Grande correction après la baisse des taux : le marché haussier des cryptomonnaies est-il terminé ?

Le 24 septembre, à peine une semaine après la première baisse de taux de la Fed prévue pour 2025, le président Jerome Powell a de nouveau pris la parole publiquement, envoyant un signal complexe et subtil. Il a averti que le marché du travail américain montrait des signes de faiblesse, que les perspectives économiques étaient sous pression, tandis que l'inflation restait supérieure à 2 %. Ce « risque bilatéral » place les décideurs politiques dans une situation difficile, et il a déclaré qu'« il n'existe pas de voie sans risque ».

Powell a également jugé que la valorisation du marché boursier était relativement élevée, tout en soulignant que « ce n'est pas une période de risque financier accru ». Concernant la réunion de politique monétaire d'octobre, Powell a indiqué qu'il n'y avait pas de trajectoire politique prédéfinie. Le marché a interprété ce discours comme une « tendance dovish » : après la publication du discours, la probabilité d'une baisse des taux en octobre est passée de 89,8 % à 91,9 %, le marché pariant désormais sur trois baisses de taux cette année.

Sous l'impulsion des attentes d'assouplissement, les marchés boursiers américains ont atteint de nouveaux sommets, tandis que le marché des cryptomonnaies a affiché une dynamique totalement différente. Le 22 septembre, le montant des liquidations sur le marché crypto a atteint 1,7 milliards de dollars en une seule journée, établissant le plus grand volume de liquidation depuis décembre 2024. Ci-après, BlockBeats a compilé les opinions des traders sur la situation du marché à venir, afin de fournir quelques orientations pour les transactions de cette semaine.

@0xENAS

Le trader Dove estime que divers signes indiquent que le marché des cryptomonnaies s'affaiblit progressivement.

Lorsque je suis revenu sur le marché après deux semaines de pause, je suis tombé sur la plus grande correction par liquidation de l'année. Or, ces « ordres d'achat sur liquidation » qui, historiquement, entraînent un rebond dans 80 % des cas, ont cette fois-ci continué à baisser — ce décalage est un signal de danger très clair. Les 20 % de cas où cela échoue signifient généralement qu'il n'y a plus assez d'acheteurs marginaux sur le marché, personne ne veut reprendre le relais du rebond.

Je soupçonne que nous allons progressivement nous détacher de la logique de corrélation avec les « actifs à risque » comme les actions américaines, et commencer à perdre plusieurs niveaux de support clés. Mes points d'observation sont : rupture de la structure des 100 000 dollars pour BTC, ETH passant sous 3 400 dollars, SOL passant sous 160 dollars.

@MetricsVentures

Nous pensons que le cycle de bulle des actifs mondiaux est très probablement entré dans sa phase de gestation, et que le lancement n'est qu'une question de temps. Ce cycle de bulle survient dans le contexte d'un chômage et d'une fracture sociale accentués par l'impact de l'IA, soutenu par un cycle économique dominé par les politiques budgétaires mondiales et l'écosystème politico-économique, et accéléré par la volonté commune des deux grandes puissances de générer de l'inflation pour résoudre leurs contradictions internes, dans un contexte de polarisation mondiale accrue. Nous prévoyons que ce sujet entrera dans le débat public dans les prochains mois.

En regardant vers l'avenir, outre le marché des cryptomonnaies, qui n'a pas connu de grandes fluctuations depuis près d'un an et qui est un grand gagnant potentiel, la chaîne d'investissement dérivée des matières premières cycliques mondiales et de l'IA continuera de générer des rendements excédentaires. Concernant les crypto-actions, le succès des crypto-actions ETH entraînera l'apparition de séries d'imitations, et nous prévoyons que la combinaison de tokens à grande capitalisation fortement soutenus et d'actions solides deviendra le segment le plus remarquable dans les prochains mois.

Alors que les pays à avantage concurrentiel commencent à envisager d'ouvrir des comptes d'investissement pour les nouveau-nés, à assouplir davantage les restrictions d'investissement des fonds de pension, et à porter les marchés de capitaux, historiquement utilisés comme canaux de financement, à de nouveaux sommets, la formation de bulles sur les actifs financiers devient un événement hautement probable.

Nous sommes également heureux de voir que le marché du dollar commence à accueillir la volatilité native des cryptomonnaies et à fournir une liquidité abondante pour leur tarification, ce qui était inimaginable il y a deux ans, tout comme le succès de MSTR était une magie financière imprévisible il y a deux ans.

En résumé, nous sommes clairement optimistes pour le marché des cryptomonnaies au cours des 6 prochains mois, pour les matières premières mondiales et les marchés cycliques au cours des 1 à 2 prochaines années, ainsi que pour la chaîne industrielle dérivée de l'IA. À ce stade, les données économiques ne sont plus aussi importantes, comme beaucoup dans la sphère crypto aiment à plaisanter : « Les données économiques sont toujours de bonnes nouvelles ». Face au train de l'histoire qui avance à toute allure, suivre la tendance et embrasser la bulle pourrait bien être le sujet le plus important de notre génération.

@Murphychen888

Selon la tendance « des trois lignes convergentes », après le 30 octobre de cette année, le MVRV entrera dans une phase de consolidation à la baisse à long terme, s'alignant complètement sur la régularité temporelle du cycle de 4 ans de BTC.

Cependant, selon ces données macroéconomiques, le signal global transmis est « atterrissage en douceur + recul de l'inflation + assouplissement progressif de la politique monétaire ».

Bien que l'avenir soit toujours incertain, si tel est le cas, la théorie du cycle de 4 ans pourrait vraiment être brisée, et le bitcoin pourrait entrer dans un « bull market éternel ».

@qinbafrank

Dans une large fourchette de consolidation, la logique selon laquelle les actions américaines surperforment les cryptos tient au fait que le marché reste globalement préoccupé par l'évolution future de l'inflation. Les actions américaines sont solides grâce à des fondamentaux robustes et à l'accélération de l'IA, ce qui leur permet de résister à l'inquiétude concernant l'inflation et de continuer à progresser. Le problème des cryptos est qu'elles dépendent des capitaux et des attentes, et que les préoccupations macroéconomiques affectent la vitesse d'entrée des capitaux externes.

Actuellement, le marché crypto est profondément influencé par l'entrée de capitaux traditionnels via les ETF et les achats d'entreprises cotées, qui constituent la demande, tandis que les baleines anciennes et les investisseurs de tendance qui prennent des bénéfices constituent l'offre. Les fluctuations de prix du marché, ses hausses et ses baisses, proviennent principalement de la confrontation entre ces deux forces. À court terme, la vigueur de l'économie, la tendance de l'inflation et les attentes de taux d'intérêt affecteront toutes la vitesse d'entrée des capitaux acheteurs : de bonnes attentes accélèrent les flux, de mauvaises attentes les arrêtent voire les inversent.

Actuellement, la Fed revient à une politique de baisse des taux, mais l'inflation continue de grimper lentement. Le marché craint donc naturellement que la baisse des taux de la Fed ne soit interrompue par une nouvelle poussée de l'inflation à l'avenir, ce qui affectera l'entrée des capitaux acheteurs, comme on peut le voir dans l'évolution des flux nets d'ETF. Par ailleurs, la ligne directrice principale des actions américaines, à savoir le taux de pénétration de l'IA, est sur le point d'atteindre 10 % (UTC+8) ; une fois ce seuil franchi, nous entrerons dans une période dorée d'accélération de la pénétration, comme on le répète souvent, l'IA est en train d'accélérer son accélération. De ce point de vue, la force relative devient évidente.

L'évolution future du marché devra se référer aux données macroéconomiques :

1) Meilleur scénario : le rythme et l'ampleur de la hausse de l'inflation sont inférieurs aux attentes, ce qui est favorable tant aux cryptos qu'aux actions américaines.

2) Scénario intermédiaire : le rythme de l'inflation correspond aux attentes, ce qui est plus favorable aux actions américaines en raison de fondamentaux plus solides, les cryptos restant dans une large fourchette de consolidation.

3) Pire scénario : une future poussée d'inflation bien supérieure aux attentes, entraînant une correction tant sur les actions américaines que sur le marché crypto, la correction étant modérée pour les actions et plus marquée pour les cryptos.

@WeissCrypto

L'impact de la baisse des taux de la Fed sur la liquidité ne sera injecté sur le marché crypto qu'à la mi-décembre (UTC+8). Selon leur modèle, la phase de consolidation pourrait durer de 30 à 60 jours, avec un creux marqué attendu autour du 17 octobre (UTC+8). Il est à noter que Weiss Crypto avait récemment prédit un pic autour du 20 septembre (UTC+8).

@joao_wedson

Joao Wedson, fondateur de la plateforme d'analyse blockchain Alphractal, indique que le bitcoin montre des signes évidents d'épuisement cyclique. Il souligne que la tendance du SOPR, qui suit la rentabilité réalisée on-chain, indique que les investisseurs achètent à des niveaux historiquement élevés, alors que les marges bénéficiaires diminuent. Le prix effectif des détenteurs à court terme de bitcoin est actuellement de 111 400 dollars, un niveau que les investisseurs institutionnels auraient dû atteindre plus tôt. Il note également que, par rapport à 2024, le ratio de Sharpe du bitcoin, utilisé pour mesurer le rendement ajusté au risque, s'est affaibli.

Il avance que « ceux qui ont acheté du BTC fin 2022 sont satisfaits d'un rendement de +600 %, mais ceux qui accumulent en 2025 devraient reconsidérer leur stratégie », et que les market makers ont tendance à vendre du BTC pour acheter des altcoins, qui pourraient mieux performer à l'avenir.