Prévisions du prix de l'or : XAU/USD franchit les 4 100 $ dans l'espoir d'une baisse des taux de la Fed

L’or a franchi le seuil des 4 100 $ cette semaine, prolongeant un rallye puissant qui a captivé les marchés et mis en lumière la conviction croissante des investisseurs que la Federal Reserve se rapproche d’un virage vers des baisses de taux. L’or au comptant (XAU/USD) a atteint jusqu’à 4 113 $ l’once lors des échanges intrajournaliers, soutenu par des données économiques américaines en baisse, le repli des taux des bons du Trésor et la faiblesse du dollar américain. Ce rallye place l’or parmi les actifs les plus performants de l’année, avec un gain de plus de 55 % depuis le début de l’année, alimenté par les flux de valeurs refuges et les attentes d’un assouplissement monétaire.

La percée au-dessus de 4 100 $ confirme un marché qui anticipe de plus en plus un changement de politique de la Fed, à mesure que des signes d’un refroidissement du marché du travail et d’une inflation contenue se multiplient. Les interprétations dovish des derniers indicateurs économiques, notamment les chiffres de l’emploi décevants et la baisse du moral des consommateurs, ont renforcé les paris selon lesquels la banque centrale pourrait commencer à baisser ses taux dès décembre. Alors que l’incertitude subsiste autour de la politique budgétaire et que le sentiment mondial vis-à-vis du risque reste fragile, la hausse de l’or reflète une préférence élargie des investisseurs pour les actifs tangibles dans un contexte d’attentes d’un assouplissement de la politique monétaire.

Pourquoi l’or s’envole-t-il : Principales forces macroéconomiques en jeu

Source : goldprice.org

La flambée de l’or au-delà de 4 100 $ est portée par une combinaison de données économiques américaines en baisse, d’un changement des anticipations vis-à-vis de la Federal Reserve et d’achats massifs par les banques centrales. Les récents signes de refroidissement du marché du travail — y compris une baisse des embauches dans le secteur privé et l’augmentation des demandes d’allocations chômage — ont renforcé la probabilité d’une baisse des taux en décembre. À mesure que les marchés anticipent un assouplissement monétaire, l’attrait pour les actifs sans rendement comme l’or augmente, contribuant à propulser le XAU/USD vers de nouveaux sommets.

L’incertitude mondiale ajoute une couche supplémentaire de soutien. Les banques centrales restent des acheteurs agressifs alors qu’elles se diversifient hors du dollar américain dans un contexte de tensions géopolitiques et de réorientation de leur stratégie de réserves à long terme. La demande des investisseurs alimente également la dynamique, les flux vers les fonds adossés à l’or augmentant régulièrement alors que les traders recherchent une protection contre la dépréciation des devises et la volatilité économique. Ensemble, ces forces macroéconomiques créent un puissant vent porteur qui continue d’alimenter la trajectoire haussière de l’or.

La dynamique s’accélère : Niveaux clés à surveiller pour XAU/USD

La rupture nette de l’or au-dessus du seuil des 4 100 $ a renforcé sa structure technique haussière, avec des indicateurs de momentum signalant que les acheteurs gardent fermement la main. La dernière hausse a fait suite à un rebond net sur la zone de support des 4 050 $, un niveau qui a régulièrement attiré les acheteurs à la baisse tout au long du mois de novembre. Tant que l’or reste au-dessus de cette zone, les analystes techniques considèrent que la tendance haussière générale reste intacte.

À la hausse, le métal teste désormais une bande de résistance entre 4 125 $ et 4 190 $ — une zone qui avait déjà limité les rallyes plus tôt dans le mois. Une clôture durable au-dessus de cette région ouvrirait la voie vers des objectifs à 4 252 $ puis le sommet de 2025 près de 4 382 $. Au-delà, les projections de Fibonacci prolongées indiquent des niveaux de hausse à long terme autour de 4 550 $ si l’élan haussier s’accélère.

Si le marché se replie, le premier support se situe près de 4 100 $, suivi d’un support technique plus bas à 4 000 $. Une cassure en dessous de ce niveau psychologique pourrait déclencher une correction plus large et ramener les cours vers 3 930 $. Pour l’instant cependant, l’équilibre des risques reste orienté à la hausse, les fonds suivant la tendance et les flux d’options continuant de privilégier de nouveaux gains.

Les attentes de baisses de taux déterminent la dynamique de court terme de l’or

Les marchés sont de plus en plus convaincus que la Federal Reserve va procéder à de nouvelles baisses de taux, les traders intégrant quasiment une probabilité de 45 à 50 % d’une réduction en décembre. Cette anticipation est en grande partie alimentée par les données décevantes sur le marché du travail américain — avec une faiblesse durable des embauches dans le secteur privé et des demandes hebdomadaires d’allocations chômage élevées — qui ont jeté le doute sur la solidité de la reprise économique. Beaucoup perçoivent l’or comme un bénéficiaire direct : à mesure que les coûts d’emprunt baissent, le coût d’opportunité de la détention d’or (qui ne rapporte pas d’intérêts) diminue, renforçant son attractivité.

Dans le même temps, l’incertitude géopolitique et les risques économiques persistants maintiennent les investisseurs sur l’or. Les flux vers les valeurs refuges restent un pilier clé de la demande, même si les marchés financiers montrent des signes de stabilisation. Parallèlement, les banques centrales poursuivent leurs achats massifs d’or, confortant l’idée que ce métal n’est plus simplement un pari cyclique mais bien une réserve de valeur stratégique.

Les principales institutions estiment que cet environnement pourrait soutenir la hausse des prix jusqu’en 2026 et au-delà. Certaines prévisions suggèrent que l’or pourrait tester, voire dépasser, les 5 000 $/oz, porté par une combinaison d’achats soutenus des banques centrales, de dédollarisation et de poursuite de la liquidité due à l’assouplissement monétaire. Cela dit, la trajectoire à venir pour l’or n’est pas sans risque : une inflexion plus restrictive de la Fed, une remontée surprise de l’inflation ou un rebond des taux réels pourraient peser sur le rallye.

Le scénario haussier pluriannuel de l’or se renforce

Au-delà du cycle politique immédiat, la trajectoire à long terme de l’or reste solidement soutenue par la demande structurelle et les évolutions des réserves mondiales. Les banques centrales jouent un rôle de premier plan dans la structuration des perspectives sur plusieurs années, les achats durables signalant une stratégie de diversification hors du dollar. Cette tendance s’affirme comme une force déterminante sur le marché de l’or, fournissant un ancrage fiable qui conforte le statut du métal comme réserve de valeur à long terme.

La demande d’investissement devrait également se renforcer à mesure que les conditions macroéconomiques évoluent. Les déficits budgétaires persistants, un dollar américain plus faible à moyen terme et la perspective d’une longue période de taux réels bas participent tous à un contexte stratégique favorable à l’or. De nombreuses prévisions institutionnelles situent désormais l’or en toute confiance autour des 4 000 $ à 4 500 $ d’ici deux ans, certaines anticipant des niveaux supérieurs à 5 000 $ si l’assouplissement monétaire s’intensifie et si les tensions géopolitiques persistent.

Cependant, la trajectoire à long terme n’est pas exempte d’éventuels vents contraires. Une reprise de la croissance mondiale, une remontée plus forte qu’attendu des actifs risqués ou un resserrement monétaire pourraient modérer le potentiel haussier de l’or. Mais pour l’instant, le consensus demeure que les conditions macroéconomiques favorisent la poursuite de l’accumulation, en particulier chez les gestionnaires de réserves et les investisseurs à long terme qui considèrent l’or comme une couverture efficace contre l’incertitude politique et les risques de change.

Prévision du prix de l’or : Niveaux clés et scénarios possibles

Avec l’or bien installé au-dessus des 4 100 $, les acteurs du marché envisagent plusieurs trajectoires possibles qui pourraient façonner le XAU/USD dans les mois à venir. Les traders surveillent les niveaux techniques clés, les signaux de la Fed et les conditions macroéconomiques pour évaluer si le rallye se poursuit, se consolide ou connaît une correction.

● Scénario haussier : Une rupture durable au-dessus de la bande de résistance 4 125–4 190 $ pourrait viser 4 252 $ et le sommet 2025 près de 4 382 $. Si la dynamique s’intensifie, portée par des mouvements dovish de la Fed ou une aversion accrue au risque, l’or pourrait s’étendre vers 4 550 $.

● Scénario de consolidation : L’or pourrait rester cantonné dans une fourchette entre 4 050 $ et 4 100 $ si les données économiques ou les communications de la Fed transmettent des signaux contradictoires. Cette configuration latérale permettrait au marché d’absorber les gains récents tout en préservant la tendance haussière de fond.

● Scénario baissier : Un recul sous 4 050 $ indiquerait un affaiblissement du momentum. Un passage sous le niveau psychologique des 4 000 $ pourrait entraîner une correction vers 3 930 $, même si un retournement plus profond nécessiterait probablement une évolution des anticipations sur la Fed ou une rapide hausse des taux réels.

Conclusion

La percée de l’or au-dessus de 4 100 $ reflète la conviction grandissante du marché que des baisses de taux de la Federal Reserve sont en perspective, soutenue par le fléchissement des données économiques et une incertitude macroéconomique persistante. Tant l’élan technique que les moteurs fondamentaux — accumulation par les banques centrales, demande de valeurs refuges et positionnement des investisseurs — pointent vers un potentiel de hausse supplémentaire à court terme. Les niveaux clés autour de 4 125–4 190 $ seront déterminants pour savoir si le rallye se prolonge vers les sommets de 2025 et au-delà.

À plus long terme, les perspectives pour l’or demeurent haussières, soutenues par les achats stratégiques des banques centrales, les inquiétudes mondiales persistantes et la possibilité d’une politique monétaire plus souple. Bien qu’une volatilité de court terme puisse survenir en réaction aux données économiques ou aux communications de la Fed, la tendance de fond reste favorable à la poursuite de l’accumulation et du potentiel haussier. Pour les investisseurs, le XAU/USD demeure une couverture attractive contre l’incertitude politique, le risque de change et l’instabilité des marchés, avec des objectifs pluriannuels dans le milieu des 4 000 $ voire au-delà des 5 000 $ toujours possibles si les dynamiques macroéconomiques actuelles se maintiennent.