Las ballenas de corto plazo de los últimos 6 meses (principalmente los ETF) están cerca del punto de equilibrio. Las ballenas de largo plazo tienen una ganancia de aproximadamente el 53%. En el pasado, el mercado mostraba fluctuaciones cíclicas claras de cuatro años, con inversores minoristas y ballenas alternando entre acumulación y distribución. Ahora es más difícil predecir dónde y en qué magnitud ingresará nueva liquidez, lo que hace que sea menos probable que bitcoin siga el mismo patrón cíclico nuevamente. 5. El costo promedio de las billeteras de bitcoin es de 55,900 dólares, lo que significa que los holders tienen una ganancia promedio de aproximadamente el 93%. El valor de mercado realizado sigue aumentando (8 mil millones de dólares esta semana), lo que indica que los flujos de capital on-chain siguen siendo fuertes. El aumento de precio no se debe a presión de venta, sino a una demanda débil.