Le Bitcoin peut-il résoudre la crise du logement aux États-Unis ? L’initiative hypothécaire crypto de la FHFA attire l’attention alors que la crise s’aggrave

Les recherches Google pour « aide pour le prêt hypothécaire » ont désormais dépassé le pic de la crise financière mondiale de 2008, signalant un stress croissant sur le marché immobilier américain.

Les analystes avertissent que les pressions sur l’accessibilité s’intensifient, avec une augmentation des retards de paiement de loyer et des coûts hypothécaires qui augmentent à un rythme bien supérieur à la croissance des revenus.

Les taux hypothécaires signalent des pressions économiques changeantes pour les marchés crypto

Selon l’analyste immobilier Nick Gerli, les revenus n’ont augmenté que de 21,9 % depuis 2019. Pendant ce temps, les coûts hypothécaires ont grimpé de 91,9 % sur la même période.

« Les coûts d’achat ont augmenté quatre fois plus vite que les revenus. Ce n’est pas soutenable, » a écrit Gerli.

D’autres commentateurs, dont Darth Powell et Neil, ont souligné l’explosion des retards de paiement de loyer. Les propriétaires peinent également de plus en plus à suivre le rythme des factures mensuelles.

Les retards de paiement de loyer explosent

— Darth Powell

Par ailleurs, les données de Polymarket et Barchart montrent que les recherches d’aide pour le prêt hypothécaire ont dépassé les niveaux de 2008. Cela reflète la propagation du stress financier au-delà des locataires, touchant désormais les propriétaires.

DERNIÈRE MINUTE 🚨 : Les recherches Google pour "help with mortgage" ont désormais dépassé le pic de la crise financière mondiale de 2008

— Barchart

Avec l’effondrement de l’accessibilité, l’activité d’achat immobilier reste faible, même si les conditions de crédit se resserrent.

L’expérimentation crypto de la FHFA encourage l’adoption, mais avec des conditions

Dans ce contexte, la Federal Housing Finance Agency (FHFA) a tenté de faciliter l’accès au crédit en juin en autorisant le Bitcoin et certaines cryptomonnaies à être comptabilisés comme actifs pour l’éligibilité aux prêts hypothécaires.

La mesure s’applique aux candidats via Fannie Mae et Freddie Mac. C’est la première fois que le système fédéral de prêts hypothécaires reconnaît officiellement la crypto dans l’évaluation des actifs.

Cependant, le programme comporte des limitations. Seule la crypto détenue sur des plateformes de garde réglementées aux États-Unis est éligible, tandis que le Bitcoin en stockage à froid, en configuration multisig ou dans des portefeuilles en auto-garde ne l’est pas.

Les candidats ne peuvent pas non plus engager ces actifs en garantie, car les avoirs en crypto sont pris en compte dans la valeur nette lors du processus d’évaluation.

Les critiques estiment que cette approche va à l’encontre du principe fondamental d’auto-souveraineté du Bitcoin.

« Il semble que le bitcoin détenu en auto-garde ne sera PAS pris en compte comme actif pour l’obtention d’un prêt immobilier. C’est une erreur Pulte ; l’auto-garde est fondamentalement alignée avec les valeurs américaines. Il est trivial de prouver la propriété de BTC en auto-garde, » Nick Neuman.

La société de services financiers Bitcoin Swan a partagé cette préoccupation. Bien que Swan ait reconnu cette avancée, elle en a également souligné les limites.

Le Bitcoin n’existe pas aux yeux des souscripteurs de prêts hypothécaires à moins qu’il ne soit visible sur des plateformes de garde réglementées par l’État.

Le Bitcoin est ajouté au système hypothécaire. C’est une victoire — mais ne vous y trompez pas. Si votre Bitcoin n’est pas gardé d’une manière visible par l’État, il « n’existe » toujours pas. Parlons du vrai défi : l’auto-garde dans un système captif 🧵👇

— Swan

Pour Swan, cela reflète une tendance plus large : d’abord ignorer la crypto, puis l’adopter, mais uniquement selon des modalités conçues pour le contrôle.

Cela étant dit, les partisans estiment que la reconnaissance de la FHFA marque tout de même une avancée. En incluant les actifs crypto sans exiger leur conversion en dollars américains, l’agence a offert aux actifs numériques une place dans l’un des marchés les plus systémiques des États-Unis.

Pour les détenteurs de crypto, en particulier ceux qui manquent de liquidités mais possèdent beaucoup d’actifs, cela pourrait ouvrir la voie à l’obtention de prêts hypothécaires qui leur seraient autrement inaccessibles.

Cependant, la crise du logement met en lumière les limites du rôle de la crypto. Cette reconnaissance est intervenue alors que le stress immobilier atteignait des niveaux inédits depuis 2008, et la portée limitée de l’éligibilité signifie que le Bitcoin ne devrait pas offrir de soulagement généralisé.

Au lieu de cela, l’intégration de la crypto dans le crédit hypothécaire pourrait rester un outil de niche.

D’un côté, cela symbolise une convergence financière plus large. De l’autre, cela reste loin d’être une solution à la crise de l’accessibilité qui frappe les ménages américains.