Hyperliquid: una blockchain L1 de alto rendimiento para un sistema financiero abierto completamente on-chain.

¿Qué es Hyperliquid?

Amigos, imaginen esos exchanges centralizados que usamos habitualmente, súper rápidos y con enormes volúmenes de negociación, como Binance u OKX. Son como las autopistas financieras más eficientes de la ciudad, pero todos los vehículos (es decir, tus fondos y registros de operaciones) están gestionados por una sola empresa. En el mundo blockchain, buscamos la descentralización, es decir, que no haya una entidad central que controle todo, permitiendo que todos participen de forma transparente y justa.

Hyperliquid (abreviado HYPE) es un proyecto muy especial, como una “superautopista” hecha a medida para las transacciones financieras en el mundo blockchain. Esta autopista no está abierta a todo tipo de vehículos (como apps sociales o juegos), sino que está diseñada específicamente para transacciones financieras que requieren máxima velocidad y eficiencia, especialmente para el trading de contratos perpetuos (un tipo especial de futuros sin fecha de vencimiento).

Su núcleo es una tecnología base llamada blockchain Layer 1 (L1), que puedes imaginar como una carretera principal completamente nueva e independiente, no construida sobre otra blockchain. Lo más impresionante de esta autopista es que puede alcanzar velocidades de transacción similares a las de los exchanges centralizados, procesando hasta 100,000 órdenes por segundo, con una latencia bajísima, prácticamente instantánea. Además, no requiere pagar “tarifas de gasolina” (lo que solemos llamar Gas fees) al operar, lo que reduce mucho el coste de las transacciones.

Hyperliquid está dirigido principalmente a usuarios que desean operar grandes volúmenes y alta velocidad en un entorno descentralizado, especialmente traders profesionales y creadores de mercado. Ofrece un libro de órdenes completamente on-chain, lo que significa que todas las órdenes de compra/venta y registros de operaciones son públicos y verificables, a diferencia de algunos exchanges descentralizados donde parte de la información se gestiona off-chain.

Visión del proyecto y propuesta de valor

La visión de Hyperliquid es muy ambiciosa: construir un sistema financiero abierto que funcione completamente on-chain. En pocas palabras, trasladar los servicios financieros eficientes y complejos del mundo tradicional a la blockchain, haciéndolos más transparentes, justos y accesibles.

El problema central que busca resolver es: la DeFi actual, aunque segura y transparente, suele ser lenta y la experiencia de usuario no es tan fluida como en los exchanges centralizados; mientras que los exchanges centralizados, aunque rápidos, presentan riesgos de centralización, como falta de transparencia, vulnerabilidad a ataques o malversación de fondos de usuarios (como hemos visto en algunos colapsos de exchanges). El objetivo de Hyperliquid es lograr lo mejor de ambos mundos: mantener la seguridad y transparencia de la descentralización, pero con el rendimiento y experiencia de usuario de los exchanges centralizados.

Lo que lo diferencia de otros proyectos similares es que no construye una plataforma de trading sobre una blockchain existente, sino que ha creado su propia blockchain exclusiva desde cero. Esta cadena está optimizada para operaciones de alto rendimiento y utiliza un modelo de libro de órdenes completamente on-chain, algo poco común en los exchanges descentralizados. Puedes imaginar que otros DEX operan autos deportivos en carreteras normales, mientras que Hyperliquid ha construido una pista de carreras diseñada específicamente para autos deportivos, por eso puede ir más rápido y estable.

Características técnicas

La alta performance de Hyperliquid se debe a su arquitectura tecnológica única:

• Blockchain Layer 1 (L1)

  Hyperliquid es una blockchain Layer 1 independiente, como Ethereum o Bitcoin, con su propia red y mecanismos de seguridad. Esto significa que no depende de otras blockchains para funcionar y puede optimizarse profundamente según sus necesidades.

• Mecanismo de consenso (Consensus Mechanism)

  Utiliza un algoritmo de consenso personalizado llamado HyperBFT, inspirado en mecanismos avanzados como Hotstuff. El consenso es como las “reglas de votación” para que todos los participantes de la red blockchain lleguen a acuerdos; el objetivo de HyperBFT es que este proceso sea súper rápido, logrando confirmaciones finales de transacciones veloces y gran seguridad.

• Arquitectura dual: HyperCore y HyperEVM

  La capa de ejecución de Hyperliquid se divide en dos partes principales:

  • HyperCore: Es su “motor de trading”, encargado de procesar contratos perpetuos y órdenes spot de alta velocidad. Todas las órdenes, cancelaciones, operaciones y liquidaciones se realizan de forma transparente on-chain, logrando confirmación final en un solo bloque. Puedes verlo como el “salón central de trading” de Hyperliquid, con máxima eficiencia.
  • HyperEVM: Es la capa compatible con EVM que Hyperliquid ha incorporado; EVM es la Máquina Virtual de Ethereum, el entorno donde corren los smart contracts en Ethereum. Con HyperEVM, los desarrolladores pueden desplegar y ejecutar contratos inteligentes como los de Ethereum, por ejemplo, protocolos de préstamos, mercados NFT, etc. Es como tener, junto al “salón central de trading”, un “laboratorio de innovación” donde pueden crecer más aplicaciones sobre la infraestructura rápida de Hyperliquid.

• Alto rendimiento

  Hyperliquid logra una latencia de transacción subsegundo y procesa hasta 100,000 órdenes por segundo. Este rendimiento es clave para el trading de alta frecuencia y los creadores de mercado, permitiéndoles una experiencia similar a la de los exchanges centralizados, pero en un entorno descentralizado.

• Libro de órdenes completamente on-chain

  A diferencia de muchos DEX, el libro de órdenes de Hyperliquid opera completamente on-chain. Esto significa que toda la información de órdenes de compra/venta queda registrada en la blockchain, aumentando la transparencia y seguridad, y evitando los riesgos de manipulación o falta de transparencia de los libros off-chain.

Tokenomics

El núcleo del ecosistema Hyperliquid es su token nativo, símbolo HYPE.

• Información básica y usos del token

  El token HYPE cumple múltiples funciones en la red Hyperliquid:

  • Seguridad de la red: El token HYPE se utiliza para staking y proteger la red. Los validadores (nodos que mantienen la red) deben hacer staking de al menos 10,000 HYPE para participar. Los tokens en staking tienen un periodo de bloqueo para garantizar la estabilidad de la red.
  • Gas fees: En HyperEVM, HYPE se usa para pagar las tarifas de gas al operar y ejecutar smart contracts.
  • Descuentos en comisiones: Los usuarios que poseen y hacen staking de HYPE pueden obtener descuentos en las comisiones de trading.
  • Recompra y quema: Parte de los ingresos de Hyperliquid se destinan a recomprar y quemar tokens HYPE, ayudando a reducir la oferta en el mercado y, en teoría, impactando positivamente en el valor del token.
  • Participación en subastas: El token HYPE también se usa para participar en ciertas subastas dentro del ecosistema.
  • Gobernanza: Los poseedores de HYPE tienen derecho a votar sobre actualizaciones del protocolo y propuestas de cambios, participando en la gobernanza comunitaria.

• Mecanismo de emisión y suministro total

  El suministro máximo de HYPE es de 1,000 millones de tokens.

• Distribución y desbloqueo de tokens

  La distribución de tokens de Hyperliquid está muy enfocada en la comunidad, con más del 70% asignado a ella.

  • Airdrop génesis: En el evento de generación de tokens (TGE), el 31% se distribuyó vía airdrop a unos 94,000 usuarios tempranos. Es una distribución comunitaria a gran escala, y cabe destacar que el proyecto no asignó tokens a VC ni inversores externos.
  • Emisión futura y recompensas comunitarias: El 38.9% de los tokens está reservado para futuras emisiones y recompensas a la comunidad.
  • Contribuidores principales: El 23.8% se asigna a los contribuyentes principales, con periodos de bloqueo y desbloqueo lineal. Por ejemplo, los tokens de los contribuyentes principales se bloquean un año tras el génesis y se desbloquean gradualmente en los siguientes dos años, con la mayoría desbloqueándose entre 2027 y 2028.
  • Presupuesto de la Fundación Hyper: El 6% de los tokens se destina al presupuesto de la Fundación Hyper.
  • Subvenciones comunitarias: El 0.3% de los tokens se reserva para subvenciones comunitarias.

• Actualidad reciente

  Recientemente, se ha discutido una propuesta para reducir el suministro total de HYPE en más del 45% (es decir, quemar más de 450 millones de tokens), con el objetivo de abordar la preocupación del mercado sobre futuros desbloqueos masivos y reflejar mejor el valor fundamental del proyecto.

Equipo, gobernanza y financiación

• Equipo

  El equipo detrás de Hyperliquid es Hyperliquid Labs, formado por profesionales experimentados. Los miembros principales incluyen a Jeff Yan y iliensinc, compañeros de Harvard. El equipo también cuenta con integrantes de Caltech y MIT, y experiencia en empresas como Airtable, Citadel, Hudson River Trading y Nuro. Tienen amplia experiencia en market making en cripto, lo que les da una visión profunda de las limitaciones de las plataformas existentes. El equipo es pequeño, unas 11 personas, pero muy eficiente, orientado a la tecnología y con una cultura de “propiedad total, altos estándares y profundidad técnica”.

• Gobernanza

  La gobernanza de Hyperliquid es descentralizada; los poseedores de HYPE pueden participar en la toma de decisiones del proyecto. Tienen derecho a proponer y votar sobre actualizaciones y cambios importantes del protocolo, asegurando que el desarrollo siga la voluntad de la comunidad.

• Financiación

  Un aspecto muy relevante es que Hyperliquid es un proyecto autofinanciado, sin inversión de VC externa. Esto permite al equipo centrarse en el desarrollo del producto según su visión, sin presiones ni influencias externas. Esta independencia refleja su enfoque comunitario y el compromiso de devolver todo el valor y las comisiones a la comunidad.

Hoja de ruta

La hoja de ruta de Hyperliquid muestra su ambición de evolucionar de un DEX de alto rendimiento a un ecosistema financiero completo.

• Hitos y eventos históricos

  • 2020: El equipo comenzó en el market making cripto bajo el nombre Chameleon Trading.
  • Verano 2022: El equipo llevó su experiencia de trading al mundo DeFi y empezó a construir Hyperliquid.
  • 2023: Lanzamiento del producto principal de Hyperliquid: el DEX de contratos perpetuos.
  • 31 de octubre de 2023: Fin de la prueba cerrada y distribución de puntos a 11,500 usuarios.
  • 1 de noviembre de 2023: Inicio del programa de puntos del primer trimestre.
  • 23 de enero de 2024: Lanzamiento de la función de subcuentas.
  • 21 de febrero de 2024: Lanzamiento de la función de órdenes TWAP (precio promedio ponderado por tiempo).
  • 29 de noviembre de 2024: Lanzamiento oficial del token HYPE y gran airdrop, estableciendo un nuevo estándar para la comunidad.
  • 30 de diciembre de 2024: Lanzamiento de la función de staking en mainnet, con más de 400 millones de HYPE en staking.
  • 15 de febrero de 2025: Integración de BTC, soporte para trading spot, depósitos y retiros de BTC.
  • 4 de marzo de 2025: Lanzamiento del programa de delegación para mejorar la seguridad y descentralización de la red.
  • 19 de marzo de 2025: Lanzamiento de niveles de staking, ofreciendo descuentos en comisiones según la cantidad de HYPE en staking.
  • 5 de mayo de 2025: Integración de USDe, soporte para trading spot y HyperEVM.
  • 6 de mayo de 2025: El equipo redistribuye 47 millones de HYPE a 11 validadores para fomentar la descentralización.
  • 9 de mayo de 2025: Integración de USDT, soporte para trading spot y HyperEVM.
  • 15 de mayo de 2025: Integración de principales criptomonedas, incluyendo BTC, ETH y SOL.

• Planes y hitos futuros clave

  • Prioridad 2025: Lograr la descentralización total, expandir el ecosistema HyperEVM y convertir Hyperliquid en la infraestructura de liquidez para la tokenización financiera.
  • Expansión del ecosistema HyperEVM: Lanzamiento completo del entorno HyperEVM, permitiendo a desarrolladores desplegar aplicaciones de smart contracts como protocolos de préstamos, mercados NFT, etc., aprovechando la liquidez on-chain de Hyperliquid.
  • Liquidez sin permisos: Implementar funciones de liquidez sin permisos para que más usuarios puedan participar como creadores de mercado.
  • Integración cross-chain y funciones avanzadas de trading: Planes para integración cross-chain y lanzamiento de más funciones avanzadas de trading, como margen de portafolio.
  • Stablecoin nativa: Los validadores de Hyperliquid votaron para introducir la stablecoin oficial USDH, emitida y gestionada por Native Markets, respaldada por bonos del Tesoro de EE.UU. y efectivo.
  • Implementación de HIP-3: HIP-3 (propuesta de mejora de Hyperliquid) está en fase de testnet y se planea lanzar en el cuarto trimestre de 2025.
  • Custodia institucional: Colaboración con empresas como BitGo para ofrecer servicios de custodia seguros y regulados de HYPE y otros activos on-chain a instituciones.
  • Mejora continua: Mejoras constantes en el rendimiento y experiencia de usuario según el feedback de la comunidad y las necesidades del mercado.

Advertencias de riesgo comunes

Todo proyecto blockchain conlleva riesgos, y Hyperliquid no es la excepción. Es fundamental conocer estos riesgos antes de participar:

• Riesgos técnicos y de seguridad

  • Riesgo de smart contracts: El DEX de contratos perpetuos de Hyperliquid depende de la seguridad y corrección de los smart contracts puente de Arbitrum. Si estos tienen vulnerabilidades, pueden causar pérdidas de fondos.
  • Riesgo de blockchain L1: Hyperliquid opera en su propia L1, que como blockchain nueva, puede no haber sido tan probada y auditada como Ethereum u otras L1 maduras.
  • Riesgo de manipulación de oráculos: Hyperliquid depende de oráculos mantenidos por validadores para proveer datos de mercado. Si los oráculos son atacados o manipulados, pueden afectar los precios y causar liquidaciones injustas.
  • Riesgo de filtración de claves privadas: Recientemente, un usuario perdió unos 21 millones de dólares por la filtración de su clave privada. Esto subraya la importancia de la custodia personal de las claves; en plataformas descentralizadas, la responsabilidad de la custodia recae en el usuario, por lo que se recomienda usar hardware wallets, firmas múltiples, etc.

• Riesgos económicos

  • Riesgo de liquidez de mercado: Como protocolo relativamente nuevo, Hyperliquid puede enfrentar falta de liquidez en sus primeras etapas. La baja liquidez puede causar slippage y afectar la experiencia de trading, generando posibles pérdidas.
  • Volatilidad de precios y desafíos de liquidez: Los grandes airdrops pueden provocar alta volatilidad en el precio del token, especialmente tras la caída del hype inicial, pudiendo llevar a caídas de precio.
  • Riesgo competitivo: Hyperliquid compite con otras blockchains Layer 1 maduras (como Ethereum, Solana) y otros DEX consolidados.

• Riesgos de cumplimiento y operativos

  • Número de validadores: Aunque Hyperliquid planea aumentar el número de validadores, actualmente el número limitado puede afectar el grado de descentralización de la red.

Recuerda que esta no es una lista exhaustiva de todos los riesgos posibles. Antes de tomar cualquier decisión, realiza tu propia investigación y evaluación de riesgos. Esto no es un consejo de inversión.

Lista de verificación

Para ayudarte a conocer y verificar el proyecto Hyperliquid, aquí tienes algunos puntos clave:

• Dirección de contrato en el explorador de bloques

  Dirección del contrato de HYPE en Ethereum:

  0xD967A2248232d8D37e49196D46beA3830Ef1A2aA
  . Puedes consultarla en exploradores como Etherscan para ver la distribución de holders, historial de transacciones, etc.

  Hyperliquid también tiene su propio explorador EVM compatible, HyperEVMScan, para consultar transacciones y actividad en su cadena HyperEVM.

• Actividad en GitHub

  Hyperliquid es muy activo en GitHub; puedes visitar su repositorio oficial (

  github.com/hyperliquid-dex
  ) para ver el código, avances y contribuciones de la comunidad. Un GitHub activo suele indicar desarrollo y mantenimiento continuos.

• Documentación oficial/whitepaper

  Aunque el proyecto puede no tener un “whitepaper” tradicional, su documentación oficial (

  docs.hyperliquid.xyz
  ) ofrece información técnica y de proyecto detallada. Es la fuente más autorizada para conocer el proyecto.

• Actividad comunitaria

  Sigue la actividad de Hyperliquid en Twitter (X), Discord y otras redes y plataformas comunitarias para conocer discusiones, actualizaciones de desarrollo y feedback de usuarios.

Resumen del proyecto

En resumen, Hyperliquid es un proyecto blockchain ambicioso que, mediante la construcción de su propia Layer 1 de alto rendimiento, busca llevar la velocidad y eficiencia de los exchanges centralizados al mundo DeFi, especialmente en el trading de contratos perpetuos. Su mecanismo de consenso HyperBFT, el motor de trading HyperCore y la plataforma de smart contracts HyperEVM forman la base tecnológica que le permite lograr latencia subsegundo y alto throughput.

El equipo está formado por profesionales experimentados y ha optado por autofinanciarse y centrarse en la comunidad, asignando la mayoría de los tokens a ella, algo poco común en cripto. Su hoja de ruta muestra claramente la evolución desde funciones de trading centrales hasta la expansión hacia un ecosistema financiero completo.

Sin embargo, como toda tecnología emergente, Hyperliquid conlleva riesgos técnicos, de seguridad y económicos, como la falta de pruebas en una L1 nueva, la posible manipulación de oráculos y la custodia inadecuada de claves privadas por parte de los usuarios.

Sin duda, Hyperliquid es un innovador a seguir en DeFi, intentando resolver el cuello de botella de rendimiento en el trading descentralizado y sentar las bases para el futuro de los sistemas financieros on-chain. Pero recuerda: el mercado cripto y blockchain es volátil y arriesgado. Antes de invertir, investiga a fondo y consulta a asesores financieros profesionales. Todo lo anterior no constituye asesoramiento de inversión.

Para más detalles, investiga la documentación oficial y las discusiones comunitarias.