Points clés à retenir :
La skew des options Bitcoin et les taux de financement des contrats à terme soulignent une prudence persistante, malgré le fait que BTC défende le niveau de support des 110 000 $.
Les sorties des ETF Bitcoin spot et la décision négative de Strategy sur l’indice S&P 500 continuent de peser sur le sentiment des traders.
Bitcoin (BTC) est monté au-dessus de 112 000 $ lundi, s’éloignant du niveau des 108 000 $ observé la semaine précédente. Cependant, cette progression n’a pas été suffisamment forte pour restaurer la confiance, selon les indicateurs des produits dérivés BTC. Les traders tentent désormais de déterminer ce qui empêche l’amélioration du sentiment et si Bitcoin a l’élan nécessaire pour dépasser les 120 000 $.
Le skew delta des options BTC s’établit actuellement à 9 %, ce qui signifie que les options de vente (put) sont valorisées avec une prime par rapport aux options d’achat (call) équivalentes. Cela signale généralement une aversion au risque, bien que cela puisse simplement refléter les conditions de trading de la semaine dernière plutôt qu’une attente claire d’une forte baisse. Une véritable hausse de la demande de protection à la baisse serait visible dans le ratio put/call des options.
Lundi, la demande pour les options de vente a bondi, inversant la tendance des deux sessions précédentes. Les données indiquent un appétit plus marqué pour des stratégies neutres à baissières, suggérant que les traders restent prudents quant à une possible chute sous les 108 000 $.
Ce manque d’enthousiasme provient en partie de l’incapacité de Bitcoin à refléter les nouveaux sommets historiques atteints à la fois par le S&P 500 et l’or. Des chiffres du marché du travail américain plus faibles que prévu ont renforcé les attentes d’un assouplissement monétaire.
Les traders attribuent désormais une probabilité de 73 % à une baisse des taux d’intérêt à 3,50 % ou moins d’ici mars 2026, contre 41 % il y a seulement un mois, selon le CME FedWatch tool.
Les ETF Bitcoin spot font face à des sorties alors que les réserves d’Ether en entreprise gagnent du terrain
Ajoutant à la prudence, les ETF Bitcoin spot ont enregistré 383 millions de dollars de sorties nettes entre jeudi et vendredi. Ces retraits ont probablement inquiété les investisseurs, même si Bitcoin a réussi à maintenir le support des 110 000 $. La concurrence de l’Ether (ETH) en tant qu’actif de réserve d’entreprise pourrait également influencer le sentiment, les entreprises ayant alloué 200 millions de dollars supplémentaires rien que la semaine dernière, selon les données de StrategicETHReserve.
Pour déterminer si le sentiment baissier se limite aux options BTC, il est nécessaire d’examiner le marché des contrats à terme Bitcoin. Dans des conditions normales, les taux de financement sur les contrats perpétuels varient généralement de 6 % à 12 % pour tenir compte du coût du capital et des risques liés à la plateforme d’échange.
Actuellement, le taux de financement des contrats à terme perpétuels Bitcoin est à un niveau neutre de 11 %. Bien que neutre, cela marque une amélioration par rapport au niveau baissier de 4 % observé dimanche. Les traders pourraient réagir à la concurrence accrue des altcoins, en particulier après que le Nasdaq a déposé une demande auprès de la US Securities and Exchange Commission pour lister des titres tokenisés et des fonds négociés en bourse (ETF).
À lire aussi : Les ETF crypto enregistrent des sorties alors que les fonds Ether perdent 912 M$ – Rapport
Les produits dérivés Bitcoin continuent de refléter le scepticisme à l’égard du dernier rallye, car tant les options que les contrats à terme montrent peu d’enthousiasme pour le passage au-dessus de 112 000 $. Ce qui pourrait sortir les traders de cette position prudente reste incertain. La déception liée à l’exclusion de Strategy (MSTR) du rééquilibrage du S&P 500 vendredi pourrait également expliquer une partie du sentiment mitigé chez les haussiers.
Pour l’instant, une envolée vers 120 000 $ semble peu probable. Cependant, si les ETF Bitcoin spot parviennent à se stabiliser, le sentiment général pourrait rapidement s’améliorer et préparer le terrain pour un nouvel élan haussier.
