3 signes avant-coureurs d'une récession aux États-Unis — et ce que cela signifie pour les marchés crypto

En septembre 2025, de plus en plus d’indices suggèrent que l’économie américaine pourrait être plus proche d’une récession, plusieurs indicateurs clés suscitant l’inquiétude des économistes et des observateurs du marché.

Les répercussions pourraient s’étendre bien au-delà des marchés traditionnels. Les crypto-actifs, souvent considérés comme à haut risque, seront probablement soumis à une forte pression alors que les investisseurs se tournent vers des placements plus sûrs, ouvrant la voie à une volatilité accrue et à des ventes potentielles massives.

Les États-Unis sont-ils en récession ?

L’indicateur le plus frappant est celui du marché de l’emploi. Les créations d’emplois non agricoles ont considérablement ralenti en août, avec seulement 22 000 emplois ajoutés contre 75 000 prévus.

Sur environ 598 000 emplois créés depuis le début du second mandat du président Donald Trump, 86 % l’ont été dans les secteurs de la santé et de l’assistance sociale. En dehors de la santé, la création d’emplois est presque à l’arrêt, ce qui signale une fragilité.

L’économie américaine est entrée dans une récession de l’emploi.

— Mark Zandi (@Markzandi) 5 septembre 2025

De plus, dans une publication sur X, Global Markets Investor a noté que l’économie américaine a perdu 142 200 emplois au cours des quatre derniers mois, soit la plus forte baisse depuis la crise de 2020.

« Par le passé, une telle baisse s’est généralement produite au début d’une récession », indiquait la publication.

Déclin des emplois aux États-Unis. Source :

Dans une autre publication, l’analyste a souligné la hausse alarmante du taux de chômage de longue durée. Le nombre d’Américains sans emploi depuis 27 semaines ou plus a plus que doublé depuis décembre 2022. Ce chiffre a atteint 1,9 million en août, soit le niveau le plus élevé depuis quatre ans.

« La part des Américains au chômage depuis plus de 27 semaines a atteint 25,7 %, soit un niveau correspondant à une récession PROFONDE », a ajouté Global Markets Investor.

Un deuxième signe préoccupant est la forte baisse des dépenses de construction. The Kobeissi Letter a souligné que les chiffres de juillet 2025 montraient une baisse de 2,8 % en glissement annuel. 

Il s’agit de l’une des baisses les plus marquées depuis la crise financière de 2008. Sur une base mensuelle, les dépenses ont diminué lors de 10 des 11 derniers mois, soit la plus longue série de baisse depuis 15 ans.

« Au cours des 50 dernières années, une telle baisse soutenue des dépenses de construction n’a eu lieu que pendant les récessions, à l’exception de 2018. Parallèlement, l’emploi dans la construction a diminué pendant 3 mois consécutifs, la plus longue série depuis 2012 », a déclaré The Kobeissi Letter.

La construction, moteur clé de l’activité économique, sert souvent de baromètre précoce de la santé financière. Lorsque l’investissement dans la construction ralentit, cela suggère une demande plus faible pour le logement, les projets commerciaux et les infrastructures. 

Ce déclin reflète une confiance réduite des promoteurs et des entreprises et se répercute sur les secteurs connexes tels que les matériaux, la main-d’œuvre et le financement. En plus de l’affaiblissement de l’activité de construction, la consommation réelle des ménages a ralenti cette année.

Performance des dépenses de construction aux États-Unis. Source :

Alors que les indicateurs économiques définissent techniquement une récession, la perception du public fournit un signal complémentaire.

Un récent sondage Wall Street Journal–NORC met en évidence une forte baisse de l’optimisme économique parmi les Américains. Seuls 25 % pensent désormais avoir une « bonne chance » d’améliorer leur niveau de vie, soit le niveau le plus bas enregistré depuis 1987. 

Plus des trois quarts doutent que les générations futures seront mieux loties, tandis que près de 70 % estiment que le rêve américain n’est plus valable ou ne l’a jamais été — la vision la plus pessimiste depuis près de 15 ans.

« Les Républicains interrogés étaient moins pessimistes que les Démocrates, reflétant la tendance de longue date selon laquelle le parti occupant la Maison Blanche a une vision plus optimiste de l’économie », a rapporté le WSJ.

Par ailleurs, un rapport du Financial Times a mis en évidence des disparités régionales dans la performance économique. Le rapport suggère que plusieurs États, dont l’Illinois, Washington, le New Jersey, la Virginie et d’autres, pourraient déjà être en récession. 

États américains potentiellement en récession. Source :

Cependant, plusieurs grands États — New York, Texas, Floride et Californie — semblent maintenir une stabilité économique, ce qui pourrait retarder un ralentissement à l’échelle nationale.

Pourquoi une récession américaine pourrait déclencher des ventes massives de crypto

Les données dressent un tableau sombre, mais quelle est la place des crypto-monnaies dans tout cela ? Le trader financier Matthew Dixon a expliqué qu’une récession pèse généralement sur des actifs comme le Bitcoin (BTC). À mesure que la croissance ralentit, les bénéfices des entreprises diminuent et la demande des consommateurs s’affaiblit.

« Les actifs à risque (actions, crypto) intègrent la croissance future dans leurs prix. Si les attentes de croissance diminuent, les valorisations se contractent », a-t-il commenté.

Dans le même temps, les investisseurs déplacent souvent leurs fonds vers des actifs refuges comme les bons du Trésor, l’or ou les devises stables, ce qui assèche la liquidité des marchés crypto. Les conditions de prêt deviennent plus strictes, les coûts d’emprunt augmentent et l’activité spéculative est sous pression.

Même avant que les fondamentaux ne se détériorent complètement, le sentiment négatif pousse souvent les investisseurs à réduire leur exposition au risque, créant une pression supplémentaire à la vente sur les actifs numériques.

Pendant des mois, tout le monde comptait sur une envolée du bitcoin en raison de l’expansion de la masse monétaire. Mais la masse monétaire s’est stabilisée. Avec le refroidissement de l’emploi et la hausse des défauts de paiement, l’écart croissant entre M2 et TMS suggère que les États-Unis entrent dans une période de grande faiblesse économique.…

— Dr Martin Hiesboeck (@MHiesboeck) 3 septembre 2025

Il est donc clair qu’une récession américaine pèserait lourdement sur les crypto-monnaies. À court terme, l’aversion au risque et la contraction de la liquidité drainent les capitaux des actifs numériques, exerçant une pression sur les prix. Néanmoins, avec le temps, un assouplissement monétaire ou une méfiance croissante envers les monnaies fiduciaires pourrait raviver l’attrait du Bitcoin comme valeur refuge, tandis que les altcoins restent plus vulnérables.