Le monde des actifs numériques a pris une nouvelle direction grâce à Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. S'adressant à la Table ronde de l'OCDE sur les marchés financiers mondiaux, il a plaidé en faveur de la sécurité des règles de levée de capitaux on-chain.
Il a déclaré que les entrepreneurs ne devraient pas être confrontés à une « incertitude juridique sans fin » lorsqu'ils construisent leurs entreprises aux États-Unis . Atkins a réitéré sa conviction que la plupart des cryptomonnaies ne sont pas des valeurs mobilières, ce qui contraste fortement avec la façon dont la SEC agit depuis dix ans. Il a déclaré que l'agence doit cesser de s'appuyer sur des mesures d'application ad hoc fondées sur la jurisprudence et fournir des règles claires et prévisibles aux entrepreneurs et aux investisseurs.
La SEC trace une nouvelle voie en matière d'élaboration de règles
Le discours d'Atkins a porté sur le Projet Crypto, une vaste opération réglementaire soutenue par l'administration du président dent Trump. Ce projet vise à moderniser la législation sur les valeurs mobilières à l'ère numérique et à préparer les marchés financiers à un fonctionnement entièrement « on-chain ».
La réglementation financière américaine repose depuis des décennies sur des principes de l'ère analogique. Le Projet Crypto vise à changer cela en réécrivant les règles fondamentales pour mieux les adapter à la blockchain, aux actifs tokenisés et aux systèmes décentralisés. Atkins estime qu'un système conçu pour les certificats d'actions papier est inadapté aux actions tokenisées, aux plateformes d'échange décentralisées ou aux stablecoins algorithmiques.
Cela impliquera que la SEC publie defidéfinitions claires et cohérentes sur les cas où un jeton est considéré comme un titre et ceux où il ne l'est pas. Cette clarté devrait aider les investisseurs, les entrepreneurs et les plateformes d'échange à comprendre comment se conformer sans craindre d'être poursuivis en justice ou d'accepter les interprétations réglementaires du moment.
Atkins a déclaré que les incohérences réglementaires de ces dernières années avaient freiné l'innovation et poussé les talents à l'étranger. Il a expliqué à l'OCDE que les entrepreneurs américains avaient été contraints de dépenser plus d'argent en poursuites judiciaires qu'en développement de leurs produits, ajoutant que ce chapitre appartenait désormais à l'histoire.
Le Projet Crypto propose également un processus d'octroi de licences consolidé. Ces activités pourraient être regroupées sous un même cadre réglementaire, ce qui constitue une autre simplification pour le secteur, et il ne serait plus nécessaire de demander plusieurs licences. Il vise à réduire les coûts de conformité et à aider une plateforme financière à évoluer vers une « super application » en proposant plusieurs services dans un espace unique, fiable et réglementé.
Atkins a comparé ce modèle aux tendances observées en Asie, où les super-applications financières regroupent paiements, épargne et transactions en un seul et même endroit. Il a averti que les États-Unis pourraient être laissés pour compte si d'autres juridictions décidaient de réformer leurs marchés financiers sans procéder à des changements similaires.
Les observateurs du secteur estiment qu'une telle homogénéisation du secteur permettrait aux grands acteurs de Wall Street, aux acteurs de la fintech et aux plateformes crypto natives de converger. Les banques et les plateformes d'échange pourraient standardiser les titres tokenisés, les marchés de prêt et les produits de jalonnement, à condition de respecter des règles strictes de protection des investisseurs.
Les super-applications et l'innovation américaine à l'honneur
Atkins a souligné que la concurrence mondiale s'intensifiait, citant le cadre européen MiCA comme exemple de la manière dont d'autres régions établissent déjà des normes pour les actifs numériques. Il a averti que les États-Unis risquaient de prendre du retard.
S'exprimant devant l'OCDE, il a expliqué que l'objectif était de faire des marchés américains la rampe de lancement de l'innovation et de l'investissement, de garantir que les entrepreneurs américains puissent obtenir des financements dans le cadre detronprotections des investisseurs et de donner aux consommateurs accès à des produits qui ouvrent la porte à ces marchés.
Il a plaidé en faveur d'une « dose minimale efficace » de réglementation, c'est-à-dire de règles qui protègent les investisseurs tout en permettant l'innovation. Cela implique de laisser la place aux titres tokenisés, aux produits financiers décentralisés et aux nouvelles classes d'actifs.
Comme indiqué précédemment par Cryptopolitan , le président de la SEC avait également annoncé une table ronde conjointe avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), prévue pour le 29 septembre. La session discutera de la manière de ramener des produits tels que les contrats perpétuels trac le DeFi aux États-Unis dans le cadre réglementaire approprié.
Les deux hommes ont déclaré : « Alors que les marchés boursiers et non boursiers convergent de plus en plus, nous sommes ravis d’entamer un nouveau départ en matière de coordination entre les régulateurs de marché américains. Les travaux de la SEC et de la CFTC n’ont jamais été aussi étroitement liés, et la vague d’innovation qui nous attend n’a jamais autantdent de la profondeur de notre coopération. »
Les commentaires d'Atkins soulignent un changement de cap majeur à Washington. Cet été, le Congrès a adopté la première loi fédérale réglementant les stablecoins, tandis que le Clarity Act, un projet de loi sur la structure du marché qui consacrerait l'autorité de la SEC et de la CFTC, poursuit son avancée.
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