Points clés à retenir :
Les paris haussiers dominent l’expiration des options Bitcoin de septembre, à condition que le prix du BTC maintienne le niveau de support à 110 000 $.
Malgré une demande accrue pour les paris haussiers, l’incertitude macroéconomique maintient les risques baissiers sur la table.
Un total de 22,6 milliards de dollars d’options Bitcoin (BTC) doivent expirer vendredi, créant un moment décisif après le rejet brutal à 117 000 $. Actuellement, les stratégies haussières restent mieux positionnées à l’approche de l’expiration tant que le niveau de 112 000 $ tient.
Deribit continue de dominer le marché, avec 17,4 milliards de dollars d’intérêt ouvert pour les options Bitcoin de vendredi, tandis que OKX et CME suivent avec 1,9 milliard de dollars chacun. Les options d’achat (call) sont généralement plus nombreuses que les options de vente (put), reflétant l’optimisme constant des traders de cryptomonnaies.
La demande pour des positions Bitcoin neutres à haussières est prévalente
L’expiration de septembre suit la tendance habituelle, avec un intérêt ouvert sur les puts inférieur de 20 % aux 12,6 milliards de dollars de positions call. Le résultat final dépendra du prix du Bitcoin à 8h00 UTC vendredi, et l’avantage initial pour les détenteurs de call dépendra du maintien des prix au-dessus de 112 000 $.
Le positionnement des traders sur la plateforme Deribit montre que les paris neutres à baissiers visaient la fourchette de 95 000 $ à 110 000 $, ce qui devient de moins en moins probable. Une part significative des contrats call a été placée à des niveaux très optimistes, avec 6,6 milliards de dollars d’intérêt ouvert en attente à 120 000 $ et plus, laissant environ 3,3 milliards de dollars réellement en jeu.
Pendant ce temps, 81 % des options put sur Deribit sont fixées à 110 000 $ ou moins, ne laissant que 1,4 milliard de dollars actifs. Cette configuration favorise fortement des résultats neutres à haussiers, bien que l’analyse exclue les stratégies plus complexes, telles que la vente de puts pour capter une exposition à la hausse. Pour confirmer si les professionnels penchent réellement vers le haussier, les traders surveillent la métrique du skew des options.
Le skew delta des options Bitcoin montre une peur modérée à 13 %, les options put se négociant avec une prime par rapport aux contrats call équivalents. Dans des conditions neutres, cet indicateur devrait rester entre -6 % et 6 %, signalant que les baleines et les market makers sont inquiets du risque baissier au niveau actuel de 113 500 $.
À lire aussi : Bitcoin devrait « repartir fortement à la hausse » vers la fin 2025 – Saylor
112 000 $ est le niveau clé pour déterminer la dynamique du Bitcoin
Voici trois scénarios probables sur Deribit selon les tendances actuelles des prix :
Entre 107 000 $ et 110 000 $ : 1 milliard de dollars en calls (achat) contre 2 milliards de dollars en puts (vente). Le résultat net favorise les instruments put de 1 milliard de dollars.
Entre 110 100 $ et 112 000 $ : 1,4 milliard de dollars en calls contre 1,4 milliard de dollars en puts, aboutissant à un résultat équilibré.
Entre 112 100 $ et 115 000 $ : 1,66 milliard de dollars en calls contre 1 milliard de dollars en puts, favorisant les calls de 660 millions de dollars.
Il peut être prématuré d’écarter complètement les stratégies d’options baissières. Le sentiment des traders pourrait évoluer en fonction des principales publications macroéconomiques attendues jeudi, notamment les données du produit intérieur brut (PIB) des États-Unis, les demandes hebdomadaires d’allocations chômage et les prochaines adjudications du Trésor.
Un contexte économique de plus en plus fragile soutient des baisses de taux d’intérêt supplémentaires par la Réserve fédérale américaine, ce qui est généralement un moteur haussier pour les actifs à risque comme les cryptomonnaies. Cependant, les inquiétudes persistantes concernant la faiblesse du marché du travail alimentent l’aversion au risque, ce qui pèse négativement sur le prix du Bitcoin.
Pour l’instant, l’expiration mensuelle des options Bitcoin de septembre penche en faveur des haussiers, bien qu’une chute décisive sous les 112 000 $ ne puisse être exclue.
